美迪西是主要做临床前研究的CRO企业，并以临床前CRO为基础，打造临床前一体化CRO
上述两项业务分类，药物发现与药学研究主要包括化合物合成及筛选、原料药及制剂工艺研究（注意是原料药及制剂工艺研究，而不是原料药及制剂生产，前者是CRO，后者是CDMO）等服务，临床前研究主要包括药效学研究、药代动力学研究、毒理研究（这一块业务与昭衍新药重合度较高，与昭衍新药构成直接竞争对手）
美迪西面临的竞争对手：跨国 CRO 公司如 IQVIA、Labcorp （徕博科），本土一体化公司药名系、康龙化成，以及做主攻临床前研究的昭衍新药。（泰格医药与美迪西的业务交集很少，泰格主要做的是临床中研究，而美迪西是主要是临床前研究）；美迪西主要竞争对手应该是昭衍新药，其不光业务重合度高，而且这两个都是以国内业务为主导：美迪西境内客户收入高达77%，非常接近昭衍新药在国内业务收入占比。
不同于其他的CXO企业，美迪西的毛利是逐年增加的，到21年甚至达到了毛利为45.34%的水平（公司给的原因是设备利用率和管理效率提升）
美迪西的成本主要是人工成本，直接材料里面变动最大的是食蟹猴，美迪西没有自己的猴场，猴子价格上涨对他而言是成本的上升。（即使猴价大幅上升，美迪西的毛利率在21年仍然增长了4个多点）
美迪西布局了很多前沿技术：
1 通过对高细胞毒的分子设计以糖取代 PEG 为水溶性的链接剂（linker）， 快速制备高细胞毒的化合物、双功能团的连接体，实现快速与 毒素、抗体连接。（这是对ADC技术的改进）
2 通过计算机辅助药物设计（CADD）及借助人工智能（AI）技术评估设计 化合物和靶标蛋白的结合，优化化合物的设计；建立了计算机生物学和分子 模型构建技术进行虚拟筛选
3通过特有的技术平台来解决药物的溶解性和渗透性问题，提 高药品开发的成功率，缩短研发时间（没说是啥技术，但是能解决溶解性和渗透性问题的应该是比较牛逼的技术，毕竟70%、80%的化合物都是不溶的）
4 建立 280 多种肿 瘤药效评价模型，可对细胞毒及靶点类小 分子、单抗及双特异抗体等大分子药物、ADC、CAR-T 细胞治疗抗 肿瘤新药提供全面系统的评价；170 种非肿瘤靶点新药 研究评价的动物模型，可对各类靶点的小分子及大分子创新药、 ADC 药物，各种剂型和给药途径的受试物进行系统全面的评价
至于专利数量和获奖啥的，我个人觉得参考意义不大，毕竟有用的专利有多少咱也不知道，而且专利的质量差异是很大的。下面根据个人评估CXO增长速度的几个指标判断美迪西的增长质量：
美迪西仍然处于高增长状态，当下在手订单足以支撑今年实现30%以上收入增长，今年新签订单有望突破35亿。不过以前美迪西是两条腿增长，一条是业务扩张，另一条是效率提升带来的毛利增长，使得利润倍速增长，前两年利润增速高达100%以上，当下美迪西毛利几本已经见顶，后续主要以规模增长为主。生意模式是纯外包，并没有投资收益，正常估值是50倍pe，但是鉴于其高增速，三年内利润翻倍的可能极大，当下实际PE其实只有27倍。
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