沃尔玛 2022 财年 Q2 分析:各项财务数据超预期,消费者回归线下

先来看看整体财报数据:


1.总营收为1410亿美元,同比增长2.4%,超过早前所预期的1369亿美元;剔除汇率影响后,总营收同比增长0.6%至1386亿美元综合

2. 毛利率下降15个基点,但美国毛利率增长20个基点经营利润为74亿美元,同比增长21.4%

3. 今年迄今为止回购了52亿美元股票,占此前宣布的回购价值200亿美元股票的25%

4. 调整后的EPS为1.78美元,超过早前预期的1.52美元

【美国地区】

1. 销售额为982亿美元,同比增长5.3%。综合交易量同比增长6.1%

2. 经营利润同比增长20.4%至61亿美元,调整后的经营利润同比增长12%

3. 电商销售同比增长6%,两年内增长103%

【国际地区】

1. 销售额为230亿美元,同比减少15.2%,上年同季度为272亿美元;剔除汇率影响后,销售额为206亿美元,同比下降24%。下降主要受到资产剥离相关的负面影响(约89亿美元)

2. 经营利润为9亿美元,同比增长6%;但剔除汇率影响后利润为7亿美元,同比下降12.4%

【山姆会员店】

1. 销售额为186亿美元,同比增长13.9%。电商销售同比增长27%

2. 综合交易量同比增长7.7%,上年增速为13.3%

3. 经营利润为7亿美元,同比增长11.5%

4. 会员收入增长12.2%,会员人数创新高。续订率提高将近260个基点,Plus会员的续订率提高455个基点

【线上增速放缓,消费者正在恢复到线下购物】

美国地区线上增速仅为6%,疫情后首次达到个位数增长。上季度增速为37%,上年同季度增速为97%【增速图】。尽管线上增速有所放缓,但是基本符合目前形势的预期。去年开始的疫情使消费者被迫待在家里,减少外出的次数,开始在家里通过线上的方式“囤粮”。而目前疫情较为平稳,消费者开始回到店里进行采购代替去年的线上消费。尽管线上增速放缓,但本季度交易量同比增长6.1%,而增长主要就是受到线下店铺的交易量所推动。


对比电商巨头亚马逊,在本季度的数据中也显示出增速放缓的趋势,本季度同比增长仅为13%,而早前的季度增长都未低于35%以下。


公司表示,由于美国经济增长强劲沃尔玛同店销售额好于预期,同比增长5.2%。同时这也受益于联邦政府加强Child Tax Credit(CTC)所推动,返校购物季并没有受到Delta病毒的入侵的负面影响。公司预计全年总销售额增长6%~7%,其中美国地区销售额将增长5%~6%。

(注:CTC是为家庭中的每个儿童提供$3000~3600的补助,早前该政策是在年末时进行补助,而2021年下半年则通过按月领取部分补助而进行。)


【国际地区 - 卖掉线下业务,注重电商业务】

国际地区增长数据似乎没那么好看,无论是销售额还是经营利润,在剔除汇率利好的影响后,都在大幅下降。而引起国际地区数据下降的主要原因在于沃尔玛正在经历转型 — 注重线上,卖掉更多国际线下业务。从2020年末开始,沃尔玛便在售卖旗下各地区的线下零售店,2020年11月出售了位于阿根廷地区的业务,今年一季度出售了英国地区Asda超市以及日本地区Seiyu超市。出售更多国际线下店,意味着沃尔玛的战略从线下转为线上,7月份,沃尔玛完成了对印度电商Flipkart的36以美元的投资,深入到印度地区的电商业务中。而其他已有地区电商增速也在逐步推进,本季度,墨西哥地区电商销售额同比增长13%,加拿大地区该数据为41%。中国地区电商销售额同比增长75%,电商渗透率在中国销售额占比超过25%。

剔除掉资产拆分部分的数据后,国际地区本季度的增长好看了许多。剔除汇率影响后,销售额同比增长近13%,其中印度、墨西哥和中国都增长强劲。电商业务销售额同比增长86%,渗透率增加700多个基点达到销售额的19%,经营利润同比增长28%。

此外,沃尔玛调高了对于国际业务的全年预期,剔除资产剥离因素后,销售额预计增长7%~8%。

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