$孚能科技(SH688567)$ 各行业实时纪要关注“投研纪要地”

Q:整个收入拆分的情况,尤其是分客户这边想看一下哪个客户增长的幅度会大一点?

A:毛利率肯定是有显著提升,奔驰跟我们有一个提货的公告,1.5亿美元,这个收入来源计入了二季度,这样的话,奔驰在我们整个二季度里面的收入占比比一季度要高了很多,具体多少的话不让说,只能说这个比例相当可观。

Q:二季度毛利率的情况以及有没有具体的测算过哪部分可能贡献了最大的毛利率环比改善?

A:每个客户毛利润率是不太一样的,奔驰的毛利率要略高于其他的多数客户,由于二季度收入结构的变化,间接的导致了毛利率的提升,与此同时,毛利率还有一个很重要的贡献就是规模效应。

Q:B品大概有多大的体量以及我们是按照多少的比例进行计提的?冲回的可能性怎么样?

A:我们不仅有B品,还有次品、残次品, B品还是可以销售的,只不过不是卖给汽车,而是卖给其他客户,这一块都是严格根据会计准则来计提的,综合成本严格根据会计准则来,可变现价值不太一样,分B1、B2,B1的话可能卖的价格非常合适,B2的话差远了,会分开计提。冲回的可能性坦率的说我觉得不大,除非就是像去年原材价格大幅上涨,我们卖的B品的价格也很贵,像今年的话,这种情况我们预计可能性不大。

Q:二季度是否可以作为三季度的基本的参考?

A:三季度目前预测产能利用率比较充分,客户的需求预计也不会缩水,整体来说至少不会比二季度差,利润率的话随着规模效应和客户结构进一步改善,至少不会降低。

Q:奔驰和宁德的深化合作,这对往后几年给到我们的指引大概是什么样的?

A:首先多元化和本土化是所有海外车企的采购策略,也是奔驰全面电动战略的一个很重要的环节,所以我觉得奔驰和宁德进行深入合作是很正常的。他不可能由一两个供应商来完全主导他的电池的采购,会多元化。目前来看,现在海外大规模产品的建设运营,需要巨大的资金投入,周期也非常长,在我们镇江基地的爬坡基本上告一段落之后,我们也会在其他地方进行产能的布局,也会跟主要的合作伙伴有深入的沟通。

具体回到你的问题上来看,第一,对我们短期其实没什么影响;第二,在二六年以后的下一代,也在跟奔驰有密切的沟通,长期影响有限。

Q:七月份三元正极的采购成本有五个点的下降,是否有可能在三季度盈利端有明显的好转?

A:首先我们的客户都有一个价格浮动的机制,海外联动的更加紧密一些,价格变化基本上会很快的传导,国内这块相对来说会模糊一些,也会综合考虑成本,如果原材料价格波动的话,会在售价上有同方向的波动,但是它不会是一个数学公式的模式,比如说原材料涨了一毛钱,售价可能涨不到一毛钱。预期国内客户这部分的盈利环比有明显的改善,但是具体客户不一样。

Q:按照封装形式、材料体系这两块来看,未来产品的大概规划是什么样的?

A:孚能目前主打的动力产品还是三元软包,但是在方形铁锂也有布局,我们的这个储能产品已经开始跟客户进行沟通,这块会是我们经营发力非常重要的一环。三元方形的动力路线跟一些客户有探讨,在争取了一些海外客户,我们国内跟海外的产能布局也会综合考虑客户方形三元的需求,这块的技术储备也已经筹备完毕了。

Q:铁锂的方形的产能规划有出来吗?是否都是全部针对大储这个市场?

A:全部都是针对大储这个市场,我们近期会有一些产品的发布。

Q:ATL现在在用软包去供一些互储的市场,为什么没有看到我们储能上用软包去打一些市场呢?

A:我们是有考虑的,储能大往小做,互储在未来可能发展非常光明,但是至少目前看面临订单不稳定的问题,去拿这些渠道需要花比较多的时间,所以我们下一步会作为一个分支产品,但肯定不是我们现在的重心。

Q:价格联动机制包括哪些方面?

A:海外客户的价格联动机制只有基础价格,国内客户的联动是综合考虑所有的产品,不是一块对一块的这种模式,而是一块对几毛这样的模式,但它会综合反映所有的成本。

Q:上半年出货量大概是个什么样的水平?

A:整个上半年确认收入的口径,出货大概出了4.5个G,整个二季度大概就是在一季度的基础上又翻了一番,二季度的出货实际出货在3.5左右。

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全部评论

防守反击弹球机器2022-11-27 12:44

其实多看几遍挺好的,里面有亮点,很有意思,比如当时对三季度的预测

老猫a4n2022-11-26 14:23

发这些超过时限的东西干啥,耽误时间还误导大家。