$腾讯音乐-SW(01698)$ 各行业实时纪要关注“投研纪要地”

Q:本季度毛利率势头不错,分拆一下各个业务分部的毛利率?如何看待下半年毛利率趋势?

本季度我们采取更多措施控制成本提高运营效率,已经取得一些成果,第二季度毛利率环比提升2pcts,以下因素对毛利率有积极的影响:1)第一,直播分成比例得到了控制,并继续潜在地下降;2)第二,我们提高了内容成本的研发成本要求,限制了与一些唱片公司的协议;3)第三,寻求与带宽和存储能力相关的优化技术和运营策略,提高了服务和设备的利用率,运营成本依次降低;4)第四,订阅费收入的增长和广告收入的回升对毛利率也有积极的影响。我们将继续专注于控制所有业务部门的项目成本,预计下个季度我们的毛利率将会增加。

Q:如何看待音乐业务ARPPU的反弹及未来的趋势?超级VIP的采用率,用户反馈和对ARPPU的贡献情况如何?

ARPPU比上个季度有所改善,从8.3元到这个季度的8.5元,这是我们更有效的促销活动以及我们在管理营销支出的方式上更加严格的结果。正如我们在上个季度提到的,我们的重点是作为总体目标的订阅收入增长的质量,以健康的速度增长付费用户和ARPPU。我们在第二季度已经实现该目标,预计订阅用户和ARPPU的增长趋势将持续到今年下半年。

Q:怎么看待在线音乐订阅业务的目标?付费墙策略导致非付费用户流失,是否会采取其他策略来吸引他们?

首先,我们的订阅套餐将继续保持on track,我们与我们的唱片公司合作伙伴正讨论将更多内容添加到高级套餐中,并且进展顺利,我们预计下半年将添加更多合作伙伴内容到付费墙中。

在用户体验和付费用户体验之间的平衡方面,这次我们也提到了免费收听模式下的广告激励,取得了很好的进展,我们认为这是一个很好的平衡方式,因为对于任何的在线娱乐平台而言,都会有一部分用户转化成订阅者的比率非常低。目前在我们的广告收入中,有接近10%的收入来自基于广告激励的免费收听模式。我们继续期待该计划发挥平衡作用,提供良好的免费使用体验。

Q:关于广告,哪些行业强劲地复苏了,哪些行业恢复地不好?我们什么时候能期待广告收入再次加速增长呢?

在上半年,由于行业对开屏广告的调整和疫情措施,上半年的广告收入相当疲软。但是随着疫情的改善以及宏观经济形势的改善,广告商的需求开始复苏,再加上我们正在努力扩大我们的广告形式以及广告库存,我们预计下半年广告收入会有所回升。除了我们在平台的各个部分中提到的奖励广告形式之外,我们看到越来越多的头部广告赞助商对我们在线下和线下组织的互动活动感兴趣,比如TMELAND、TME live等为赞助商包括百事、雪碧、北京现代举办的活动。就本季度的垂直行业而言,我们看到需求出现了可观的复苏,特别是从电子商务甚至是电子商务6月份的旺季,我们的客户在食品和饮料以及汽车等行业分类中很稳定。

Q:关于TME live,我们可以看到很多其它短视频平台已经推出了线上直播,公司是怎样定位TME live的?公司的竞争格局和战略是怎样的?

我们不仅和顶级艺术家,也和长尾艺术家有很好的合作,同时我们也和视频号进行联动,加强我们TME live项目的宣发能力。

我们之前提到的一些顶级艺人,比如周杰伦、张韶涵,我们也开放了很多用户非常感兴趣的经典演唱会。我们还运用我们的技术来这可改善整体视频质量和音频质量,来保证更好的用户体验。我们正在继续引入其他一些功能,例如交互功能。我们对我们的工作非常有信心,特别是线上线下合作的演唱会,所以我们能肯定这在将来是一个非常好的项目。

Q:付费用户今年下半年和明年的趋势是怎么样的? 成本优化是否会影响到付费用户的留存率?付费用户留存情况如何?

目前在线音乐的订阅业务呈健康增长的势头,并没有过分的仅仅单一依赖订阅用户数或者是ARPPU值。我们相信更高的服务质量会使得整个行业受益。我们相信我们提供的音乐订阅服务有着巨大的价值,并且我们不断培养客户为订阅服务付费的意愿。

通过采取更平衡的方法,我们为长期增长奠定了更坚实的基础。同一时间,我们会专注于扩展订阅业务中的特权和服务。比如说超级VIP(30元/每月)能够让客户获得大量的数字专辑和超高质量的音效。这些的新加的特权和服务,对于订阅者有着强大的吸引力。80%的订阅者是因为超高质量音效而选择了超级VIP。这一趋势,能有效的帮助我们提升ARPPU,同时提升在成本控制和促销支出方面的纪律性。

Q:目前有多少新增会员是来自腾讯的渠道?如何跟腾讯进行长期的合作?

我们与腾讯在内容制作方面以及音乐推广方面都有合作。在内容制作方面,每个季度我们都会展示制作的原创歌曲,并且特别受欢迎。在内容推广方面,最好的一个例子是:我们通过与微信视频进行合作,能够丰富音乐视频的内容。

通过QQ音乐或者通过微信视频账户推广音乐相关的视频内容。这样能够吸引用户到腾讯音乐上来。从用户角度来看,我们并不是完全依赖腾讯的渠道。目前我们的音乐平台已经非常成熟,通过与qq音乐和微信的合作,我们能够提供更多的功能。比如说用QQ音乐来设置铃声,利用QQ音乐的歌曲来更新个人档案等等。因此我们希望未来会有更多的合作。

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