格雷厄姆在《证券分析》早期版本里曾经有一个计算成长股的公式，后来在《怎样评估成长股的内在价值》里面也有这个公式描述：
如果一个公司未来5-10年的复合增长率是0，那么市盈率可以给到8.5，如果是10%，可以给到28.5%。这个模型还是比较严苛的，我们可以适当增加4-5倍估值。
标的公司的长期行业空间和护城河判断：决定长期增长率。根据该公司护城河来判断增长率，考虑到五年期国债收益率等因素，我们给该公式进行了改良，改良后可以得到该公司的绝对估值。
贵州茅台的估值是：840.5，当前价是677.5，比估值低24%
估值易不适合的股票：
1.业绩大幅波动的股票（一年变动一次）
2.突发事件的影响（政策、杠杆、融资等）
3.交易型机会的股票（周期型、季节性等）
4高速成长型的股票（虚拟现实、无人机等）
5.概念型股票（区块链、量子通信等）
估值易 的使用方法
（微信小程序里搜索“估值易”）
1.估值易是价值投资者的基础依据
2.结合公司的核心财务指标数据：毛利率、净利率，净资产收益率，主营业务增长率
3.结合券商的研究报告和评级
4.结合技术指标（移动平均线的年线、月线和日线）
5.设定止损和止盈线
估值易的适合人群
1.价值投资者
2.长线投资者
3. 追求长期稳定收益的人
4.基本面为分析核心的人
估值易的不适合人群
1.短线投机者
2.概念炒作者
3. 技术分析者
4.高成长高风险投资人
估值是科学+艺术，模糊的正确远比精准的错误更重要。内在价值，包括企业显性期和平稳期创造的价值。估值很重要，但不要迷信估值。股票市场的涨跌还有很多其他因素影响（市场情绪等），估值是个区间，不是一个点。
好股票=好公司+合理估值
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