里面的图表从哪个软件可以看到呀
#2019年报解读#
本帖为上篇的补充,上篇的分析和结论,如下:
上市24年首亏—全面解读东阿阿胶2019年报及投资机会(上)
上篇开篇分析了东阿阿胶的巨亏长、短期的原因,目前估值水平和未来增长的预期。
解读了东阿阿胶2019年的亮点和风...
提醒你一下,实体经营合理的库存是需要的,如果年销售是30亿,10到20亿的渠道库存是非常正常的备货。也就是说,实际上库存问题已经不存在了。如果不是疫情影响,前半年你就会看到反转。目前的不确定性主要是疫情和新管理层的战略想象空间。10个亿利润,在目前市场情况下,估值180亿,不算便宜。
销售费用那块明细我回去再研究研究,那部分不确定。但从去年的母公司营收来看,15亿,基本全部是复方阿胶浆。阿胶系列共20亿,剩下的是桃花姬5亿多,假设阿胶块没发货,那么去年去库存的量,大概就是阿胶块合理的发货量。
你还是不懂实体经营,销售费用大幅增加,大多数情况是因为销售返利。我计算了一下,大概差额是6个亿。那么意味着实际的去库存量要比你预期的大。因为除了正常的返利,这增加的6个亿都可以理解成返利,按照20%到30%返利计算,当然还要折算去年发货的返利情况,你大概按照5个亿计算,去年的去存库量大概在25亿金额。可以说,一半以上的库存是清掉了。