$贝达药业(SZ300558)$ 说来奇诡 国内投资医药股的 99%的人是看这个公司管线布局够不够全面 产品是不是丰富 就没人关注到你就那么几十亿 居然要研发上百个项目 你的团队管理者是否有那么多精力 你的研发人才是不是每个项目都有顶尖人才 如果你研发上百个项目 那么意味着你要组织数以几十个百十个以上的核心研发团队 才能有机会研发出临床数据优异的好药 否则你只能走平庸路线 国外专利到期了 我就去仿制 比如今天的大分子生物药国外专利基本陆续到期 或者国内不认可你的专利 你去仿制 管线布局数十个 这个大分子甚至有上百家在上这个研发项目 可是今年虽然比较火（实际上价格大战已经启动） 明年市场竞争惨烈你怎么办 后年上来的更多 到达泛滥成灾的时候 你怎么办 价格大战一触即发 甚至会反复多轮价格战 而你又不具备临床数据优势 ，你的产品竞争依赖什么？即便你保持上市时间早这个优势 但是后来者势必一个比一个价格更低的抢市场 你卖十万 我后来者卖7万 我卖7万 再后来者卖5万 。。。。恶性循环的原因是后来者如果不降低价格基本卖不掉 那么研发投入的几个亿全部打水漂 。所以恶性价格战势不可挡。 就目前而言 国内的大分子都是跟仿的多 还没有那个公司研发出比原研药还要好的产品 然而每年都会上市好几款同类大分子药 互相开始争抢市场 你临床数据没有优势 只好陷入价格战了 。另外一个路线是我数据领先 我的药毒性小 副作用更小 生活质量高 可以有效延长患者生活时间 提高疗效 那么你就可以进行差异化竞争 保持价格不变 获取高端客户的 认可 让其它N多家去争夺收入较低的患者群体 高收入患者是不在乎价格的 一般而言 在这个癌症患者生死关头 钱已经不重要了 所以国际规律都是 宁愿使用效果好的 价格更昂贵的 也不愿意用便宜的但是临床数据没有优势的 认清这一点 我们才能明白 一个公司未必要搞大而全 反而是专而精更好 必然吉利德在肝癌和艾滋病领域无人能敌 但是吉利德不可能什么管线都去做 他只做最擅长的 临床数据最优秀的 别人无法和他竞争的产品。又比如再生元 只依赖阿柏西普一个药 全球拿下60多亿美金 排第二第三的的才3个多亿美金 。全球主要医药公司都纷纷找到自己的定位 基本都是全力研发一二个能够达到突破性疗法的药 而不是模仿别人去跟研什么PD1等 国内能做出比外国药还要好的药 这样的团队值得我们持续性关注 特别是能拿出第二个新药超越原研药的团队 恐怕就不是运气这么简单了 而肯定是和团队实力 研发理念 全球定位有关系了 伟大的企业不会追求什么都玩 肯定追求别人无法超越的高度