零利率时代来临,钱要发毛?

图片来源:图虫

作者:小书童

零利率已来周末刷到这么一条信息,说中国开始出现0利率的银行,小财女第一意识感觉就不靠谱,哪怕是外资银行也要收到央妈的整体监管,不能乱出牌。

紧接着,果然汇丰中国马上出面回应,说是假新闻。

虽然是一则乌龙事件,但是在这个时间点,这个经济环境下,出现这样的新闻,我认为却代表着市面上一种观点,这也是无风不起浪。

从我们知道银行的第一天起,我们就认为把钱存银行获得利息是天经地义的,银行通过吸收存款和发放贷款,赚取中间的差价。

但是今年开始,全球有许多银行不但一分钱利息不给你,而且还要向存款人收费。钱存银行会越来越不值钱,这个在历史上都是从来没有过的,非常奇特!

我们突然就学会了一个新的单词叫“负利率”,把钱存银行越久,越不值钱。而且这在发达国家成为了一种普遍现象,不仅仅是欧洲,还有日本,甚至美国也出现了负的名义利率。小财女查了一下全球央行的主要利率情况。

从上图来看,越是发达市场,银行的利率越低,特别是欧洲, 大家看上图中,瑞典和瑞士已经是负利率了!

就在今年8月,瑞士银行(UBS)宣布,将对50万欧元以上的账户收取每年0.6%的利息。如果账户余额超过2百万欧元,每年的利息费用高达0.75%。

看清楚了,不是银行给你利息,而是你给银行交利息。你在银行里存的钱越多,交的利息越高。

为什么会出现这种情况,其实本质还是今年全球经济状况史上最差,这个小财女在上一篇文章已经讲过。重大预警!全球经济增长率预测仅3%,10年来最低!

低利率背后的原因是,主要还是经济基本面的问题,全球央行都通过量化宽松来刺激经济。大家都不愿意接受货币紧缩带来的经济收缩。其实,小财女也惊异于这一轮的流动性收紧,来的太快了!!前两年我还在分析美联储加息,今年已经掉头分析美联储降息了,这一轮的流动性收缩是非常短暂的。

在短暂的收缩流动性后,全球央行已经进入一轮货币宽松的周期。

中国未来利率的走向先来看下我们的银行存款利率:

一年期的存款是1.5%,三年期是2.75%。

小财女特意查了过去十几年的基准利率, 这已经是过去十多年以来史上最低的一个定存利息。

所以,我们的投资者为了追求既安全又高利的产品,很多已经开始不存银行,前段时间余额宝还要靠抢,也就2个多点。我们什么时候开始,连2个多点的利息都这么走俏了???

上图是过去十多年的存贷款基准利率,自12年以来是一路下滑,小财女看了一下这个曲线,刚好跟我们GDP增长率是负相关的,这是一个很显然的道理。

大家一定要记住:

任何货币政策的加持,都是为了实体经济的增长。只要经济上行,发展速度过快,央妈肯定要通过加息防止过快,压制通胀。而一旦经济下行,肯定要放水刺激经济增长。

从2012年以来,实际上我们每年的经济增长速度是在下滑的。而且,媒体这几年一直都频频出来放风,未来经济增长不会有过去那么高的增长了,我们用了一个词叫“经济新常态”,一来我们国家总量已经很大,说增长速度放缓很正常,另外一个,我们不求绝对速度,要求质量,也就是所谓“结构性增长”

小财女觉得这个理由是合乎逻辑的,但是,我要提醒一点,我们现在看看人均GDP,还远没到放缓的时候。

小财女特意查了下日本,日本在1988年到了阶段性高位6.8%,以后GDP增速一路放缓,那个时候人均GDP已经2.5万美金,而我们目前还不到1万美金。

我大概算了下,如果维持在5%的增长复利,我们需要14年,也就是2034年,我们可以到2W美金的中等发达国家水平,需要19年也就是2040年到2.5W美金,达到日本1988年的水平。单看这个指标,我们大概落后日本50年 ,而日本现在是3.9W美金。

中国要进入中等发达国家的水平,还有很长的一段路。

所以,我们一定要维持一个大概平均5%左右的增长率10年到20年左右,而要维持这个增长率,货币政策肯定大趋势必然是下行的。在这个假设的前提下,我们推演未来的零利率时代大概会有这么三个阶段:1、政府的政策利率为02、存款利率为03、贷款利率为0。而这个时间点肯定会来,只是一个时间的问题。最近周小川11月份的讲话也提到了这一个观点。

他说全球经济进入低利率时代,但2008年的全球经济危机教训有两个,一个是泡沫化,一个是低通胀环境下的低利率

并且周小川演讲释放了两个信号:

一、全球经济进入低利率甚至负利率时代二、中国不是不可能进入负利率只是尽量避免快速进入负利率时代。周小川这个观点其实就是这个意思,我们现在的利率不是太低而是太高,未来肯定也会进入负利率时代,只是我们要避免太快。

一旦太快了,意味着什么?

意味着我们的经济增长空间不大了,意味着我们已经没有多少货币调节的空间了,你都已经负了,你还能怎么调??就连现任央行行长易纲也喊话了:国家不会让老百姓的钱变成“毛票”的!

低利率下,对我们什么影响?在宏观层面,小财女给大家提三个点的影响,我点到即止,不展开说。

第一,直接影响我国居民的储蓄热情,降低储蓄率。

第二,直接降低商业银行的资金来源,实行零利率或者低利率,存款减少,贷款将更大幅度的减少, 对整体经济发展和企业生产经营无疑不利。

第三,有可能导致资金荒或者资金的外流。

我们过去是高储蓄率和高利率,特别是目前的以5%左右的理财收益率和4%左右的大额存单利率,积累和积聚了大量的资金,一旦实行低利率或者0利率,必然引发“资金荒”, 投资者的钱比普通人的钱要“聪明”得多,很多资本为了逐利,一方面外流,另一方面从银行出来寻找更保值的产品。

上面周小川的讲话中,有六个字我打了粗体,那就是要避免“低通胀低利率”,因为低通胀低利率就是现在的日本状态,这就是很明显的通缩,这样一种社会形态下就会造成资本的流动性明显不足,而实体的产能过剩等一系列的问题,这是我们不愿意看到的,所以周小川说要尽量延缓低通胀,低利率的到来。学过经济的都知道,适量的通货膨胀才有利于整体经济。因此,我认为他设想的一个状态就是一个中低通胀下的低利率,这应该是未来中国社会五到十年的一个经济状态, 你可以理解是适量的滞涨。这个阶段,对我们普通人放在银行的现金有什么影响呢?先给大家普及一个公式,那就是你的钱放在银行或者理财机构,实际利率=名义利率-通胀率也就是说,你的钱放在银行一年期存款根本没有1.5%,现在CPI是3%,那么你的实际利率是1.5-3=-1.5%。因此,你的钱实际上是每年以-1.5%的速度在贬值,好了,我一直跟大家说复利的魔力,负的复利同样会产生。如果你以1.5%的利率,3%的通货膨胀率,放银行放10年,你的钱实际贬值了57%,一半都不翼而飞!

所以,负利率直接带来的影响通俗一点讲,就是钱放银行越来越不值钱,而且通胀率越高,贬值速度越快。这是我想说的第一点。第二个点,我想说说房贷,大家看从2016年到2018年,房贷利率实际上是一直走高的。

基准利率没有降,但是房贷利率一直在升,原因众所周知,就是调控下的政策利率。

这个房贷利率我们国家放在全球来看,实在是太高了,这样导致持有成本过高,但是在未来长期走向低利率的趋势下,这意味着未来房贷必然下行,那么普通人购买房产的资金成本肯定会降低。大概会经历三个阶段:1、房贷利率上浮取消。2、房贷利率跟政策利率同步。3、房贷利率跟市场利率同步。说白一点,拉长来看,房贷利率跟LPR走也好,跟五年期贷款利率走也好,都是会降,一直到接近0。一方面钱并没有少,另一方面资金的成本在降低,这样对买房的人来说就是大大的利好。

我举一个例子,假设二狗2019年底在深圳买第二套套房500W 首付五成,大概5.4%的利率,那么在现有的利率维持不变的情况下,按照三十年来还,他要支付254W的利息,假设十年之后,中国突然步入零利率,那么这套房要节省150W的资金成本。

而这十年肯定是慢慢降低利率的一个过程,实际的成本节省可能在180-200W之间, 这三十年,大概只要月租1500,租金就能覆盖贷款成本。很显然这套房子,甚至不考虑房产自身增值都是赚的。而且,别忘记现在中国的储蓄率是45%的高位,这是个蓄水池,一旦利率下行,很多人必然从银行把钱拿出来投资资金回报更高的产品,那么不可避免一部分会去房地产和股市。

所以,房地产从中长期来看,随着低利率时代来临,依然是好的投资产品。

我知道也会有人说股市和黄金。

低利率下,股市的融资成本降低,必然也是一个去处,但是随着我们股市的成熟,A股有潜力,我是坚定的价值投资者。

负利率资产的规模大致和黄金的价格正相关,今年以来黄金又达到了一个高位,短期不涨,中长期还会继续突破高位, 黄金是可持有的。最后一点就是保险。

对保障性保险,我是百分百推荐的,此处绝无广告嫌疑,特别是重疾和意外险,几乎是这个时代人手必买,这个是应对风险的一种保障。

在经济下行的大势之下,不管个体如何努力做风险规避,群体的风险肯定是增加的,保险既是保障家人,也是对冲这个大势下行的风险,而且越早买,越年轻买,成本更低,相当于你跑赢了其他晚买的,他们承担的风险成本更高。

对于现在市场上一些流行的收益型年金险,比如养老和子女的教育基金,也是可以考虑的,要根据个人情况来定。

因为年金险的收益是按“复利”计算的,可以提前锁定一个复利,比如4%,这是应对未来利率下行的一种对冲,也符合投资的理念,因为银行存款最多保证5年期存款利率,而年金险可以锁定三四十年,防止财富流失。不管是哪种投资,小财女要告诉你,利率下行是必然的一个长期趋势,利率下行的时候,特别考验一个人的投资理念。

房产也好,保险也好,股票也好,永远坚持学习,让自己处于一个“跟得上”的状态,才能真的不让自己辛苦赚的钱一点点贬值。

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全部评论

依然一笑作春温2019-12-10 09:01

银行太强势了,不给利息还收费

东京日报2019-12-10 07:53

赶快存款0利率