$美迪西(SH688202)$ $昭衍新药(SH603127)$ $药明康德(SH603259)$ #CRO#
自从2023年9月过会之后，益诺思经历了长时间的沉默，终于在7个多月后更新状态：提交注册。这意味着公司离成功IPO又迈出一大步。
此次注册稿更新了一些内容值得一看，特别是2023年全年业绩让人刮目相看，体现出老牌国有机构的雄厚实力。
2023年，公司营业收入首次突破10亿元，达到10.38亿元，同比增长20.28%；归母净利润更是大幅度提升43.60%，达到1.94亿元。在行业下行时期，同行们都在为订单萎缩而发愁之时，益诺思仍然有如此亮眼表现，着实令人佩服。
直接竞争对手方面，昭衍新药的药物非临床研究服务2023年营业收入23.09亿元，同比微增4.31%，毛利率减少5.09%；美迪西的临床前研究业务2023年营业收入7.34亿元，同比减少20.55%，且直接将原因归结于“订单价格下降，部分订单延迟执行”。
益诺思受行业寒冬的影响似乎比同行要迟来些。2024年第一季度，公司实现营业收入2.96亿元，较2023年同期增长17.12%；归母净利润5,687.98万元，较2023年同期下降13.61%。昭衍新药和美迪西尚未公布2024年一季度报。
益诺思能取得优于同行的业绩离不开大客户的支持。2023年前五大客户依次为恒瑞医药贡献8,868.64万元、百利药业6,396.45万元、济民可信3,698.61万元、国药集团3,669.78万元和先声药业25,772.37万元。
公司收入按地域划分，明显看出高度集中于华东地区，占比达到70%左右。一方面，益诺思总部位于上海直接辐射长三角，另一方面也反映了创新药项目集中在长三角地区。
事实上，公司在非临床安全性评价细分领域的市场占有率一直保持在第三名。
从国家局颁发的GLP认证数量来看，益诺思是略领先于直接竞争对手。
另外，看一下业内十分关心的人员和动物资产的情况。
2023年，员工数量1075人，相比2022年的1120人略有减少，也符合行业现状。
员工受教育程度方面，专科及以下学历占比近30%。这部分员工基本上是负责动物饲养及其他后勤工作。
同样让人十分关心的猴子价格，益诺思靠着自身优势可以获得较低价格的猴子。此外，鼠的价格有大幅提高，也符合Charles River对中国市场的预期。
益诺思在2010年脱胎于上海医工院，并在南通和深圳建立新基地，稳步成长为行业第三。终于在2022年12月向科创板提交上市申请，迎来新的发展机遇。
此次IPO申请适用《上市规则》第 2.1.2 条第（一）项的规定。即预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元。计划募资16.02亿元，主要用于总部及创新转化中心项目，以及高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目和补充流动资金。
鉴于其他两家CRO，迈百瑞和六合宁远在创业板上市进程都在2023年过会后没有更新状态，而其他CRO公司的IPO进程尚处于问询阶段，因此益诺思率先提交注册，有望成为2024年CRO行业成功实现IPO的第一家企业。期待益诺思早日上市，提振行业士气。