刘士余主席曾吐槽过A股多家企业多年来如“铁公鸡”一般“一毛不拔”，而很多投资者也因某些公司分红稳定且比例高而专门购买其股票。的确，分红作为衡量上市公司的一个标准一致备受专业投资者研究，而红利策略、红利指数、红利基金等与红利相关的一系列衍生品也就相继诞生了。
红利策略最初叫做“狗股策略”(Dogs ofthe Dow Theory)，是由美国基金经理迈克尔·奥希金斯在1991年提出。该策略的具体做法是每年年底在道琼斯工业平均指数成分股中找出10只股息率最高的股票，新年买入，一年后按股息率高低更新股票池，如此循环往复。如果将股息率最高的股票按一定方法编制成指数，该指数就叫做“红利指数”，围绕红利指数进行的一系列投资方式，例如指数定投、指数长持等，都属于“红利策略”的范畴。
据投资百科(Investopedia)统计，狗股策略在1957年~2003年期间的年均回报率为14.3%，高于道指11%的年均回报率。而在1973年~1996年，狗股策略年均回报率达20.3%，同样高于道指同期15.8%的平均回报率。数据证明，狗股/红利策略长期来看是能够战胜市场平均的。
小摩是混基金圈的，今天肯定要和大家说说与红利相关的基金了。
先聊聊红利指数，目前A股红利指数有47只之多。
而在3000多只基金中，名称中带有【红利】二字基金仅50只左右，其中以混合型基金为主，跟踪红利指数的指数型或者联接型基金仅5只。
1）深证红利指数，由深证市场能给投资者提供长期稳定分红的40只股票；
2）中证红利指数，选择沪深两市中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只股票组成；
3）标普红利指数，也叫标普红利机会指数，请注意，这不是跟踪美股的指数，而是标普公司针对中国股市开发的指数。这个指数也是选取股息率最高的100只股票，但是股票入选之前先得满足诸如过去3年盈利增长必须为正，过去12个月的净利润必须为正，每只股票权重不超过3%，单个行业不超过33%等等条件；
5只基金中，富国中证红利指数增强成立时间最早，基金规模最高，业绩最优，同样跟踪中证红利指数的另两只基金长期业绩不错。华宝标普中国A股红利机会指数基金2017年新成立。
除了此类跟踪某一偏规模性的红利指数型基金外，还有重点投资某一行红利的基金，如汇丰晋信消费红利、易方达改革红利、中海混改红利混合等。
但是，小摩认为混改红利、改革红利此类明显偏政策性的主题并不是十分靠谱，实际操作中【改革红利】、【混改红利】此类基金并没有重仓改革概念股，如易方达改革红利重仓的泸州老窖、兔宝宝、五粮液、格力电器、水井坊明显偏防守。
汇丰晋信消费红利一直以来投资于消费范畴行业中具有持续成长潜力的优质上市公司，最新季报显示重仓格力电器、贵州茅台、伊利股份、青岛海尔、美的集团、五粮液等大消费股票，近6月、近3月涨幅明显优于同类平均和沪深300指数，但近3年涨幅不佳。
以下为引用数据（来自：正心投资）
近12年、近8年、近4年、近1年，无论是标普红利指数、中证红利指数、上证红利指数都高于沪深300指数，但是上文中的5只指数型基金的业绩并没有想象中的那么好。
