为什么说恒生科技依然值得拥有?

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恒生科技指数成立以来可谓是起起伏伏,走上过高台,也经历了考验。

去年年初之前,指数一年涨幅近100%,一时风头无两。随后经历调整。

今年以来,恒生科技在3月探底后震荡反弹,7月以来又继续下探。

(数据来源:Wind,2022/1/1-2022/8/4)

俗话说,“悲观者正确,但乐观者成功”。素以价值投资闻名、被誉为“中国巴菲特”的投资大佬段永平,已经第四次加仓恒生科技中的代表之一“腾讯控股

8月1日晚,他在某投资社区中表示,刚刚37.37美元再买10万股腾讯控股ADR(美国存托凭证),即斥资370万美元,约合2530万元人民币,在美股买入腾讯ADR。

8月2日早,他又发布消息称:“如果能到30美元以下,我会再多买一些”。

而在今年2月、3月、4月,他均在公开媒体表示加仓腾讯,此次是今年以来段永平第四次加仓腾讯。

那么,站在当下,恒生科技指数还能爱吗?

我们从多方面,综合来看看:

1、恒生科技——“新经济”的标杆

恒生科技指数被称为“港股市场的纳斯达克”。

2020年7月,该指数由恒生指数公司推出,专门聚焦新经济板块。

指数公司相关负责人在谈及该指数的设立背景时提到,由于创新科技行业迅速发展以及香港上市科技企业数量增加,推出该指数以满足投资者对科技投资主题的需求,主要反映港股中科技或创新领域的龙头公司表现,成份股包括“回归”港股上市的海外中国企业或在港上市的独角兽,以及科技融入业务并改变生活的大中型公司。

因此,该指数是“新经济”的典型代表成份股涵盖与科技主题高度相关的30家最大的港股科技企业

而且,自2018年港交所《主板上市规则》生效后,吸引了大量新经济公司集聚,重塑了港股市场,使港股成为“新经济公司首选的国际资本市场”。

资料来源:香港交易所IPO快讯《新经济重塑香港资本市场》,2021年1月

2、稀缺性强——汇聚科技龙头

港股市场不仅汇聚了大量科技股,更是有很强的稀缺性。

其一,港股市场科技股占比较高。截至2022年6月30日,港股科技类公司有232家,总市值9.3万亿元,市值占港股总市值的比例达19.95%,高于A股市场的14.28%。

其二,港股通尚未全面覆盖港股科技上市公司。截至2022年6月30日,属于港股通的科技公司有41家,总市值5.40万亿元,主要以大市值科技企业为主。大量中小市值优质科技公司和二次上市中概股不在港股通范围内,有191家,总市值3.97万亿元。

恒生科技指数汇聚了港股中的龙头科技公司,成份股中属于信息技术板块的权重达75%,覆盖软件、硬件及半导体三大子板块;消费、医疗行业下也均为信息技术相关的电商、互联网医疗、互联网金融相关企业。

图:恒生科技指数成份股行业分布

3、基本面影响因素在充分释放

一方面,相关监管政策在持续转暖。

今年以来,各大重磅会议上提及促进平台经济健康发展,完成平台经济专项整改,实施常态化监管,出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

从“防止”到“红绿灯”再到“完成整改、支持发展”,政策逐渐回暖的脉络清晰可见。

另一方面,基本面盈利最差的预期已在扭转。

伴随国内突发卫生事件逐渐缓解,物流、供应链以及终端消费将逐步恢复,目前互联网企业正推进降本增效,长期着眼于更健康的战略调整与新布局,未来平台经济仍然能取得进一步的发展。

根据Bloomberg一致预期,恒生科技指数EPS经历了3、4、5月的持续下修后,6月份以来已出现走平趋势。

4、公募资金南下加仓港股

港股在公募基金的重仓市值占比终于止跌回升。

二季报显示,随着恒生指数在今年三月中旬触底回暖,二季度末,港股在公募基金的重仓占比重回9.05%。

行业配置上,按照恒生行业分类,资讯科技业仍然为配置比例最高的行业,占比达35.07%,其次为非必需性消费(18.32%)和医疗保健业(7.61%),非必需性消费增幅最大3.69%。

从配置数量上来说,二季度,公募基金共持仓了658只港股,比上期新增了101只,增幅近两成。共有百余只公募基金持有美团腾讯控股,其中,美团被281只基金持有,较上期的基金持有数翻了近一倍。$美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ 

恒生科技指数的前十大重仓股中就有美团腾讯控股

此外,从港股通流向来看,资讯科技业获得的净买入金额也是今年以来各行业之首

数据来源:Wind,截至2022/8/4,单位:亿元

5、估值进入较高性价比区域

截至8月3日,恒生科技指数市盈率(TTM)是38倍,仅为历史水平的40%分位点,低于历史平均值。

数据来源:Wind,截至2022年8月3日

跟踪恒生科技指数的众多基金中,汇添富近期推出的恒生科技ETFQD(证券代码:513260,认购代码:513263)是不错的选择。

一是费率低。管理费0.15%/年,托管费0.05%/年,加起来才0.20%,在跟踪同一标的的产品中可谓极具诚意。

二是公司强。汇添富指数投资团队布局早、产品全,管理经验丰富,综合实力强大。汇添富的消费ETF新能源车LOF、医药细分指数等都是同类主题中布局较早、投资体验好、规模大的产品。

在最近中国基金业“明星基金奖”评选中,汇添富荣获“三年海外投资明星基金公司”奖,全球市场的投资能力也是备受认可。

最后引用彼得·林奇在《战胜华尔街》一书中写到的:“股市大跌其实是好事,让我们又有一次好机会,以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”

而经历了调整的恒生科技指数,便给了我们“一揽子”打包港股优秀公司的好机会。

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