前些天我统计了一些“双20”的基金，后来又进一步筛选条件，得出了“双20Plus”名单，
其中有来自同一家基金公司的两位基金经理引起了我的兴趣，
建信基金的陶灿、姜锋。
他两都是在2007年7月毕业之后入职建信基金，前者是北京大学金融学硕士，后者是中国人民银行研究生部金融学硕士。更值得一说的是，两人都是在2011年7月11日开始做基金经理。
陶灿现任权益投资部执行总经理兼基金经理；
姜锋现任权益投资部副总经理兼基金经理。
作为基金管理经验十年的老将，两人在市场的名气度却并不是非常的大，尤其姜锋，他现任基金资产总规模才29.44亿。
今天必须充当下“自来水”和大伙介绍介绍这两位“建信双雄”。
在业绩上，陶灿、姜锋做的是很漂亮的。
陶灿历任期限在一年以上的基金，任职回报全部是正的，且大幅跑赢同期沪深300指数。
尤其是建信改革红利股票，作为一只普通股票型基金，在高仓位运作下，管理七年以来，累计回报573.30%，年化回报高达28.93%；
另外两只管理期限三年以上的建信恒久价值混合、建信鑫利灵活配置混合，任职年化回报分别是25.56%、31.39%。
来源：Choice，截至20211111
姜锋历任基金数量比陶灿少点，可贵的是他管的每只基金期限都很长。
建信优势动力从是一只封闭基金的时候就在管，至今已有10年了，自2013年3月19日转为开放式基金以来，截至2021年11月11日，累计回报278.78%，同期沪深300指数涨幅95.75%。
另外两只管理期限5年以上的建信健康民生混合、建信环保产业股票任职回报分别是578.80%、79.60%，同期沪深300指数涨幅分别是134.73%、6.05%。
来源：Choice，截至20211111
在近一年的最大回撤中，姜锋管理的基金比陶灿好，幅度都控制在20%以内了。
来源：Choice，截至20211111
而陶灿管理的建信新能源行业、建信改革红利股票都在20%以上。
来源：Choice，截至20211111
从夏普指标上看，姜锋的建信健康民生混合最高。
这只基金从2014年3月成立以来，历经2015年牛熊，除了2017年跑输沪深300指数，其他年份都跑赢，且一直处于同类前四分之一，现在规模也不高，是一只“小而美”基金。
图：建信健康民生混合各年度业绩
来源：天天基金网
纵观两人的基金管理风格，有共性：
1、持股都比较分散，前十大重仓股集中度在50%左右；
2、基金换手率较高，近些年有所下降。
关于投资理念，姜锋认为，主要关注两个景气：周期景气和成长景气。
（1）周期景气：主要关注整个行业的价格拐点和供需拐点。价格拐点比如行业资源品价格走势的改变，供需拐点比如行业资源品在供需双方匹配度不一致，造成供大于求或者供不应求。
（2）成长景气：重点关注的是会对未来企业收入及净利润增长影响的指标，如整个行业或者相关产品的成长性、景气度等。
其代表作建信优势动力混合，从2021年中报披露的持股行业市值占比来看，在申万28个行业中，该基金配置比例最高的为电子行业，该行业在姜锋任职以来一直被重仓。从2019年中报批露的电子行业占比3.22%到2021年中报的占比18.47%，持续上涨。
2021年中报行业市值占比超过10%的行业有电子、化工和医药生物；食品饮料和建筑材料行业在近两年的基金持仓中均有一定比例的配置，其余行业相对均衡。
从基金重仓股的持续性来看，除五粮液持有季度数量达到8期外，重仓股持有周期较短，其中德赛电池和石头科技持有季度达到3期，其余重仓股均持有1期。自姜锋任职以来，基金重仓持股稳定性较低，保持在50%以下。
而在陶灿看来，企业的核心竞争力就是企业的超额收益。
核心竞争力来自两个维度：一个是行业维度，一个是公司维度。
行业方面主要关注三个因素：一是商业模式，二是竞争格局，三是景气趋势。
落实到公司维度，陶灿更看重底层竞争力，包括企业家的格局和思维、管理层执行力及研发效率。
以建信改革红利为例，该基金市值配置偏均衡，风格偏好成长。行业配置相对均衡，消费、TMT和中游制造板块的配置比例相对较高。在具体一级行业方面，长期配置食品饮料、医药生物、电子与电气设备等行业。
除了本文谈的陶灿、姜锋，建信基金还有如王东杰、邵卓等优秀基金经理，以后有机会再细说吧。
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