中国神华旁观中远海控

今年中远海控很热,

之前是因为十倍暴涨,

现在是因为几个跌停板回撤,

周末闲来无事,用中国神华旁观了一下:

1,中远海控今年1000亿左右,中国神华600亿左右。

2,今年中远海控每股6元左右,中国神华3元左右,中远海控是中国神华的2倍。

3,中国神华H的股价是中远海控H的2倍。

4,中远海控今年的1000亿,加上明年的500亿,1500全部用于降低债务率,至中国神华的债务率水平。

5,如果2023年以后平均,中远海控240亿,中国神华600亿,双方此时都具备60%以上的现金分红率,而且双方今后数年保持这种状态,则两者多种估值指标基本扯平。

由此判断,中远海控的优势是性感刺激、即想象力的巨大诱惑:

如果明年能够赚500至1000亿,后年能够赚300至800亿,再往后能够保持300至600亿,且大方分红,则大胜中国神华

劣势是确定性低一点:如果以上的如果,不能成为现实,则不如中国神华

中国神华的优势是贤惠旺家、即确定性高一点:

今后几年、也许是三年也许是五年,每年净利400亿至800亿之间,每年每股分红1元至3元、平均2元。

劣势是缺乏想象力。

因此,双方的关健所在就是确定性的差异,用赌徒的专业说法,

就是赢率大小差异的问题,

也即是两者对今后三五年净利润的预期确定性问题,

当然还有现金分红的态度问题。

所以,对两者的投资各有利弊,一个可能横财有风险,一个可能稳健无横财,看你自己想要的是什么了!

你看,又回到投资的收益和风险问题上来了。

所以说,理论是灰色的,实战经验是长青的,因为实战死了就黄了……这个又是幸存者偏差的问题。

所以说,孩子们才讲对错,成年人只讲输赢。

知易行难,特别佩服去年2港币左右抄底中远海控的大神:学识、视野、胸怀、胆略……

知识就是财富,知识就是力量。

学无涯,我将活到老,谦虚地学到老。

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精彩评论

纳履而去10-17 10:45

解毒:1.海狗不如我家神华。2.两元底部抄底海狗的才NB,追高的我看不起。

爱思考的汤姆猫10-17 11:46

楼主这个角度很好,一起讨论下,
1. 煤炭现货今年周期景气最高价,现在放开挖和进口,明年势必会下行,这个是确定的;箱运终端价现在也处于历史高位,但是否回调还有疑问;
2. 神华(煤炭)和海控收入的主体都是长协,前者国家出面,保电厂供应,长协价格无法上涨。后者不受控制,可以自由上涨。前者季度和年度为主,后者(美线)2-3年为主。
3. 神华另外的电力收入近期允许上调20%,后期煤价回落,该涨幅大概率是阶段性终点。海控码头业务后面有国家意志在支撑,能收的基本都收了,只要有码头,中国进出的货都堆过去,码头很难亏钱。
4. 神华煤炭再跌,电力板块会对冲,至少一半旱涝保收;海控如果运价下降,则深不见底。后者风险大。
5. 神华稳定股息,里面一大堆机构和资金在吃股息,如果市场行情好,这部分资金出去还带来股票下跌。海控里面机构几乎就是几根毛,如果业绩一旦证明有持续性,即使后续仅仅有2-3年,估计有不少大资金会拉套利,现在处于买入分歧位置。
6. 煤炭和电力都是众星捧月局面,一大堆国企,即使神华大,也不差这个。海控虽然就几艘船,但国内独一无二,无可替代,国际上也无非三大联盟,是超级经济体角力的焦点,竞争看似市场经济,实则水深的很。
7. 电力后续的方向是绿电,这个神华实在不擅长,煤炭有种可能是煤化工,神华能力也一般;集运后续是快船和端到端,这个海控容易干,借着出口电商和快递的路子,估计搞起来也有优势。
比较起来,还是海控短期弹性大,神华回落可能有,建议楼主阶段性卖出神华,买入海控,在港股市场。
楼主觉得呢?

浩瀚深沉10-17 12:14

终局思维就是神华60不挖煤了 搞核聚变了 海运60年消失了 核聚变都有了能源过剩 全部变改超音速管道运输 买了当天到货 你懂个鸡儿

十三飞10-17 10:53

黑丝有一样没说的:海控明年可能亏1000亿,神华不会

卒拱一日10-17 10:50

煤炭是永续的吗,海运是永续的,煤炭越来越少,世界贸易量越来越大,煤炭是内卷,海运是中国崛起成为贸易中心,煤炭增长点来自于供给侧,海运增长点来自于需求侧,煤炭中国很多家,海狗中国独一份,世界前列,这两个能一个估值吗?

全部评论

天津大发11-15 16:26

为啥散户这么爱抄底啊

处镜如初11-12 17:34

16块支持了黑丝,希望再跌跌,能买多些

小白学投资201811-09 07:07

明年能有500亿?

逍遥极品投资11-05 13:23

别用中海远控骗大家了!

生命追猎10-27 16:11

3港币进去,扛了太久2.4割了,难受