要么就是水平差,要么就是坏,再见
1. 不出现增量调峰能力,光伏和风电无法进一步替代煤电
2. 能跟煤电竞争调峰能力的储能商业化大概率五年之内没门
3. 抽水蓄能未来五年规划1.8万亿,能有限制地促进部分光伏风电替代,这个五年之后明显见效
4. 其它能源替代(页岩气,氢能等)还没见曙光
5. 热电联产,北方供热也没见其它更有效的规模化替代方案
6. 考虑到能源战略,新能源车大发展,煤电基地坑口化(特高压输变线路加持下),神华的能源运输也许将来会受影响
7. 中国煤电越减少(一直会保持一定比例),环保标准越提高,越会强化神华这样的央企巨头地位
补充两点:
1.动力煤的库存很透明,不可能大量囤积;而茅台民间的贮藏不知道有多少,“永远上涨”的预期一旦打破,民间的库存释放出来,那画面太灿烂。
2.虽然有碳达峰、碳中和的远期利空,但是动力煤的消费不存在代际的急极变化,而白酒很可能会。
很多喜欢白酒股的朋友,乐观地认为现在的年轻人少喝白酒,等他们上年纪了,自然就会喝。然而,互联网、智能手机等新事物,对这两代人的生活习惯影响巨大;信息的高效传播让人更充分认识酒精的危害;真的那么确定他们以后会喜欢喝白酒?
$陕西煤业(SH601225)$ $中国神华(SH601088)$ $贵州茅台(SH600519)$
1. 茅台只有限定产区的糯高粱可以产,动力煤很多地方都可以,替代性很强。
2. 茅台酒是消费品,愉悦感直接归因于产品,而我不会因为家里电灯特别亮而归因于煤好,煤是生产资料,得看下游直接使用者的体验。
3. 茅台酒的独特性很难被浓香、清香,以至于葡萄酒、洋酒、清酒、啤酒替代,但是动力煤的燃烧热值或者发电能力可以被太多化石燃料替代,石油、天然气,更别说新能源及核能。
4. 煤不是不够,也不是不好采,而是环保碳中和限制产能,短期来说是双减政策影响供给。
茅台是天然垄断,怎可类比。