$双汇发展(SZ000895)$ $万洲国际(00288)$
双汇的直接控股股东是罗特克斯，罗特克斯由万洲国际间接100%控股，今天来梳理一下罗特克斯和万洲国际的股权演变。
罗特克斯
2006年2月28日罗特克斯在香港注册成立，是专门为参与双汇集团股权转让而设立的项目公司，高盛持51%的股权；鼎晖持49%的股权。2007年10月15日变成由 Glorious Link（2006年3月在英属维尔京群岛注册成立）100%控股，成为之后万洲国际的全资子公司。
2006年4月27日（2006年12月8日商务部批复），罗特克斯以20.1亿元受让国资持有双汇集团的全部股权，从而间接持有双汇发展35.72%。
2006年12月8日罗特克斯以5.62亿元受让海宇投资持有双汇发展的25%股权（2003年双汇集团转让给海宇投资时价格为4.02亿，海宇赚1.6亿）。至此，罗特克斯直接和间接持有双汇发展60.72%的股份。
2007年10月6日，高盛将其在罗特克斯中持有的5%的股份转让给鼎晖。交割完成后高盛46%，鼎晖54%。
2007年10月15日，鼎晖和高盛将其分别持有的罗特克斯54%和46%的股份转让给双汇国际100%持有的Glorious Link，该股权转让完成后，双汇国际通过Glorious Link间接全资持有罗特克斯。
万洲国际的前世今生
2006年3月，Shine C Holding Limited（星辉 C）成立，2007年更名双汇国际。成立时由星辉B 100%持有。
2007年3月20日，双汇国际向星辉B和星辉A增发股份。增发完成后，星辉B持股99.67%，星辉A持股0.33%。
2007年10月15日，双汇国际再次向星辉B、星辉A增发股份。随后，星辉A将其持有的股份转让给鼎晖 Shine II和加得利（背后是控股金龙鱼的郭氏集团）。股权结构变更为星辉B持有80%，鼎晖 Shine II持12.31%，加得利持7.69%。
2007年10月16日，双汇国际发行股份整合祥毅资产。雄域公司、瑞特、润峰投资分别将其持有祥毅公司股权转让给双汇国际，作为股权转让对价，双汇国际分别向雄域公司、瑞特和润峰投资发行了318182股、76364股（7.6%）和50000股（5%）。发行股份整合祥毅资产的同时，双汇国际还分别向鼎晖 Shine II 和 Shine D Holding Limited （星辉 D）分别增发 40,909股（4.09%）和 60,000股（6%）。至此，双汇国际共10万股，股权结构为：雄域公司持318182股，占比31.82%；星辉B持363636股，占比36.36%；郭氏集团（金龙鱼的那个）的瑞特和加得利共占比11.14%。
那么上面提到的祥毅公司是个什么鬼？2007年7月3日，双汇发展及其关联企业相关员工合计263人通过信托方式在英属维尔京群岛设立兴泰集团，是双汇员工持股公司。2007年9月4日，兴泰集团通过下属公司 Inspire Faith Investments Limited(启信公司)进行融资，并将融资资金借给 Peace Art Investments Limited（祥毅公司），之后启信公司通过债转股方式取得祥毅公司65.5431%的股份，祥毅公司的其他股份分别由 Richy Fast Limited （瑞特）和Profit Summit Investments Limited （润峰投资）持有。
2009年12月28日，加得利转让1.05%双汇国际股份予鼎晖 Shine IV，瑞特分别向加得利及鼎晖 Shine IV 转让其持有的双汇国际 5.35%的股权和 2.29%的股权。转让后，雄域公司318182股，31.82%；星晖B363636股，36.36%；鼎晖Shine II 96853股，9.69%；加得利77931股，7.79%；星晖D60000股，6%；润峰投资50000股，5%；鼎晖 Shine IV 33398股，3.34%。
2010年11月26 日，双汇国际进行股权调整如下：（1）星晖 B 向润峰投资转让11,819股，星晖D向运昌公司（对双汇管理团队实施股权激励计划的一家境外公司）转让10,526 股，星晖 D向润峰投资转让 49,474股；在前述转让完成后，双汇国际的股份按照 1：10000的比例进行拆细，股份总数由已发行 1,000,000 股拆细为 10,000,000,000股；（2）股份拆细后，星晖 B的股东按照其在双汇国际的实际权益转为在双汇国际层面直接持股 1 ；以及（3）股份拆细后，双汇国际向运昌公司发行526,320,000 股新股。
至此，双汇国际共有1052632万股，股权结构变更为：雄域公司318182万股，占比30.23%；运昌63158万股，占比6%;鼎辉系持股88698.9万股，33.7%；其他股东为郭氏、高盛、新天域、淡马锡和曹俊生的润峰投资。
注：星辉 B是一家在英属维尔京群岛设立的公司，2007年10月高盛持有30%，鼎晖Shine 持有50%，淡马锡持有其12%，新天域持有其8%股权。
2013年10月23日，为奖励万隆和杨挚君收购史密斯菲尔德所作出的贡献，双汇国际向万隆的顺通发行57309.9645万股，占4.9%，向杨挚君的裕基发行24561.4133万股），占2.1%；预留奖励股份3%共35087.7333万股由High Zenith Limited持有（2017年全部奖励给了万隆）。至此，双汇国际共有1169591万股，股权结构变更为：雄域公司318182万股，占比27.2%；运昌63158万股，占比5.4%;鼎辉系持股63585.9万股，38.06%；其他股东为郭氏、高盛、新天域、淡马锡和曹俊生的润峰投资。
2014年1月，更名为万洲国际，2014年8月4日以6.2港币/股发行新股256740万股，2018年8月7日行使超额配股权，配发新股38511万股，共计发行295251万股。募集资金183亿港币。至此，双汇国际共有1464842万股，股权结构变更为：雄域公司318182万股，占比21.72%；运昌63158万股，占比4.31%;万隆的顺通57310万股，占比4.31%；杨挚军的裕基持有24561.41万股，占比1.68；万隆未来的High Zenith Limited持股35087.73万股，占比2.4%。鼎辉系持股63585.9万股，30.33%。
2016年10月至2021年6月6日共计行使首次发行获得的购股权9724.967万股，总股本变为1474716万股。
2021年9月8日，以每股7.8港元完成回购1,916,937,202股（参与回购8,288,742,088股），耗资149.52亿港元，已发行股份总数由14,747,156,752股减少至12,830,219,550股。
当初263名管理层出资多少设立兴泰集团不得而知。除雄域公司不知道管理层实际投资多少钱之外；运昌公司的63158万股当时只付出了5万多美元。万隆的顺通持有的57310万股和High Zenith持有的35087.73万股；杨挚军的裕基持有24561.41万股都是激励免费获得的。
双汇发展的股权从国资手中转到外资手中，再从外资手中回到管理层手中，这一股权演变主要是当时国企改制的历史原因造成的。双汇发展和其管理层无疑是幸运的，当时的科龙、春兰等很多企业都没能从国企改制中走出来，伊利、健力宝等企业虽然挺过来了，但是其当时的掌门人的结果却令人唏嘘。
以上就是万洲国际和罗特克斯的前世今生。今天就梳理到这里，明天再来梳理主要股东背后自然人的持股演变。