禅游科技昨日发布2021年财报，非常亮眼的业绩，下半年10.3亿收入、3.54亿净利润，中报是4.4亿收入、1.45亿净利润，增长惊人。与之对应的是极低的估值，2021年5亿利润，目前市值15.56亿港币，静态PE2.53倍，分红除权后只有2.28倍。
PE估值低往往有几个原因：
1.高负债？游戏股一般都不存在这个问题， 禅游科技截止2021年底，净现金+金融资产11亿人民币，基本无借款，按照当前汇率14亿港币，接近目前的市值15.56亿，资产非常的干净。
2.公司是否老千？禅游科技是深圳公司，腾讯的曾李青也是投资人，某种程度也算创始人，基本上不会是老千公司了。
3.业绩是否持续？禅游科技去年增长的主要动力，是游戏的玩法创新和新媒体渠道的突破，而棋牌类游戏的生命周期向来比其他大部分游戏长很多。
各种新的暴力玩法增加了玩家的充值意愿。而公司在抖音快手等新媒体上的运营非常成功，带来的用户质量很高，下图是禅游的麻将主播，工作日晚上同时在线4000人，非常的厉害了。
有理由相信禅游的业绩很大可能可以持续。
4.行业前景不明朗？这点确实有疑问，谁也说不清，只能边走边看，但至少禅游这种传统的棋牌游戏，比起熟人在线房间棋牌还是相对安全的多。
按照历史估值来看，不复权股价拉一下，2019年最低点0.58，2020年最低点0.72，对应的极限估值是3倍PE、2.8倍PE，都比现在高，而现在的基本面远远好于那时。
今年的业绩，刻舟求剑的看，假如和去年下半年一样，就是7亿利润，除权前估值1.8倍。假如有倒退，算2.5亿的半年利润，5亿利润，也是2.5倍PE的估值，仍然非常安全。如果给5倍PE，有100%-170%的空间。如果行业政策好转，给个10倍PE，理论上棋牌游戏完全可以这么高估值，则有4-5倍的空间。
潜在催化剂：中报盈喜，下一批游戏版号放出。
综合来看，目前的禅游科技基本可以一眼看胖瘦了，算是个低风险高收益的机会。