禅游科技,一眼看胖瘦的机会?

禅游科技昨日发布2021年财报,非常亮眼的业绩,下半年10.3亿收入、3.54亿净利润,中报是4.4亿收入、1.45亿净利润,增长惊人。与之对应的是极低的估值,2021年5亿利润,目前市值15.56亿港币,静态PE2.53倍,分红除权后只有2.28倍。

PE估值低往往有几个原因:

1.高负债?游戏股一般都不存在这个问题, 禅游科技截止2021年底,净现金+金融资产11亿人民币,基本无借款,按照当前汇率14亿港币,接近目前的市值15.56亿,资产非常的干净。

2.公司是否老千?禅游科技是深圳公司,腾讯的曾李青也是投资人,某种程度也算创始人,基本上不会是老千公司了。

3.业绩是否持续?禅游科技去年增长的主要动力,是游戏的玩法创新和新媒体渠道的突破,而棋牌类游戏的生命周期向来比其他大部分游戏长很多。

各种新的暴力玩法增加了玩家的充值意愿。而公司在抖音快手等新媒体上的运营非常成功,带来的用户质量很高,下图是禅游的麻将主播,工作日晚上同时在线4000人,非常的厉害了。

有理由相信禅游的业绩很大可能可以持续。

4.行业前景不明朗?这点确实有疑问,谁也说不清,只能边走边看,但至少禅游这种传统的棋牌游戏,比起熟人在线房间棋牌还是相对安全的多。

按照历史估值来看,不复权股价拉一下,2019年最低点0.58,2020年最低点0.72,对应的极限估值是3倍PE、2.8倍PE,都比现在高,而现在的基本面远远好于那时。

今年的业绩,刻舟求剑的看,假如和去年下半年一样,就是7亿利润,除权前估值1.8倍。假如有倒退,算2.5亿的半年利润,5亿利润,也是2.5倍PE的估值,仍然非常安全。如果给5倍PE,有100%-170%的空间。如果行业政策好转,给个10倍PE,理论上棋牌游戏完全可以这么高估值,则有4-5倍的空间。

潜在催化剂:中报盈喜,下一批游戏版号放出。

综合来看,目前的禅游科技基本可以一眼看胖瘦了,算是个低风险高收益的机会。

$禅游科技(02660)$ $IGG(00799)$ $心动公司(02400)$

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全部评论

丁大通05-28 15:55

可能是外汇过不了

董编程的董老师05-28 15:13

没进港股通,买不了

喊我窑子哥05-28 13:49

草,取消派息,崩塌

丁大通03-30 11:29

文章里写了呀

喊我窑子哥03-30 11:22

看到多少?最近出了一些发现接不回来了