初步学习,有如下问题,望熟悉信邦的朋友说几句,感谢!
· 公司的ROE、ROA、ROIC都较低,扣非ROE仅有5%,如果一直这么低,这将不是一个好公司,最近ROE的边际变化向好,未来的ROE水平能否提升?
· 成长性,近5年公司成长性较弱,2017年收入60亿元,2021年收入仅有64亿元;2017年至今,扣非净利润从2.98亿元降至2.9亿元;未来几年的成长性如何?流通、中药、医院未来的收入潜力多大?
· 营运周转来看,应收账款周转天数增加,平均净营运天数,为150天,比较久,这与公司流通业务占比较高有关;
· 资产周转率,固定资产周转率持续放缓,2021年有所提高;未来资产产生的收入能否增加?
· 毛利率20%,较低,流通业务与医疗服务的毛利均较低;销售费用与财务费用率持续下降,管理费用率稳定,2021年增发15亿用于偿还债务,2022年的财务费用率会进一步下降,扣非净利率有所提高,2021年为6%,但是绝对利润率水平较低;未来利润率可以达到什么水平?
· 公司现金流创造能力不错,资本开支来看,2018年以来,资本开支2.5亿元左右,略低于折旧;30亿的固定资产稳定,在建工程很少; 2018年有商誉减值,2020年有公司剥离,2021年有公司并购,分别是什么?2021年并购了几家商业流通公司;
· 公司负债率持续下降,尤其是有息负债大幅减少,2022年财务费用将进一步下降,利润率会提升,但是杠杆下降了,会降低公司ROE水平;