最近一两个月，A股市场表现欠佳，这无疑影响了广大基民的信心。许多投资者会开始怀疑：“基金定投能赚钱吗？”
让我们先看看海外市场基金定投的状况。根据Ibbotson相关数据披露，于1926-1992年间在美国进行基金定投，一年期盈利概率为70%，五年期为89%，十年期为98%，十五年期的概率飙升至100%，足见基金定投作为长期投资品的魅力。
（数据来源：Ibbotson）
许多朋友会问：“那在中国呢？国内做基金定投一定能赚钱吗？”也有人会问：“假如我是在股市最高点开始定投指数基金的，能盈利吗？”这个时候，光一个肯定的回答没啥说服力，为了给大家吃定心丸，我们把基金定投收益的历史数据拎出来。
Part1
首先，以中国股市中历史最悠久的上证综指（000001）为例，探究一下从历史高点开始定投基金能否赚钱。
我们把上证综指的行情分为三段作为定投区间，定投开始日皆为历史高位，并且采取周定投的方式。第一轮起始日为1993年2月19日，第二轮起始日为2001年6月8日，第三轮起始日为2007年10月19日。
（数据来源：WInd）
如图，第一轮起始日为1993年2月19日，第二轮起始日为2001年6月8日，第三轮起始日为2007年10月19日。
下表为基金定投收益情况：
（数据来源：Wind）
第一轮定投，起始点位为上证综指的历史高位1500，在一年半以后会达到收益率最低点-57.09%，但这个时候出逃的朋友毫无疑问就会把“虚亏”变为“实亏”了。而坚持下来的朋友，会发现开始盈利时间大约为三年半后，也就是1996年6月份。到了1997年5月份，也就是第二个历史高位1467点，定投累积收益率会达到97.13%，年化收益率也高达17.32%。
第二轮定投，起始时间同样处在上证综指的第三个历史高位2223点。从这个点开始定投，会在四年后的达到亏损的最大值-32.38%。然后，坚持定投到第五年，这个投资计划开始盈利，最后在2007年10月份的时候定投累积收益率攀升到274.16%，年化收益率也有惊人的23.16%。
第三轮定投，起始点定为2017年A股牛市的高位5818点，时间为2007年10月中旬，由于接下来的股市雪崩，一年后，收益率会跌倒谷底-47.58%，这个时候正是微笑曲线的底端。到七年以后的2014年11月，这项长期投资开始盈利，在2015年累积收益率攀升至101.55%，年化收益率有9.57%。
相信很多朋友对这个结果感到非常吃惊，没想到在最高点开始定投也能赚得盆满钵满。
而回本时间段往往是基民们最容易信心动摇的区间，就比如在2015年6月前开始定投的投资者在这个时候会不断问基金经理：“怎么定投还没开始盈利呢?”，然而从2015年的高点到现在还未有2年，基民应该在这个时间段坚定长期投资的信念不动摇，趁此机会不断加大基金份额，为以后的牛市拉升做好铺垫。
虽然投资者们误以为从高点开始基金定投就难以盈利，但恰恰相反，指数基金定投的年化收益率高得令人吃惊，三段区间分别为17.32%，23.16%和9.57%！而且上证综指的成分股主要以大盘股为主，波动幅度稍小，假如我们把定投跟踪标的换为以中小盘为主的中证500 （000905） 和另外一只大盘指数沪深300 （000300），收益率更是显著，即便定投是从历史高位开始的。
Part2
接下来，以中证500指数为例探究高位开始定投的盈利率。我们在中证500指数选取3个定投区间：
（数据来源：Wind）
如图，第一轮的时间为2005年1月7日至2008年1月25日，第二轮时间为2008年1月18日至2010年11月5日，第三轮是2011年4月1 日至2015年6月5日。同样，第一轮起始日处在历史高点997 （根据Wind数据回溯），第二轮是从2008年的历史高位附近5317点开始，而第三轮是从2011年是在另一历史高位5065点开始定投。
以下是定投收益的计算结果：
（数据来源：WInd）
第一轮定投计划在6个月后探底，亏损幅度有最大值-18.66%，然后在1年后开始盈利，并在3年后可以获得294.90%的累计收益率，年化收益率高达58.06%。
第二轮定投会在9个月后即2008年10月探底，收益率达到底部-48.58%，到了次年3月开始盈利，在2010年11月可以获得59.66%的收益，年化收益率高达29.07%。
第三轮定投则在9个月后达到收益率的底部-27.41%，然后在2014年的1月中旬，也就是将近3年，这项投资计划盈利，最后在2015年6月可以获得177.85%的收益率，年化收益率达27.80%。
Part3
再看看沪深300指数（000300）的历史定投收益，同样选取3个指数高点来进行定投：
（数据来源：Wind）
第一轮起始时间为2002年6月28日，沪深300指数为1431点；第二轮开始时间为2007年10月12日，这时指数为5737点，第三轮起始时间为2009年7月31日，又一标志性高点3735。
其收益状况如下表：
（数据来源：Wind）
第一轮定投计划在3年后探底，亏损达最大值-29.13%，并在4年后开始赚钱，在第5年半可以获得355.33%的收益，年化收益率更是高达31.73%；
第二轮定投则在1年后探底，亏损幅度有-50.69%，并在1年8个月后开始获利，在第1年9个月获得累计收益率29.13%，年化收益率为15.73%。
第三轮定投在3年4个月后有一个最大亏损度-24.81%，然后在5年4个月后开始盈利，并在5年10个月后在牛市止盈，获累积收益率92.59%，年化收益率为11.89%。
目前A股股市还处在盘整期，所以投资者往往会沉不住气，因此在这里给大家一个善意的提醒，此时撤资，把虚亏变为实亏，在这个时间段应该坚持定投，不断积累更多的基金份额才是上上之选；也是希望给大家吃一颗定心丸：那就是只要坚持把微笑曲线画完，待牛市来临之时，便是定投的丰收之期。
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