$好未来(TAL)$
如果看好中国的K12教育,我实在是想不出还有比好未来更好的投资标的。

好未来有竞争对手吗?

没有,最起码没有可以称得上竞争的对手。有人说新东方和好未来是竞争对手,我是不认可的。肯德基和麦当劳是竞争对手,因为卖的产品是相同的:都是薯条汉堡;消费群体也是相同的。新东方和好未来的产品并不相同,擅长的也不一样(俞敏洪是文科出身,张邦鑫是理科出身)。即便是同样的消费群体,同时报了新东方和学而思的也不在少数;而不会因为报了新东方的课程就不报学而思。(英语或许除外,但是英语并不是学而思的主要产品和强项)

现在的K12理科教育市场是一片蓝海,就像Alibaba当年刚起步时的B2B(可以对比一下当年Alibaba的占有率,再看看今天的Alibaba的占有率和规模),但是不同的是,竞争上小了很多:
1.没有外部强敌:Alibaba当年有Ebay,Globalsource等老牌外资直接的竞争对手,而且这些对手都有着自己成熟和成功的商业模式;您能想象一家外资机构来中国开展K12的理科教育吗?
2.没有内部强敌:Alibaba当年还有MIC竞争,现在谁来跟学而思竞争呢?
3.经过这么多年的发展,人力成本、房租、资金都远比当年的门槛更高。如果一家新进入的机构要想和学而思形成竞争关系,它的投入一定会是学而思的几何倍数;问题是,您作为投资人,如果看好K12教育的话,已经有一个现成的独角兽巨头,为什么要冒险去投一个成本比学而思高得多的的新玩家呢?
4.要想和学而思竞争,除非出现一个全新的K12教育模式,能够以比学而思低的成本提供比学而思更好的产品和服务。但是很抱歉,我并没有看到有这样的模式出现。
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国际玩笑32018-07-09 15:16

基本不太可能,学而思一是没有这个意识,二是根本不会关注雪球的评论

JZee2018-07-07 02:34

我觉得吧,十年两巨头的k12教育市场占有率翻十倍,达到30%都是可能的,比较大的变量是这个k12全市场特别是三四线城市的教育投入在未来十年的cagr应该是多少。如果和过去五年一样,那就很了不起。我的组合持仓$新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ 很重的,如果他们都能跑出来,那是最好。

如何摆脱焦虑2018-07-07 00:09

都是屁话,你大量买入然后上图比什么都强,不敢上图就不要废话了,哈哈,看好她就杠杆买。

需要减肥的胖子2018-07-06 23:00

双师和网校模式开启以后,这个增速更加可以预期。现在对好未来来说不是不能做到增速100%,而是不愿增加政策风险。下沉到小城市靠双师和网校没有问题。现在连海外华人都上学而思网校了。学而思1%的流量是从海外来的。

JZee2018-07-06 22:46

要是每年50%,这个PE应该给无限。。。当然是考虑它不会一直这样增长的情形。$好未来(TAL)$ $新东方(EDU)$ 两家大概现在是全国3%的k12教育份额,上看他们十年后能吃掉20%份额,很了不起了吧,每年35%(考虑全市场本身还有一定增速)。但是份额如果这么大,必然下沉到三四线城市了,毛利率很可能还跌不少。十年后如果跟着市场以15%速度增长,那时候给15到20PE差不多