【未来科技-估值溢价】平安银行(2020)年度股东大会-“脱变”

 #2021股东大会见闻#   

终于我从深圳不远万里飞回了大西北,把我在平安银行现场股东大会的经历和感受以及思考在今天 @雪球路演  上以直播的方式和大家做了分享连接在这里;平安银行股东大会,我问董事长想不想当老大?标题的事情,我会在下文中专门解释一下,包括券商中国对于现场股东大会的纪要发表的文章,也采用我了我的提问内容作为标题,但我想说,大家可能表达错了我的意思,不过没关系,平安银行的管理层很包容的回答了我的提问!在这里表示感谢!

我们家投资中国银行业今年是第16个年头了,和平安银行的故事要从2018年年末满仓满融开始买入平安银行开始说起,2018年年末满仓满融开始买入平安银行的我就深深地对这家曾经的“老八股”再一次有了“信仰”!为什么这样说呢?原因很简单,从谢永林行长2016年掌舵平安银行,便喊出了“三年战略规划”的豪言壮语,当时市场上并不认同和接纳,原因是谢永林行长之前在平安证券,大家并不认为他空降银行系统,就可以把这家老牌银行股【深发展A】带出泥潭,更别说走到如今的“黑马”地位!于是乎我在2016年,2017年2018年三年的时间里不断的跟踪平安银行整个管理层对于平安银行这个所谓的三年战略规划到底该如何做怎么做做到什么程度进行了跟踪和观察,终于接近三年的时间里,每一年的业绩发布和各位高管的言论都让我深刻地意识到,平安银行早已经不是当年的深发展A了,背靠集团做强做大,科技赋能,深耕零售,对公做精,打造中国最卓越,全球领先的智能化零售银行等诸多口号,一路伴随着平安银行三年的规划脚步,一步步走到如今...于是我有了几乎和整个投资银行业的很多人不一样的角度和认识!

【一】从管理层的愿景和执行力看一家银行的未来

早些年的事情就不谈了,但从2019年-2020年这两年的平安银行业绩发布会说起,每一年谢永林行长总会说,我们没一年都会按照规划完成既定的目标,有些地方甚至是超预期完成的,我们对于股东,对于集团都有一份满意的交卷!不论是一家银行的战略规划和转型方向,其实各家银行多多少少都会有自己的规划和目标,但是如何知行,结果如何却是差异巨大的,我在外地的这些天,民生银行公布了2020年年度业绩同比利润下滑30%左右,当时我人在酒店,很多朋友来问我如何看待的时候,我便用手机在雪球等平台上发布了透过民生银行业绩看待一家管理层对于一家银行根本性的影响。内容连接;一家银行的管理层做事风格决定了一家银行的潜力!我摘要部分内容;民生银行管理层的做事风格和性格决定了民生银行走到现在的情况,首先2020年完全没有必要分红,2元多一点的分红,和平安银行1.8元的分红没区别!你有这个分红的钱,不如直接核销坏账,不要怕市场把股价砸下去,民生银行已经跌无可跌了,害怕砸什么?完全可以学平安银行。直接多核销200多亿一口气核掉!给大家一个新的“预期”不好吗?每家银行的管理层对于不良核销的行为,其实不难看出一家银行的性格和文化~ 有的就是慢慢的搞,有的是一把搞~管理层的性格决定了各家银行的发展规划和走出泥潭的速度,微薄的分红远远不如股价上涨一点点..!资产质量处理上拖得越久...在未来转型和瓜分银行业蛋糕的路上..就比别人慢好几步... 管理层的做事风格和性格是真的很重要的!不知道民生银行的管理层有没有思考过这一点?谁先“轻装上路”谁就能比别人吃到前路更多的“蛋糕”从一家银行的资产质量处理和对于财务指标的各项认定来看,我们就可以发现每一家银行的管理层对于当前面临的问题和未来可能出现的机遇,都有着不同的选择,而这种选择就将决定在未来该家银行的发展成果!

【二】新三年战略规划,平安银行是如何推进战略规划的,又是如何实施的?侧重点是什么?起头并进?还是逐年侧重?

以下的问题是我在举手四次以后,终于被董秘选中的股东代表回答,【其实我当时觉得,完了,这估计伦布上我了,哈哈!好在我坐在第一排,可算是选我了,于是拿起话筒的的一句话是,哎呀,终于到我了...】

【1】平安银行从以往的零售“3+2+1”的打法,转型成为了“八大客群”布局“大财富管理”

【2】在继续深耕零售以及对于以往在“对公做精”的基础上打造新对公五张牌的打法

【3】以及在2020年平安银行AUM突破万亿的基础上未来两年再造一个万亿级别AUM又是如何来做?资源渠道在哪里?

【4】我作为平安银行长期战略投资者,我更关心的就是咱们平安银行未来在行业中的地位是如何考虑的,我们都知道中国上市股份制银行中的龙头是招商银行,那么这些年的努力,市场普遍的认为平安银行有望成为“黑马”说白了就是唯一可以与招商银行并驾齐驱的股份制银行,那么作为投资者我自然希望自己看好的银行能够努力成为行业第一,那么管理层有没有这个想法或者愿景?那么对于平安银行,我一直的理念都是“富爸爸”投资理念,背靠集团这是一个很好的“护城河”而富爸爸投资理念在2018年年末重仓平安银行的时候我就想到了,2020年中国平安业绩发布会联席CEO陈心颖也提到了“富爸爸”的这个思路,而且我在2019年招商银行财报解读的活动中,作为嘉宾让推荐自己2020年最看好的上市银行时,所有人都推荐招商银行的时候,只有我力荐了平安银行!【我依稀还记得当初说完以后,被一众投资者疯狂嘲讽的言语....】

当然我没有和其他股东一样,提问的问题在于财务报表的细节,和对于华夏幸福敞口的事情,我根本不在乎短期这种波动,因为对于平安银行背靠集团中国平安的这样一家银行在长期的发展过程中根本不会因为这些小事情而出现重大的方向性错误,于是谢永林行长与特别行长助理蔡新发对我的问题进行了回复内容如下;

谢永林;首先在新三年战略规划中,我们确实有很多的打法和优势,那么我可以告诉你,在资源充足的情况下,我们所有的打法和战略规划会在未来三年内齐头并进同步推进,那么在资源不足的情况下呢?我们会考虑依旧重点深化零售端,零售端是不会放弃的!【说道这里的时候,我当时心里就想到了一个事情,那就是全球银行业,尤其是美国银行业,零售银行普遍估值给的是相比同业是给的高一些的】关于你提到行业地位的问题,我可以明确的告诉你,招商银行有很多优秀的地方是值得我们学习的,但是我们要走自己的路!给你这样说吧,我们要打造中国最卓越,全球领先智能化零售银行,你体会一下这个“最卓越”的最字!是个什么意思,反正这个牛已经吹了,未来怎么做,各位行长高管都在,大家自己看着办吧!【说道这里现场不由自主的想起了掌声....也许真的是如券商中国的记者写的现场纪要一样,我确实也说出了很多投资者的内心想法】

蔡新发;关于你刚刚提到的两年再造一个万亿AUM的问题是这样的,我们目前完全有能力和资源再打造一个万亿AUM出来,但问题是我们现在还不太想着急来做这个事情,原因是我们有一个指标,叫做AUM健康值,什么意思呢?就是我们需要在现有的万亿AUM基础上不断的完善对于客户的服务,体验!只有良好的服务和体验才能够在未来走的更顺利!那么在资源这方面,我们还没有对集团寿险这一块的客户进行挖掘,大约还有60%左右的客户我们是没有开发的!

谢永林;我插一句哈,那个我们为什么没有挖掘呢?原因很简单,我自己也是私人银行客户,我这个自己现金流是很紧张的啊,我没钱嘛!我的资产呢?都被这个蔡新发配置资产了,但是缺乏现金流,你说!你说这个事情,是不是也很头痛!所以从这一点也就暴露了我们平安银行在服务客户和客户体验感上存在很大很大的问题!我不怕别人说,我们确实存在很大的问题,招商银行这一点做的就是比我们好的!但是就是因为我们存在很大的问题,所以我们才成长空间巨大!

以上就是我简要的用我的文字写出了两位高管对于我提出的问题的回复,我个人是比较满意的,毕竟我和大多数人投资银行的出发点和角度是不一样的!我内心有个愿望就是可以成为我重仓银行股的非独立董事啊,或者前十大流通股东...当然努努力我还是很有信心的,毕竟我还年轻...投资银行业对我来说是信仰!这一点我超越了很多人,我从少年接触投资开始就是银行,从少年,到成年,到青年,再过几年到中年,人生三分之一左右的青春和光阴都付出在中国银行业的投资生涯上,当然这也很正常,毕竟我是职业投资!因为下午是2;30开会,我中午12点就到了,到了之后我和负责股东大会接待的一位平安银行工作人员聊了大约半个小时的天,主要的内容就是我对于中国银行业的发展和平安银行在行业中的地位以及未来该如何发展,提出了自己的想法,他也表示我说的很对,会后本来是要加我微信的,结果怎么给忘记了....这应该是唯一的一点点遗憾吧,不过没关系,下次还有机会啦~

【三】“银行业未来科技属性的估值溢价”

昨天的直播过程中我也提到了,关于多年来诸多上市银行战略发展的过程中有的银行提前“轻装上阵”转型成功跑出来以后,加大了科技技术,科技人才多方面的投入,使得整个银行在各个业务方面如虎添翼,逐渐的颠覆突破和创新改革了传统银行的很多壁垒以后,可能会在未来中国银行业发展中打开新的局面,而整个局面就是科技属性!简单来说多年前巴菲特买入苹果,大家都认为苹果是科技股,但是后来我们发现,冰果具备消费股的属性,再比如贵州茅台从原来的白酒消费,逐渐成为了中国社会活动和奢侈品消费乃至精神经济学层面的诸多附加值,那么我站在我个人的角度来思考未来路在何方?纵观中国银行业当前的估值和中国宏观经济对于银行业的依赖和不可或缺的天然门槛,金融+科技=金融科技的大趋势下,未来中国银行业可能会出现为数不多的几家独一无二的“科技属性银行”而这样的银行本身的估值溢价就会超越行业平均,当然这需要时间来验证,我当然是有时间来验证的!

最后我想说;相伴平安,一生平安!我们来年再见!

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精彩评论

rianbow1992021-04-15 13:09

说老实话,在中国做股票投资能够活到不出局的人,就是一个奇迹了。
从1992年进入股票市场后,我一直采用两种方法投资和投机。买卖投机股票投机赚了钱,换成为深圳发展银行(现在是$平安银行(SZ000001)$)股票存起来。至于财富的增长目标,我的计算公式是年增长目标为15%(当然多多益善).
作者:rianbow199
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qiwuwxd2021-04-21 11:33

科技属性,想象空间一下打开了

日行一步致千里2021-04-21 09:42

汇金是什么意思?一个季度减持完??

黑泽樵夫2021-04-21 09:35

我能力不能达到自己挖掘到最好的银行,但是我能力能达到挖掘到最懂银行的人,最终收益也不差

罗山投资2021-04-21 09:28

开胃酒来一点。

问鼎资本-张佳男2021-04-21 09:27

行行子,早!$平安银行(SZ000001)$