海底捞按目标3000家店算(5年?),假设平均每店4000万营收,总营收将为1200亿,营收净利润率9%(从纪要的信息看净利润率提高的难度很大),估算净利润为108亿元,按目前估值也有36倍市盈率。之后要撑起36倍市盈率需要的高增长很难,要知道3000家店增长15%就是450家。餐饮总体来说还是个利润率较低苦生意,即使优秀如海底捞。前述估计是基于相当乐观的估计,随着进一步扩张新店,任何不利因素如翻台率下降,人工成本增加,或者增长放缓都有可能严重打击预期。现在的股价仍严重透支成长预期,再跌个50%也难说低估。投资还是要坚持最简单的逻辑,画饼不是说一定不能成真,但要每一步都走对才能撑得起高估值,风险收益不成比例。
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交流时间:2021年01月14日 参会嘉宾:IRD 司总 一、基本情况: 1.开店: 2020年的市场环境对公司开新店和签约有利,因此与19年及前几年相比,公司在20年加速开店,整体有超500家的新店体量。新开门店位于二三线居多,一线城市较少。20年公司开店原则主要有二,一是一二线城市的加密,二是三线及以...