三六五网债务高企“遇上”利润大跌,多名创始人“倾巢”套现

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作者:包希仁

房地产自媒到房地产营销,再到互联网金融及长租公寓,三六五网(300295)为转型跨界打出一系列“组合拳”。然而,这些个“组合拳”还未击溃对手,却似乎先让自己“伤”的不轻。

年报刚有“长进”季报就“拉稀”,毛利率超九成却不太赚钱

4月20日,三六五网连续发布了2018年年报和2019年一季度报。数据显示,去年三六五网实现总营收5.09亿,同比微涨7.64%;归属净利润0.97亿,同比微涨3.41%;扣非净利润0.75亿,同比近乎持平。这是该公司净利润连续三年下跌之后,首次实现微涨。

然而好景不长,刚刚有所起色是成绩,尽在一夜之间,被突如其来的大跌彻底“掩盖”了。

据其今年一季报显示,三六五网归属净利润跌至0.14亿,同比大跌25%。同时,其营收也跌至0.98亿,同比下跌6%。

而与之相反的是,作为毛利率高达95%的轻资产互联网企业,三六五网的净利率却只有16%,这未免让人“唏嘘不已”。

对此,三六五网解释称,由于银行贷款增加,本期利息支出相应增加,导致整体财务费用增加明显。同时,因母公司高新技术企业资质复审在2018年末尚未通过,所以相应的企业所得税率不能采用优惠税率,从而导致所得税费用大幅增加。这两项支出则直接导致该公司毛利率与净利率出现“天地差”。

不过这一超高的毛利率倒是让A股三千多家上市公司“羡慕不已”,难怪有越来越多的媒体“削尖脑袋”挤进房地产传媒领域,正可谓“背靠地产好捞钱啊”。

总负债创纪录,却因包销保证金

虽然三六五网利润下滑很明显,但其负债倒是很“争气”,连续五年呈快速上升态势,负债总额五年翻了8倍多。

据悉,截至今年一季度末,其总负债高达8.1亿,资产负债率达38.51%,创出该公司近十年来最高负债率,这一负债率也普遍高于同业平均水平。

对此,三六五网解释称,2018年公司因业务发展需要,导致银行贷款和应付票据大幅增加。但随着后期业务变现,行业景气度提升,相关负债或将有效促进公司盈利能力快速增长。

三六五网所说的业务发展需要,其实就是房地产包销保证金在大幅上升。

事实上,房屋包销虽然可以让利润最大化,可如果房子不好卖,市场不景气,再遇上政府对楼市调控趋紧,则必然会严重影响企业经营性现金流,同时也会大幅增加财务费用。

几千万保证金打进私人账户,葫芦里的药很神奇

说到三六五网包销保证金的问题,则不得不提一件“怪事”。

从2017年开始,三六五网为应对市场变化,加强自身成交能力,将原来的代销模式转为包销。

但包销业务有一个痛点,即想要取得一家楼盘的包销资格,就需要先向开发商缴纳大量的保证金。当然,这也是合情合理的,毕竟卖房也是有时间成本的,如果包销方在规定期限内未达成相应业绩,则开发商回笼资金的周期就会被拉长。

因此从表面上看,包销保证金也没啥奇怪之处,可若是将巨额保证金转到一位自然人名下,那或许就有点“怪”了。

据悉,在三六五网包销保证金名单中,有一位叫郑青爱的自然人。

2017年,郑青爱的名字首次作为前5大保证金欠款方出现在三六五网半年报中,余额为300万元。

到了2017年年报与2018年半年报时,郑青爱的保证金欠款余额一下子跃升至3750万元与4619万元,位列当期第一。

对此,三六五网解释称,这一应收款项的产生系公司和开发商开展房产包销独家合作,向开发商支付的保证金。

这解释看似没毛病,可郑青爱是何人,作为一个自然人,三六五网为何要向其支付保证金?

据天眼查显示,郑青爱和一家名叫泰州光华置业的企业相关,但郑青爱仅持有10%的股份,另一名股东占90%。

另外在另一家名叫上海道联投资有限公司的经营许可中,其主业包含房地产开发与经营,且由这位郑青爱出任监事。

但在对这两家公司进行检索后,均未发现有何在建项目,且郑青爱担任法人代表的几家公司,在工商系统中有多达50条的风险预警。

也就是说,这个看起来不可能有那么多楼盘给第三方包销的郑青爱,却让三六五网缴纳了最多的保证金。这真是让人“捉摸不透”!

三位创始人“倾巢”套现,一致行动人持股比例不足24%

要说最让人“捉摸不透”的,还得是三六五网的控制权一事。

截至今年一季度末,该公司第一大股东为董事长胡光辉,其持股比例仅为16.88%。此外,三六五网前十大股东持股比例总和也就约三分之一。也就是说,三六五网理论上不存在实际控制人。

但实际上,三六五网的大权依旧掌握在几位创始人手中。据悉,胡光辉、章海林、李智为该公司一致行动人,三人合计持股比例为23.99%。而此前该公司还有一位创始人邢炜,但其早已退出一致行动人行列。

可令人不解的是,在这些创始人当中,有三位都干过该公司董事长,却只有胡光辉一位还是董事,其他顶多就是开股东大会时投票的工具。

为何会出现这种状况呢?

其实就是除胡光辉外,其他人都已将手中能套现的股票全抛了,现在他们手中的股票都是靠股权激励得来的限售股。

据悉,章海林累计套现1.85亿,且还有一次套现让深交所盯上了,可最终还是“倾巢”卖出。而李智与邢炜累计分别套现1.5亿、1.45亿,也同样将能卖的都卖光了。

因此,对于这样“抛弃”公司股份的人,股东大会当然不能选其做董事,毕竟他们持有的股票少的可怜。

至于创始人为何急迫“梭哈”手中的股票,归根到底还是不看好三六五网未来的发展潜力。要知道,该公司从上市以来,总共才分红1.96亿,而等分到几位创始人手中,估计连一个亿都不到,远不如套现来的实在。

另外,该公司股价也是一落千丈。从2015年最高点104元,跌至当下的15元,缩水超85%。如此巨大的“人生落差”,让上述几位创始人情何以堪。毕竟三六五网当下的市盈率依旧高达50多倍,属于被明显高估。若按现在的业绩趋势,其后期股价或依旧难以乐观。

全部讨论

希仁砍财2019-04-22 13:31

老板都特么自身难保了,哪有闲工夫跟劳资斗啊

希仁砍财2019-04-22 09:58

365亡快了