你以为一家公司不怎么增长了，还可以安心享有分红的收益。事实上，很多公司的大股东和管理层们，在赚不到“成长”收益时，就会开始考虑怎么赚小股东或资本市场的收益。![[加油]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_05_struggle.png?v=1 "[加油]"){kind=small}
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你以为一家公司不怎么增长了，还可以安心享有分红的收益。事实上，很多公司的大股东和管理层们，在赚不到“成长”收益时，就会开始考虑怎么赚小股东或资本市场的收益。
还有部分上市公司(主要是地方国有控股背景)的大股东和管理层们，一旦遭遇增长瓶颈，首选对策也不是加大分红或回购力度，反而因政绩冲动而去搞多元化，投一大堆回报率不如上市公司自身ROIC的项目，导致ROE长期下滑，这也是大部分国企上市公司哪怕坐拥一个现金奶牛，而市场依旧不愿意提高其估值，造成股价长期低迷的原因。黄山旅游就是一个典型例子。