摘自昨天的雪球访谈，汇总一下以方便查阅。
1、新宝股份、小熊电器等网红小家电崛起的逻辑是什么？为何的持续性如何？
网红产品的打造第一需要合适的外部条件的配合：电商及内容与社交电商的崛起，年轻一代生活态度和习惯的改变（如便捷、设计感、个性化）与消费水平的提升；第二需要企业内部系统能力的改造与提升：扁平化的组织架构、柔性化的供应链以及快速抓住用户新需求与产品创新能力。
但上述能力从长期看，无法形成独占，很难确保长期不被模仿与超越。部分少数头部效应显著的细分品类才有维持长期优势的可能（如苏泊尔的电饭煲、九阳的料理机）。多数品类的随着其他厂商的进入，竞争会加剧。
2、请问如何看待网红带货模式对家电行业的影响?是不是更加利好那些线上渠道占比原本较小的公司?
网红带货削弱了传统渠道壁垒，主播间接进行了信用背书，并更高效地传播产品的功能与价值，确实更有利于中小家电公司的突围，这两年小家品牌数量增加了很多便是例证。但对于生产规模效应显著、技术壁垒较高，产品可靠性要求较高的家电产品影响要小很多。
用一句话来讲就是直播进一步提升了产品与消费者之间的通达效率。一定程度削弱了一些传统大厂商的品牌与渠道壁垒。
3、现在都很多购物节，从双11，到现在的女神节，520,618，我想请问，为什么对618情有独钟，还是每个购物节都讨论呢，究竟哪个购物节最重要，为什么，谢谢
商家促销实际上是一种典型的阶梯化定价手段，从经济学角度来说是创造生产者剩余的一种方式，节是越多越好。但另一方面，由于电商渠道过于强势，也会加剧生产商与品牌商之间的竞争甚至于出现恶性竞争。
4、董小姐的直播带货，火爆，且越卖越起劲，能对格力有什么影响或变化，谢谢
前面说了，直播对壁垒很高、产品与技术稳定的大家电影响较小。可以算是多了一项广告与促销的方式，都参与进来后，并不会对现有竞争格局有大的影响。
5、怎么看海尔？
海尔组织架构与业务布局相对复杂了一些，过去提出的一些概念我也没搞懂。从行业来看，冰洗的盈利能力一直弱于空调，国际化与高端产品可能存在突破点。研究不深，继续关注吧。
6、前段时间，定制家居有一波涨幅，据说是由于2017-2018年房地产销售旺，现在到了集中交房的时间，所以利好定制家居，那么，应该同理利好家电股，为什么格力没有明显涨幅呢，谢谢。
定制家居与地产的相关性比家电要高很多，家电基本上已经进入存量更新阶段，空调受新房销售的影响也只有20-30%。此外，精装修也会明显提升头部品牌的市场份额。厨电会受益一些，对于其他品牌没有太多影响。
7、小家电公司最主要衡量指标是什么？目前几个公司最看好谁呢？
如前面回答，我更看好能形成垄断力，长期能够持续创造价值增量（渗透率与价格持续提升）的赛道。整体而言，我更看好厨房小家电，品牌属性更强，价值提升空间更大。此外，扫地机器人也值得关注一下，技术壁垒更高，需要等待产品易用性的临界点。
8、直播对现有销售体系的长远影响，请主要谈谈负面影响。谢谢
直播作为电商更为深化的一种手段，与电商对传统渠道的影响是一样的。可以参考这篇文章：渠道变革下品牌消费公司的抉择
目前我最大的一个疑虑或担忧点是，我没有想到主播的头部化效应如此明显。直播渠道强势可能会对品牌商的盈利能力造成影响。看过一些消费品公司调研，目前大的厂商更对把直播当做一个推广渠道（基本不赚钱）而非主要销售渠道。
9、想问下白电和黑电的利润率为何区别这么大？以后白电会不会也和黑电的一样，利润很低，陷入红海竞争。 还有一个小问题：抽油烟机壁垒高么，价格差距巨大，美的抽油烟机的网上销量还要大于老板和方太，买新机是选老牌，还是美的这种抽油烟机新贵。
黑电产品感知参数化（同质化）、研发投入大，技术创新快，且依赖上游面板制造商。白电恰恰相反。高端厨电的壁垒并不低，品牌属性相比于价格支付十分明显，我对此也是有一个逐步理解的过程。有机会写文章来细讲一下。
10、如果看待几个主要空调厂家的竞争格局
空调行业格力与美的双寡头格局很难打破。海尔份额有一定提升是以几乎不赚钱作为代价的，奥克斯已经份额下降+亏损，竞争力差距明显。至于双寡头之间会如何变化，十分取决于格力的组织与渠道改革进程。
11、小熊,新宝，九阳线上成功定位，业绩爆发，股价新高。但苏泊尔业绩增速放缓，股价滞胀。请问苏泊尔还有未来吗?
苏泊尔的炊具与电饭煲的品牌力与壁垒仍在，长期也有增长空间。这两年在一些新兴品类和功能的创新上好像是落后了些。未来如何，这个就不好判断了。
12、说为何国外的家电行业没有大牛股?
近10-20年来发达国家家电巨头表现平平，主要有几点原因，：1、产品成熟、差异拉不开，渗透率见顶；2、制造端优势被中国企业蚕食；3、国外渠道更为集中和强势。