红利投资正当时——谈红利ETF的另类投资策略

上周末,在雪球写了一篇《宽基、红利、行业ETF》的长文反响比较强烈网页链接,文后留言,后台咨询的投资者非常多,还一度被雪球推荐到了首页,看来基金投资正被越来越多的投资者所认知、熟悉并喜爱。本人进入股市至今26年,比红利指数成立的时间还早了近10年(红利指数于2004年成立至今还不到17年),一路走来,真是尝尽了酸甜苦辣的股市百味,最终形成了自己的投资风格。

关于红利ETF,因为其独特的;稳定的;高分红而受到广大基金投资者的喜爱,你只要保证在低估值买入,每年一月底,投资者都能获得大于5%的利润分红,然后在其又进入低估时进行红利再投资,真正能够享受到复利带给我们的超额利润,再加上其净值每年约7%左右的增长,妥妥的12%的年化收益率,有真金白银的分红,又有宽基指数长盛不衰,持续上涨的特性,让红利ETF受到越来越多的投资人的喜爱。但是又因为其独特的股息率加权规则,使其与绝大多数的ETF在估值上存在较大区别,也造成了很多投资者的困扰。上周我在《宽基、红利、行业ETF》一文里提出了我一直使用的股息率估值的方法后,忽然发现以股息率介绍红利ETF的帖子多了起来,也不知道是不是巧合,大家忽然都在那一天茅塞顿开想到一块去了。还有的把股息率和中证官网PE2数据(此数据是按股息率加权的策略计算的,数值可靠),相互印证,以预判估值,在这里我要说,中证官网的PE2数据只能查找不到一个月的数据,即使你有心,从2014年红利指数使用股息率加权时开始手工记录数据,至今也还不到7年,没有太长的历史数据参考,我们就得不到适合它的高低估数据,只能参考借鉴其它低成长指数的PE值来判断红利指数的高低估数值,所以我建议在参考取值时,以低估值再打个九折比较合理,因为红利指数所包含的成分股低成长,市场给予的估值偏低,单纯参考其它指数的预判数值略显勉强,毕竟指数编排规则不同,性格也不同,波段区间亦不同嘛!打个九折,留出足够的安全边际,还是非常必要的。当然这只是我的一家之言,如有失偏颇,还望包含,欢迎交流,谢绝人身攻击哦!

以下我谈一下我自己在投资红利ETF时自己独立思考,自证自明总结出来的投资策略,仅供参考吧:

一、 开启定投、倍量加仓的时机与方法

我在《宽基、红利、行业ETF》中提出以去年的分红为基数,估算目前价位的股息率,那么为什么要用去年的分红哪?就现阶段红利指数前十大成分股公布的三个季度的财报来看,红利ETF分红一定会大于去年,为什么我们不测算一下今年的分红,使用今年的分红为基数呢?自2014的0.059元到2021年的0.141元连续7年,红利ETF分红的年增长率是13.25%,以此增长率可以测算出今年分红大概会在0.15-0.16之间,这样算来,3元以下的红利ETF就已经是低估了。那么我为什么不用这个估值哪?第一,股市有一个测不准原则,只要是预估,就一定会有偏差,就如同蝴蝶效应一般,差之毫厘谬以千里,所以尽量降低预估是第一原则,有去年的具体数值在,而且也清楚只要成分股里不出什么黑天鹅,只要政策面没有什么鬼故事,今年的分红一定比去年高,更重要的一点是,红利指数里面的成分股多是没有太多成长性的企业,没有成长性市场就不会给它太高的溢价率,所以留出这13.25%作为安全边际,我们何乐不为。第二、股市还有一个现象,就是情绪市场现象,情绪亢奋时,高山之上还有顶峰,情绪低迷时,谷底之下还有深渊,所以留出一定的安全边际,去除情绪带来的部分影响,我们不但获得了更低的股价,还获得了更高的股息率。所以,在确定今年分红高于去年的前提下,以去年分红为基点测算股息率留出安全边际是非常必要的。

1、开启定投:目前红利ETF在2.82元以下其股息率就能保证在5%以上,可以开启定投了。以你自身能力,每个月拿出适量的资金按周,或者按月进行,只要定投日,股价低于2.82元你便可以定投一份,如果定投日股价高于2.82元,那么这笔定投暂停,资金投入货币基金、国债或者做逆回购都是不错的选择,直到股价又回到2.82元以下,再重新定投,注意,此时定投还是定投一份,让前期暂停时存下的资金继续暂存,直到出现加仓的机会。

2、倍量加仓:倍量加仓,这是我自己给这个投资行为起的名字,指的是当股价深幅下跌时,出现难得的好价格时加倍加仓的行为,等同于金字塔投资理论。那么怎么核定好价格,雪球不少大V都是以每下跌10%为判断标准,这是因为中国证券市场(在这里指主板市场)是以10%作为涨跌停板制度产生的,这样笼统判断是不合理的,我自己在操作股票或者基金时,都是以增长率来判断。为什么使用增长率,而不用10%哪?因为一只股票在确定了它低估值以后,实际上我们就已经锁定了它大部分的下跌空间(当然这不是绝对的,情绪的市场一切皆有可能),如果此时股价在低估之后又出现了高于增长率的下跌,就相当于市场在情绪低迷的情况下给了你低于去年的价格,这个便宜我们要不要?当然是要,而且要加倍的要。经过测算,这个增长率在红利指数里是7.34%,在沪深300里是10.4%,在纳斯达克100里是17%。知道了增长率,我们就以2.82元为基准价,价格下跌7.34%至2.61元就是好价格,在此价格之下每一个定投日我们就要把前面暂存的资金拿出来,每次定投两份。如果市场先生不经意给我们跌出了2.42元以下的价格,我不介意在保证我基本生活过得舒适的前提下,一把梭哈静候激增了。(我目前持有的红利ETF成本价就处于2.42元这个区间,相当于两年以前的低估值了)。

注意增长率是一个变值,我们是通过已知的历史价格计算出来的,取值年限不同,取值价位不同都会有变化,需要认知判断。

增长率指标在卖出时也是非常重要的参考指标,此次红利ETF我在3.41元成功减仓1/4就是例证。今天我们主要谈买入,至于卖出策略留到下周见吧!如果感兴趣就点赞在文后留言讨论吧,大家群策群力说不定会有更好的策略,我也能知道大家对此投资策略的喜爱程度。如果不喜欢此文,就绕行吧,一直以来本人佛系投资,大多感悟与思考都是自证自明,不辩不论的,这次有感于基金投资者的热情,借雪球平台发布一点不同的思路,如果喜欢我就继续分享,如果不喜欢我就离开。

另外关于行业ETF,我建议用网格交易比较适合,我目前持有军工龙头与证券两个网格,关于军工龙头今年已经做了3个循环了,目前还有3格就又卖空了,军工行业一般都是订单生产,增长是明牌,就因为是明牌所以市场给予的估值溢价率一直不高,但是今年军备力度加大,军需预期也相应增加,就是有这样的预期我才开始关注军工,但是军工的这个逻辑我只能看一年,未来没有把握,所以就拿这一年的预期做网格,这也是我建议大家行业ETF做网格的原因,行业有周期,如果定投被套,可能会一套数年的。此文仅供参考。


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精彩评论

映月娉婷2021-11-12 20:33

认真学习,期待卖出策略。

自娱自乐的投资者2021-11-16 15:01

说出来别笑话我,我是看K线“高抛低吸”红利ETF,最low的那种。在3.35左右减40%仓,然后跌至60周线附近开始加仓,成功地把成本降到2.1不到。

WYP大2021-11-13 07:27

拜读了老师的文章,很受用,感谢分享,向您学习

全部评论

我2wy2021-12-09 23:57

有网格间距设置吗

康祥医院余金泽2021-11-19 18:05

全是周期股有啥好买的,不去直接买银行

发达发发2021-11-18 09:31

5.10我说的是PE,红利每年都有分红,而且在低估时候买入,长期持有不好吗?等估值回归正常再卖掉。

雪峰无限美2021-11-17 23:33

非常感谢

天下第一厨2021-11-17 21:42

桥水基金创始人写的原则这本书,58页被动持仓操作规则,希望对你有帮助。