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我理解是,猪肉行业需求稳定,但是牧原肉跟其他肉没区别,在需求端没有护城河;那要想稳定盈利,就得控制供给端;一是供给端成本要低;二是供给端规模要大,市占率高,这样能够适时调节,按需调节猪肉供给。这样才能稳定盈利,在下行期不亏本,在景气期多赚钱,这样牧原才有估值基础。明显,牧原还没有达到这个程度,因此估值难度较大,估值受市场情绪影响很大。海控目前这个阶段基本能做到了。$牧原股份(SZ002714)$ $中远海控(SH601919)$