好文！感谢分享！我个人持仓，四成转债，其中转股和价值各半，三成AH，二成白马策略，剩下一点是小盘或医药服务行业策略。其中广义套利我参与两种，期货不懂，场内鸡我觉得没有肉吃。转债套利两种策略平分，我不认为自己测算出来的内在价值更加合理，再者说自己算的再精确，市场先生不认可的话也无意义，讲真关键还是不会算[好困惑]，所以内在价值就用宁稳网的数据。至于收益波动，从18年7月到20年11月的回测数据看两种策略差异不是特别大。两种策略逻辑目前没有问题，问题关键在于您关于内在价值的评判是基于自己的评判可能不符合市场先生的理解，个人觉得这是价值策略没有跑过折价转股策略的原因。