医药基金全攻略

最近三季度基金业绩出来,医药主题基金整体表现出色,主动型医药基金的战绩在基金业绩排行榜中刷了屏。

从数据来看,今年股票型基金排名前十里有5只医药主题基金,收益70%-80%,远远跑赢了基准指数。据统计,今年以来医药主题基金最高收益达85%+,36只基金涨超50%。

医药行业一直被认为是最有前(钱)途的行业之一,体现在股市上就是,医药板块都牛股辈出,无论是在中国还是美国都是如此。

一、医药行业牛股辈出

在A股,最近十年涨幅超过10倍的医药股多达14只,比如通策医疗、长春高新、泰格医药、恒瑞医药、片仔癀等,比其他任何板块都要多,包括最近几年很火的消费股。

医药行业是刚需中的刚需,市场需求十分稳定,基本不受经济周期影响,而且随着人口老龄化和消费升级,医药消费的市场规模在不断扩大。

根据相关新闻,2017年底,中国60岁及以上老年人已经有2.4亿人左右,占总人口17.3%。有专家预测到2050年前后,老年人口将到达4.8亿左右,占总人口三分之一左右,未来30多年时间,中国的老年人口要翻一倍!不断增长的老年人口对医疗资源的需求不断增加,将使中国的医疗市场不断增长。

不过,医药行业与其他行业相比,专业门槛较高,一般投资者很难完全弄懂,具体来说,医药行业有以下特点:

1.医药行业门槛较高

医药行业(本文特指化药、生物药)是典型的高技术、资金、人才密集型行业,门槛较高。以研发创新药为例,需要投入大量的人力、物力、财力,而且新药研发周期长,失败的风险概率高,对于小企业来说,这样的投入是不可能的,只有具备实力的大企业才有可能。

2.医药医疗行业与政策密切相关

无论是在我国还是欧美发达国家,医药行业不仅是普通的商业消费行业,而且是关系到国计民生的大事,行业受政策的影响较大。近年来,影响行业的国家政策就有:“4+7”集采政策、仿制药质量和疗效一致性评价、“两票制+营改增”、分级诊疗和新版医保目录等。

3.医药的消费不是由最终消费者做决策

医药行业和普通消费行业不同的是,药品的最终消费者不是写处方的医生,消费者是病人,病人却往往没有消费决定权。医生对药品的价格是不敏感的,病人看病时价格也不是考虑的首要因素。

4.医药行业种类繁多,各细分行业差别较大

医药行业分类复杂,大概分为四大类:制药、医疗服务、医疗器械、医药流通销售等。只要行业又可以分为中成药、生物药、化学制剂、化学原料药等;医疗服务可以分为牙科医疗服务、眼科医疗服务、体检服务、基因诊断服务等。对于普通投资者来看,医疗行业分类复杂,在此基础上精选医疗个股更是难上加难。

二、选指数基金还是主动型基金?

正因为医药行业以上的特点,所以对普通投资者来说,形成一道天然的门槛,况且近年来医药股接连暴雷,让投资者损失惨重。不懂不做是投资最基本的原则,相对于选择个股来说,选择行业主题基金是更优的选择。

医疗行业基金也分成主动型基金和被动型基金,主动型基金就是基金经理根据自己研究,选择他认为较好的医疗股票来构建投资组合。被动型基金则是复杂医疗相关指数,指数包括什么股票,什么权重,基金就构建一个复制指数的投资组合。

那么,对于普通投资者来说,选择指数基金还是主动型基金?

我们先从指数基金说起,医药行业主要的指数是300医药、500医药、800医药、中证医药和医药100,简单介绍下这些指数:

300医药:沪深300指数样本股中的医药卫生行业股票组成,简单说就是从沪深300里选择医药行业相关的公司,市值越大权重越高。

500医药:中证500指数中选取医药卫生行业的股票作为样本股,从中证500里选择医药行业相关的公司,市值越大权重越高。

800医药:中证800制药与生物科技指数选取中证800样本股中制药与生物科技行业的上市公司组成,简单理解为300医药+500医药,市值越大权重越高。

中证医药:与800医药比较相似,也是市值指数,不过中证医药的范围大于800医药。

医药100:选取医药卫生和药品零售行业市值较大的100只股票组成,以反映医药相关行业的公司股票的整体走势。不一样的地方是:它是一个等权重指数。

我们选取最近几年表现最好的几只指数基金和主动型比较可以发现,医药指数基金里,只有易方达沪深300医药ETF(512010)可以勉强一战,即使这样,也比表现较好的主动型基金逊色不少。

问题出在哪里呢?主要出在了选股的范围和权重上,指数基金由于编织规则的原因,一般选股范围较广,个股的权重一般都比较低,而主动型基金比较灵活,表现较好的主动型基金一般个股的选择范围较窄,权重较大,这一点可以从前十大持仓的集中度可以看得出来,在指数基金里,易方达沪深300医药ETF(512010)相对更集中。

对于医药行业来说,无论是从长期回报来说,还是持仓权重分配来说,选择主动型基金可能是比指数基金更合适的选择。

三、医药行业主动型基金怎么选?

如果想投资医药股,交给专业的人士来管理显然比自己胡乱投资要靠谱,比如最近三季度基金业绩出来,医药主题基金整体表现出色,主动型医药基金的战绩在基金业绩排行榜中刷了屏 。

那么选择主动型基金,应该怎么选呢?

主动型基金主要看基金经理,这个有一定的门槛,幸好雪球的方丈下了一个简洁的答案:长期净值、业绩归因和人格认知。

长期净值:他的长期(5年以上)业绩怎么样,最大回撤如何?

业绩归因:是运气还是实力,最好经历过两轮牛熊的考验,依然表现不错。

人格认知:他的投资风格是怎样的,持仓是否经常变动,自己是否认同他的投资理念?

球球按照近三年的表现跑了一组数据,表现较好的基金如下图:

值得注意的是,这张表体现的是业绩表现,还要看基金的业绩稳定性,比如回撤的情况,还要看基金经理的稳定性(球球认为至少3年);

最后,球球上面说的是选择方法,每个人有自己选择基金的习惯,上面表格中所列的基金只是为了举例,不做推荐。

除了医药基金,还有以下信息值得关注:

1、世界首款阿尔兹海默药申请上市,百健股价大涨26%

10月22日,Biogen和日本Eisai宣布将向美国食品药品监督管理局申请针对早期阿尔茨海默病治疗药物aducanumab的生物制品许可上市申请。此消息后,$Biogen制药(BIIB)$ 股价大涨,周二收涨26%。

据了解,Biogen公司通过与FDA的协商,计划在2020年初提交《生物制剂许可证申请》。如果FDA批准aducanumab上市,那么它将成为世上首个能改善阿尔茨海默病临床症状的药物。

球球点评:阿尔茨海默病作为人类难以攻破的疾病让数以万计的人饱受煎熬,实际上人类尚未完全攻克的疾病还有很多,比如癌症、糖尿病、高血压、艾滋病,对于制药公司来说,这也意味着巨大的商机。有球友列出了突破性疗法成功治愈晚期乳腺癌,新型HIV预防药物等。

2、金字火腿暴涨40%后实控人及高管顶格减持,股价大跌9%

10月11日,金字火腿公告,公司人造肉产品已在天猫预售。公告发布后,金字火腿股价六天录得五涨停,短期内暴涨40%;而后公司于昨晚发布了减持公告,实控人(控股股东)和高管按照董监高每年25%的顶格减持,共计减持不超过5%。蹭热点和减持时机,前后时间非常近。交易所今早紧急发关注函,是否蹭热点炒作配合减持。

球球点评:有投资者认为,14万销售额支撑20亿市值,本就摇摇欲坠,从获利最大角度看,高管在高位减持也无可厚非;但是,球友@篮球私家认为,对于这种有消息协调的嫌疑要重视,现在交易所的关注函很好,很及时,而且问题都直中要害。

球友@木风恒指出,如果一家上市公司不专心做好自己的事情,一味的看重股价,是非常危险的事情,所以只要把自己要做的事情做好了,市场会给出一个合理的反应的!

3、中信建投称创业板将开启10年牛市

今年是创业板开板十周年,中国证券报今日发文,中信建投证券研究发展部金融工程与大类资产配置总监丁鲁明表示,未来创业板将开启10年上行周期,年内或将创出新高。你怎么看?站在十周年的新起点上,你对创业板未来十年的表现有怎样的预判呢?

球球点评:有球友认为,券商预测从来没有准过,高估值,讲故事,并不能持续,加上新股大量上市,大小非倾情减持,创业板十年牛市明显底气不足。

不过也有球友指出,这个要看具体的情况具体分析,可能有一些利好的信息,或者一些重要性的政策,的确是可以给股市带来一股力量,但是市场的力量如何聚合成一股向上的力量,这才是关键性因素,一切无非是人心问题,大多数的人心让其向上,当然就会向上了。

好了,以上就是今天球球想说的。

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全部评论

石湖雅士11-01 18:42

场内先生认为512010最好?

江中月10-24 09:55

现在进去,多半是接盘侠

预知者9010-24 08:03

医药300,中证医药外加生物医药

A股潜规则10-23 22:12

医药买基金比较省事

时光中的沙漏10-23 21:49

生物医药  科技  消费  三个板块容易出大牛股