知不知，尚矣；不知知，病也。---《道德经》
最近在用心的进行量化策略的开发，很少在雪球和群里发言了。无营养的发言和文章会浪费别人的时间和精力，所以我一向遵守没有干货不废话。在我群里如果讨论指数投资之外的话题直接开除出群，没有谁愿意在几百条垃圾信息里找有意义的信息。纪律是战斗力的源泉，一个指数投资群如果沦为闲聊灌水群，那不如解散算了。我宁愿该群寂静一个月，也不愿它嘈杂一个小时。
经过最近大量的量化回测，我对市场愈发敬畏。正如今天早上 @qzy69 在群里说的：“现在几乎每天都在学习，反思 ，越学，觉得懂得的越少，越浅薄 ，现在最看重的是估值和安全边际，离开这两个，我觉得啥都没穿站在悬崖边上。”
老子曰，“使我介然有知，行于大道，唯施是畏”。意思是：假如我稍微地有了认识，我就坚持在大道上行走，唯一担心的是害怕走了邪路。然而网络上存在太多的策略和言论，其中很多都存在问题。“知人者智，知己者明”，作为一个投资者，必须提高“知人” 和“知己” 的能力，以防被误导。
我的观点是：任何策略，如果逻辑不正确，或者不具备可操作性，或者不能量化回测，或者自相矛盾，那么就是有意或者无意的忽悠。
最近在雪球上看到一篇有关基金定投的文章，他的结论是：投基能取得市场平均收益是定投的常见误区，对此我表示不完全赞同。他用了2个例子来阐述自己的观点。
第一个例子：以沪深300和中国平安对比，后者比前者表现好。存在的问题：以点代面。在中国平安上的收益并不能代表“市场平均收益”。真正的市场平均收益应该是全市场所有股票（非新股）在该时间段的平均收益，加上该时间段新股平均收益乘以平均中签率。A股近3000只股票中的确存在不少股票跑赢沪深300，但是普通散户有那个能力把它们选出来？并能坚定的持有？
在第二个例子中，他用如下数据来支持他的观点：
首先，如果他的数据是真实而准确的，那么他数据的第三列与第五列的差异不是非常显著（他的市场中位数没有剔除新股），恰恰证明投资中证500能够取得市场平均收益。
其次，定投中证500是可操作的，而采取其他方法取得市场中位数对于普通散户来说是不可行的。（假设每股每月每次投入1000元，那么要买完全市场的所有股票每月投入就要接近30万）。
再次，他这一表格中的数据最早也是2015年7月。这段时间的确也经历了一个完整的牛熊周期，但是如果加上2009年到2014年这长达五年的震荡阴跌，那么更有说服力。
要批评我们的“基于估值择时的ETF定投策略”，请先把 @ETF拯救世界 从2015年7月至今每月投资复盘后再来讨论，或者针对我在雪球上公开的策略进行辩论。
再过几天就是我进入雪球一周年的纪念日，最近我将把策略修改过的地方公布出来，届时欢迎大家不吝赐教。