HELLO,复星医药

对于自己而言,复星医药属于二进宫,上一次投复星是市场传言郭老板出事,复星医药股价暴跌,个人在18元的站台上车,在列车开到24元的时候下车。下车的原因是因为复星的财务数据不是特别靓丽,ROE不是很理想,企业投入也非常大。但是随着时间的推移,个人慢慢淡化了这种短期的财务的理解。

个人认为作为投资首先是抓确定性,很多人有这种能力,直接能抓到最牛的公司,这种确实是牛人,个人不认为自己是牛人。但是对于寻常人而言,投资也可以抓住确定性,那就是抓住确定的行业。而医药医疗必然是国内未来投资最为确定性的行业。(延伸阅读:投资未来确定性最强的行业),市场对于医药行业的确定性应该不会有质疑,因此投资医药医疗行业将会是未来的主流热点之一。

医疗行业是一个巨大的行业,其中包含医药、医械、医药流通、医疗服务,但是投资医疗行业的专门门槛很高,有多高,因为自己不懂医疗行业,所以给不出答案,只能说自己不懂。但是数理上推断,医械的行业发展速度及空间应该是最大的,其他将出现大整合性机会。

巴菲特说,不懂不要投资,所以自己一直很想在医疗行业上面有所建树,但是一直因为能力圈所限不敢出手。但是郭老板懂医疗吗?他也不懂,他请了懂医疗的专业人士给他打理这一块。巴菲特近年来也开始投资苹果,他也承认自己不懂科技,他这么智慧的人,也一直在思考,甚至在反思,所以请专业人士给他投资科技公司。

投资复星的投资逻辑可以变得很复杂,但是也可以变得很简单,自己就选择了两点简单的逻辑。

复星医药是什么?或者说怎么来定义复星医药?估计很多人没法用一句话来定义复星,因为复星医药的概念太大了,在医疗领域触及太多。复星医药=内生发展+并购衍生;复星医药=医药+医械+医药流通+医疗服务;复星医药=生物药+分子药+。。。;复星医药=心血管药+血液系统药+抗肿瘤药+。。。复星医药既有国药的资产,又孵化了复宏汉霖这样的独角兽医药科技公司,除了如平安好医生这样的线上医疗尚未触及,复星医药已经成为了一个医疗生态公司,它就是一个医疗平台,是一个医疗基金。

——所有投资复星医药的第一个逻辑就是复星医药它是一个医疗基金。

而对于这个基金我们给他选了一个基金经理,他就是郭广昌,号称中国伯克希尔的复兴国际,虽然个人认为郭广昌虽然投资很牛,但是其智慧肯定不如巴菲特,其他不用看,就看年龄。但是也不可否认郭广昌有着一般人缺乏的投资资金、投资纪律、投资眼光等,上海首富的事实已经给出答案。投资有一半需要借助自己的努力去完善自己的投资体系,有一半需要借助那些贵人的帮助,很多人都羡慕他人有贵人相助,自己没有。不是没有。市场上很多贵人,只是我们视而不见。市场上那些最会赚钱的人就是我们的贵人,让那些最有钱,最会投资的人给我们投资,跟着他们投资,我们就成功了一半。(投资备忘录(一)——跟着最会赚钱的人赚钱

——投资复星医药的第二个逻辑就是跟着郭广昌一起投资。

至于复星医药的估值,很多人用拆分法给他进行叠加,2018年复星医药旗下有33个子公司(不包含国药),这33个子公司总注册资金123亿元,这些子公司很多估值未知,财务状态未知,所以无法给出很精准的计算,但是其中几个公司的估值还是透明的,比如说估值200亿人民币的复宏汉霖,复星医药占比61.09%,估值122亿,占比Gland Pharma Limited74%,即使估值没有提升,估值也接近80亿,持有国药27.83%的股份,估值约250亿,三个子公司估值加起来约450亿,考虑到公司负债率比较高,股东权益与负债相抵。现在复星的估值相当于复宏汉霖+印度公司+国药股份+注册资金120亿=570亿,也就是剩余30个子公司清算价格80亿,买复星送管理层,送28000个员工,其中博士330人,硕士3000人。成立劳务公司让这28000人在上海以每年平均薪资10万输出,这28000人外出打工不到3年后回到公司,他们可以买下复星医药剩余的30个子公司,实现共产主义。[大笑]

上面这一段完全是自己瞎扯的,估值么,每个人心里都个秤砣,拿出来放在天平上很难是平的。

个人公众号:黄蓝道,结尾讨赏。

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小知a06-01 11:30

比如

谢开06-01 11:29

买 $复星医药(SH600196)$  还不如买个专业度高的 医药/医疗指数基金。

预知者9006-01 10:30

看看大股东在香港干的那些事,分红的钱远少于融资的钱,而且还增发之类,在港股割菲菜

小知a06-01 10:18

第一点同意,中间那点怎么说?

预知者9006-01 09:49

业务复杂难懂,外加管理层不诚信,公司也不是特别优秀,所以pass