护城河参考前面对他人的回复。公司产品并不存在过强的技术壁垒。公司研发的话更多的是对产品的改进升级，主要是结合着新技术更新及消费体验这块。

公司在很多产品上已经形成了强大的竞争壁垒，这种壁垒并不是因技术强大形成的。但是这不妨碍公司在这种壁垒下越做越强。公司走的是另一条路：快速做到小领域器械的绝对龙头，比如发展初期的玻璃温度计、听诊器等，在各个细分领域共享品牌，多点提升鱼跃品牌口碑度，最终以形成强大品牌为目的。这和美的确实是一个战略思维，美的也是先抢占小家电市场，形成广覆盖面，共用品牌达到品牌共震目的，最后以强大的品牌获胜（自己是认可美的这个战略的，如果不是因为美的和房地产关联度较高，美美的也会是自己的重仓股）。

我们再看鱼跃的产品，不管是医用还是家用，都是聚焦于类消费产品的概念，比如手术刀注重的是品牌、医用洗手液重注的也是品牌、滞留针也是、橡皮膏药。。。再到家用器械，而将高技术含量的医用影像业务剥离给到万东。上述这些产品及动作看鱼跃聚焦的就是类消费的医疗器械——这当然是我自己的理解的定位。这方面看公司战略还是很明确，对于定位也是非常清晰，既然是类消费的定位，研发投入自然不会太大。

如果要看高新技术板块的话，可能万东在以后会有看点（这个本人能力范围之外，就不展开谈了）。