可转债新回售条款下，什么时候买入好？

现在可转债回售期，基本是最后两年才回售。若不到回售期，发行人没有回售压力，根本不下调转股价，根本导致熊市时，溢价率太高。现在的航信转债，15国盛EB，辉丰转债，15清控EB，16凤凰EB 都是如此。近期选哪只买？需要考虑哪些因素，本人觉得需要考虑下面因素：

1，发行人促成转股的意愿强弱。

若股价跌破回售价，还没到回售期，就主动下调转股价，则发行人促成转股的意愿强。

若是可交换债券，则完全取决于发行人与购买者之间博弈，发行人希望失去的股票少些（转股价高，牛市时，可是），购买者希望早点转股。

2，回售期与到期日

可转债最终转股可能性很高，但若好几年后才转股成功，收益可能远远不如企业债券，

所以需要选择回售期与到期日最短的可转债。这样年化收益才会高。

3，标的股票的情况

标的股票的成长性，若标的股票还在成长期，ROE高，则股价容易涨，很容易近1，2年就转股成功

标的股票价格与价值，标的股票价格虚高，又是熊市，很难转股成功

4，避开那些只想白用钱的发现人。

这些发行人不差钱（国资控股的公司），发行可转债，去买理财产品，若遇牛市，还有可能转股成功，否则，到期回售。5清控EB，15国盛EB发行人都是不差钱的，估计转股成功性很少。

还有历史上发行人让可转债回售的一下这些黑名单：

这些发行人由于自己的原因，白用了购买者的资金，最后以回售收场。

虽然购买者不一定亏损。但从投资的角度来考虑，要避开他们。