东风股份年报速读

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公司的主营业务相对简单,主要为烟标的印刷。

公司的主营业务为烟标印刷及相关包装材料的设计、生产与销售。公司经过多年的发展,已成为国内烟标印刷行业的领先企业,也是行业内产业链最完整的印刷包装企业之一,已经形成以烟标印刷产品为核心,涵盖酒包装、药品包装、食品包装等在内的中高端印刷包装产品和包装材料研发、设计与生产相结合的业务体系。

烟草是利润非常高的行业,想来也不至于太压榨供应商的利润。而且烟草是成瘾性的消费,也不受经济周期的影响,烟标的印刷行业的周期性想来也相对较弱。

2018年度,烟标印刷毛利率34.91%,营业收入占总收入86%左右。其它小打小闹的短期内对公司影响应该不大。

对于公司未来利润的预测比较难,年表中提到应该大概和GDP增加相当,但是我们回顾一下过去10年公司的利润情况 。


我们可以看到,十年来,每一年的营业收入都在增加,没有例外。利润稍微有些波动,但10年来也增加了47%。利润年化增加只有4%。

不过公司分红还是很慷慨的,我们可以看看公司上市以来的分红。


股票现价6.75元,去年股息率9%左右。

去年分红比较多,大于去年的净利润,而今年的利润暂时感觉跟去年利润差不多,所以感觉今年分红应该会比去年少,能有5%就不错了。

不过这个公司最大的缺点就是分红非常不规律,一年多一年少,让人很难着摸。

另外,公司还有电子烟和工业大麻概念,当然个人觉得最近几年对公司的利润几乎没有任何影响。

个人觉得拿着吃股息还是不错的品种。不过最近股价一直阴跌,什么时候介入是个问题。

$东风股份(SH601515)$

全部讨论

修人的木匠2019-11-06 13:44

什么意思?

巅峰之海2019-11-06 00:41

现在就是在等转债发行。