近年来，银行多次降息，LPR从19年8月的4.25%（1年期）和4.85%(5年期以上)，降到20年2月的4.05%（1年期）和4.75%(5年期以上)，再到21年4月的3.85%（1年期）和4.65%(5年期以上)，现在LPR为3.75%（1年期）和4.45%(5年期以上)，约三年时间，分别下降了50个（1年期）和40个（5年期以上）基点。如下图所示，商业银行净息差也从20年一季度的2.10下降到22年一季度的1.97。
我国共有约4000多家商业银行，其中大型商业银行工农中建交邮六家，股份行有招商兴业中信平银等12家，城商行133家，其它为农村类商业机构，农商行1488家，农信社722家，村镇银行1630多家等等，在经济下行，企业的贷款利率降低，银行的息差收窄，未来哪些银行会被淘汰，哪些银行还能稳步增长，穿越周期呢？
如上图所示，分别为20、21、22年一季度商业银行主要经营指标，大型商行、股份行由于管理较严格，对行业和贷款对象有研究能力，不良贷款率和资产利润率都是很好的，息差能够保持稳定在2%左右，优势明显，处在银行业顶端有利位置，整体上能够穿越周期。但20年、21年、22年城商行息差为2.00%、1.89%1.73%和农商行为2.44%、2.20%、2.06%都在收窄。农商行资产利润率仅为大中型行的三分之二，才0.64%，同比下降9个基点，说明在银行降息下，城商行存款利息基本不变，竞争激烈使LPR下行直接传导到贷款利率上体现，如LPR持续下行，城商行息差还会收窄，营业收入很有可能随资产的增加而减少，并且不良贷款率在1.96%，还是较高，但那些处在133家末端的城商行有危险。近4000家农村商行，共计有48万亿资产，平均每家约为120亿，这些银行位于县城和村镇上，放贷基本没有竞争，息差能保持较好，由于银行规模偏小，管理混乱，县城经济也较落后，对行业和公司无研究能力，放贷随意性较强，根本无法保证贷款公司的安全性，因此不良率很高为3.37%。拨贷比为3.37*1.3374=4.507，整体上最高，但对处在末端的农商银行的股东，切记小心，随时都有破产的可能。辽宁有142家中小银行，21年以来，共有63名中小银行“一把手”采取留置和刑事强制措施，腐败和管理乱象可想而知。
根据《2021年度村镇银行调研报告》数据，全国共有1630多家村镇银行，2018年、2019年、2020年全国村镇银行资产总额分别为1.51万亿、1.69万亿、1.94万亿，净利润分别为100.2亿、101亿、76.9亿，不良贷款率分别为3.66%、3.7%、4%，不良率明显高于大中银行和农商行，20年资产利润率仅为0.396%，也明显偏低，盈利不乐观，现金流也面临不断“贫血”的情况，近期陆续出现河南，安徽6家村镇银行无法取款，就属于经营环境差，无望挣钱，挺而走险的案例。村镇银行规模很小，破产淘汰可能是常态化，如果有同村镇银行有存款往来的投资者，还是要谨慎一些。
如下表所示，是A股上市银行息差居前和居后的几家主要银行，优秀的常熟息差约交行的两倍，因此息差持续收窄对居前几家的影响是更小些。再考虑到上市银行非息收占比高、ROA和ROE收益高，那就剩下最优秀的招商和兴业。估计也是招行和兴业为什么是股份制银行最早将不良处理干净，轻装上阵的主要原因。
综上所述，常熟、招行、兴业以及息差较大的银行会轻松跑赢市场，并且随着贷款资产的增加而抵消息差收窄的影响，当然，央行以后也不太可能通过降低LPR来刺激经济，因为现在息差已经很小了，城商行资产利润率从20Q1的0.81%降到去年的0.74%，今年一季度的0.64%，到明年估计到0.5%的水平，村镇银行20年资产利润率为0.396%，农商行的不良率3.37%，如有一点风吹草动，会出现不少银行无持续经营能力，这是银行业经营的底线，相信优秀的银行会在基础上持续地增长，穿越周期。$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $常熟银行(SH601128)$ @云蒙 @马克陈