ALPN:未来人类战胜免疫疾病的基石

一、基本面定性分析

 $Alpine Immune(ALPN)$  是一家利用变异免疫球蛋白域(vIgD)强大技术,可调节人体的免疫系统,以达到治疗自身免疫性疾病和癌症的目的。投资这类像 Alpine 这样的早期生物技术公司时,都要检查它是否有合作伙伴,比如,ALPN-101 就拥有强大的商业化合作伙伴ABBVie。

图1:ALPN 的研发管线

图2:ABBV 的研发管线

Alpine 的 vlgD 技术原理大致如下图,专业术语太多了,建议有生物学研究的同学补充一下。作为投资人,简单理解便是:vIgD可以帮助Alpine制造许多出色的药物,根据疾病的不同,这些药物可以增强或减弱免疫系统,从而达到治疗目的。

比如:

1)过度免疫疾病:系统性红斑狼疮。因为自身免疫性疾病是由过度活跃的免疫系统引起的,该系统导致身体自我攻击,因此,对其进行调优将改善病情及其相关症状。

2)阻碍免疫疾病:癌症,因阻碍免疫系统而臭名昭著,增强免疫系统将有助于治疗这些疾病,同时,vIgD 还可用于提高CAR-T的疗效。

这类公司根据 Pipeline 进展可以长期追踪,当下最需要注意的便是 ALPN-101和202的进展。

ALPN-101:作为同类产品中的佼佼者,有临床前以及1期临床数据均得到了证实。在动物模型中,101 显示了对多种自身免疫/炎症疾病的强大功效,101大大降低了干燥综合征的发生率。而在健康志愿者的第1阶段研究中,101 被证明是安全且耐受良好的。

101的下一步是第二阶段研究。关于这一点,Alpine及其合作伙伴AbbVie已经就国际上针对患有系统性红斑狼疮(SLE)的成年患者的试验设计达成了共识。预期在21年1H开展临床试验。

作为一种慢性自身免疫性疾病,SLE可能危及生命,会无情地影响体内的多个器官系统。由于有限的治疗选择,对像101这样的新型治疗的需求非常强劲。

市场预期2期试验的临床成功机会归为65%(即超过有利)。如果101通过所有未来的试验,从而获得FDA的批准,它将可以占领重要的市场。根据市场预测,SLE市场将以7.0%的复合年增长率增长,到2025年将达到$ 3.0B 。

ALPN-202:更为同类药物的首创,具体而言,它通过刺激CD28增强免疫系统。同时,这种药物可以缓解免疫系统(癌症所致)的疲劳。

如下所示,与常规检查点抑制剂durvalumab(即Imfinzi)相比,202 对小鼠具有更好的肿瘤减少效果。如您所见,经202治疗的小鼠的肿瘤几乎减少为零,而Imfinzi仍在增长。Imfinzi的年销售额同比增长29%,已经为今年第三季度的  $阿斯利康(AZN)$  提供了惊人的收入。

二、预期仓位

这类早期生物科技公司我都计划仓位控制在 5% 以下,研发需要大量的资金,很难说管理层是否会持续增发。而对于 Alpine,从技术角度看,鉴于前期的数据,有理由相信 ALPN-101和202 的阶段性成果都会是巨大的重磅炸弹,因此该股票有很大的上涨空间,至少确定性会高于目前市场上关注度高的所谓“太空旅行概念”。

近期如果市场企稳,我会考虑入手。


 $基因进化ETF-ARK(ARKG)$  

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