回复@朴拙心安: 我一直认为只有华侨城的文旅资产盈利良好才能真正诠释华侨城的核心能力。我打个比方,就如一个人的薪水无论有多高,如果 他把薪水都用于按揭买商铺和办公房去收获租金,那么后者的收益 水平才是关键之所在。如果 租金收入水平还不如按揭的利息,那么肯定不如直接持有现金或去买理财,那么这个人的薪水的价值就要大打折扣。    华侨城现在面临的就是这样的一个问题,市场已经一致性的认为华侨城的文旅产品是低效资产,是价值毁灭者,地产的高毛利率完全是一种虚幻。//@朴拙心安:回复@其实:对,我也一直关心这个问题,为啥提到世界之窗和锦绣中华,因为静态景观这块资产应该是最容易落伍的,又很难改造升级,但是直到26年后的今天依然还有稳定的回报,所以其它文旅资产盈利能力应该更好才对
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引用:
$华侨城A(SZ000069)$ 的沉淀资产,欢乐谷和欢乐海岸是两种主要模式。相比而言,大家更认同欢乐海岸的盈利能力。之前有人担心华侨城的主题公园不赚钱,甚至有人说是负资产,而公司也一直没有详细披露有关信息,前几天@水库活鱼 兄分享了上海华侨城的一些信息,我今天无意又搜刮了一下,找到了一份...

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朴拙心安05-15 11:46

我也认为商业模式远好过传统的房产开发,看了上海欢乐谷和世界之窗锦绣中华的数据,让我对文旅资产更有信心,在一二线城市上佳的地段搞文旅,如果还不赚钱,那只能说明1实力不行,2行业积累不够,3管理运营能力太差,现在有了大数据,哪些项目年轻人喜欢好赚钱,这是不难分析出来的,行业先行者拥有的大数据最多,并且已经占据了地理位置的绝佳优势,资产本身也在不断升值,没理由不看好。

其实05-15 11:35

如果地产ROE25%+,文旅商业ROE10%+,我觉得前者可以10PE,后者可以20PE。毕竟地产的高毛利相当于茅台之于其他白酒企业,理应高于一般房地产公司的估值。

朴拙心安05-15 11:24

是的,我理解华侨城资产就像是个股债混合型基金,地产负责进取,文旅商业负责稳定收益,地产ROE25%+,文旅商业ROE10%+,文旅资产至少该估值10-20倍,现在只给了4倍甚至为负,地产部分的估值反被拖累