可转债的评级包括主体评级和债项评级。
主体评级是对发债公司本身做整体信用评估，通常包括考察企业的经营管理素质、财务结构、偿债能力、经营能力、经营效益、发展前景等各个方面。
债项评级是对某一主体发行的具体某只债券进行信用风险评估。因为同一公司发行不同债券的条款不尽相同，例如不同类型的债券的优先偿付顺序、不同批次融资的抵质押物情况或增信情况等。因此，主体评级可以看成是公司对其各类债券综合偿付能力的判断，而债项评级是针对具体某一笔债务安全性的判断。一把来说，主体评级和债项评级都会随着债务人经营情况和偿债能力的变化而产生调整。
可转债作为一种特殊的债券，有主体评级和债项评级。一般来讲，可转债的主体评级和债项评级均为同一等级，例如科华转债（128124）的主体评级和债项评级均为AA级。因此下文我们用信用评级来统一表示可转债的主体评级和债项评级，并不作具体的划分。
可转债的信用评级是由一些评级机构评定的，例如中特转债（127056）的资信评估机构是联合资信评估股份有限公司。
可转债的信用评级越高，上市公司到期违约欠债的可能性就越小，虽然目前中国市场从未出现过可转债公司违约情况，但可转债信用评级依然是衡量可转债质地的重要标准。
根据中国人民银行发布的有关规定，银行间债券市场长期债券信用等级分为三等九级，符号表示分别为：AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C，其中BBB级及以上级别为投资级别，BB级及以下为投机级别。
具体含义如下：
①AAA级：偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
②AA级：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
③A级：偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。
④BBB级：偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。
⑤BB级：偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。
⑥B级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。
⑦CCC级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。
⑧CC级：在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务。
⑨C级：不能偿还债务。
除AAA级，CCC级以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
截至2022年4月26日，可转债市场上没有出现C级信用评级的可转债，信用评级最低的是B级。一共有三只可转债是B级信用评级，分别是洪涛转债（128013）、亚药转债（128062）和鸿达转债（128085）。
低评级可转债对应的正股一般质地都不是很好，上述三只可转债对应的正股或多或少都存在一定的问题。
例如亚药转债的最新信用评级为B级，正股亚太药业曾经涉嫌财务造假遭到证监会处罚。
亚药转债信用评级较低，可转债存在违约的风险，事实上亚药转债的价格也充分反映了低评级的风险性，亚药转债在2021年初曾跌至66.600元，成为可转债市场上前所未有的最低价。
（四）担保
可转债的担保是一种承诺，如果发债公司不履行偿还债务的义务时，担保人必须替发债公司履行承诺。相同条件下，有担保的可转债肯定要比没有担保的安全性高。
按照目前的法律规定，净资产不低于15亿元人民币的公司可以不用担保；净资产低于15亿的公司需要担保；无论净资产多少，创业板和科创板上市公司发行可转债均不需要担保。
例如贵燃转债（110084）的正股是贵州燃气（600903），贵州燃气的净资产一直高于15亿元，因此贵燃转债无担保。
可转债的担保类型可以分为责任人担保、抵押担保、质押担保和无法担保。
1.责任人担保
在责任人担保的情况下，另外一家公司为发行可转债的公司提供担保。如果发债公司违约，担保公司必须承担偿债的义务。
例如已经退市的航信转债（110031），它的担保公司是中国航天科工集团公司，中国航天科工集团公司是中央直接管理的国有特大型高科技企业，也是世界500强之一，因此基本上不用担心航信转债的违约问题。
2.抵押担保
抵押担保是指发债公司用自己的资产抵押来担保偿债，如果发债公司无力偿债，托管人可以通过处置抵押资产来偿债。
3.质押担保
质押担保通常是以公司股票等可流通标的进行抵押。例如聚合转债（111003）采用了股份质押担保的方式，公司实际控制人傅昌宝，主要股东温州永昌控股有限公司、温州市永昌贸易有限公司，股东万泓、金建玲、王维荣将其合法拥有的部分公司股票作为质押资产进行质押担保。担保的受益人为全体债券持有人，以保障本次可转换公司 债券的本息按照约定如期足额兑付。
一般来说，有担保的可转债的安全性要更高一点，尤其是一些大型央企为上市公司发行可转债提供担保，那基本上就不存在违约问题。
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