崔宸龙自购基金,前海开源公用事业能焕发新生吗?

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$前海开源公用事业(F005669)$   

$中远海控(SH601919)$   

$万科A(SZ000002)$   

2022年以来,已经有54家公募基金管理人自购总金额超过20亿元,创下了历史同期最猛“自购潮”。基金经理本人也自掏腰包,加入了自购的队伍。

例如前海开源公用事业股票(005669)的基金经理崔宸龙,自购管理的基金高达150万元。那么老崔的自购,是迫于形式压力;还是认为自己的产品值得投资,类似公司回购。今天咱们就来分析分析前海开源公用事业股票(005669)这只基金。

一、基金概况

前海开源公用事业股票主要精选了A股和港股通标的股票中受经济周期影响较小、分红相对稳定的公用事业行业相关股票。该基金目前规模高达258.16亿元,充分体现了基民对这只基金的信赖。

二、业绩走势

前海开源公用事业股票自2018年成立以来,累计取得了181.14%的收益,同期沪深300指数的涨幅只有6.24%,该基金的涨幅接近沪深300指数的6倍。

前海开源公用事业股票在同类排名中也是名列前茅。

如果我们去细分区间收益情况,会发现前海开源公用事业股票在2020年和2021年大幅跑赢沪深300指数。尤其是在2021年的震荡行情中,前海开源公用事业股票更是逆势取得了119.42%的收益,同期沪深300指数的跌幅高达5%以上。

在行情不好的2021年,前海开源公用事业股票实现业绩翻倍,而沪深300指数惨遭负收益。因此前海开源公用事业股票在2021年的投资的确有非常过人之处。

三、基金评级

晨星网和济安金信都是国内的顶级基金评级机构,两家都给予了前海开源公用事业股票五星评级,足以看出该基金的亮眼表现非常得到机构认可。

四、资产配置

(1)大类资产

前海开源公用事业股票的股票仓位高达87.43%,该基金是典型的股票型基金。除此之外,前海开源公用事业股票还有11.76%的现金仓位,主要用于应对大额赎回。

(2)行业分布

截至2021年12月31日,前海开源公用事业股票的第一大重仓行业是制造业,而第二大重仓行业才是公用事业。这么看貌似与基金名称有所不符,下文将会解释这一点。

前海开源公用事业股票的其他行业权重相对较低,分析价值不大。

(3)重仓股票

前海开源公用事业股票的十大重仓股合计权重高达50%以上,十大重仓股的表现对基金的整体表现非常重要。

前海开源公用事业股票的十大重仓股有偏重于制造业的倾向,例如亿纬锂能比亚迪等都是典型的制造业个股。

当然华润电力中国电力这些企业则是根正苗红的公用事业企业。

我们可以发现前海开源公用事业股票的持股风格偏重大盘成长型股票,这类股票首先具备高成长性,在牛市中跑得快;其次大盘股的稳定性较好,在熊市中跌得少。

五、基金诊断

在此我们选取比较基准为“MSCI中国A股公用事业指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%”

近3个月来,前海开源公用事业股票的收益能力表现不佳,抗风险能力表现不佳,在股票型基金中排名第2486/2549,从短期来看该基金表现不佳。

近6个月来,前海开源公用事业股票的收益能力表现优秀,抗风险能力表现不佳,在股票型基金中排名第666/2333,从中期来看是全攻全守的激进型基金。

近1年来,前海开源公用事业股票的收益能力表现优秀,抗风险能力表现一般,根据综合诊断评分系统在股票型基金中排名第195/1879,从长期来看是是善于进攻的基金。

六、风险分析

这里我们选取计算周期为周,标的指数为沪深300指数,无风险收益率为一年定存利率。

阿尔法系数、贝塔系数和夏普比率均为年化值。

(1)阿尔法系数

前海开源公用事业股票的阿尔法系数为84.5624,高于同类平均的4.5775,该基金实际收益和平均预期风险收益的差额高于同类。

(2)贝塔系数

前海开源公用事业股票的贝塔系数为0.7907,高于同类平均的0.7341,该基金收益受大盘波动的影响高于同类。

(3)夏普比率

前海开源公用事业股票的夏普比率为2.2529,高于同类平均的-0.8213,该基金承担单位风险所获得的风险收益高于同类。

七、调仓原因

刚才我们提到前海开源公用事业股票目前的第一大重仓行业由公用事业变为制造业,那么崔经理这样做的原因何在?

首先我们来看看公用事业指数的市盈率。公用事业指数的市盈率在2021年初估值达到了近5年的历史最低水平,投资价值非常那个巨大。2021年一整年,公用事业板块迎来了价值回归,到了年末该板块的估值已经跃迁到相对较高的水平,因此崔经理在板块高估时将公用事业的基金权重调低,我觉得是非常明智的。

通过分析公用事业指数的市净率,也能得出相应的结论:

在冷落清清的时候入场,在人声鼎沸的时候离场,崔经理将估值运用得恰到好处,这就不难解释前海开源公用事业股票在2021年能够取得100%+的收益了。

此外,如果我们比较目前公用事业和制造业的盈利能力的话,会发现无论是每股收益,还是每股净资产,制造业都要远远优于公用事业。简单来讲,目前制造业的投资价值高于公用事业。

总的来看,前海开源公用事业股票的业绩长期表现不错,短期受市场行情影响可能会存在回调,但总体上崔宸龙经理的投研能力和择时能力还是非常强的,前海开源公用事业股票在他的掌管下依然是优秀的基金,尤其是将高估值的部分调整为高成长性的部分,更凸显出崔经理的先见之明。

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全部评论

ZPVermouth05-03 17:59

全指公用指数类型股票指数指数代码000995.CSI

Masa_Chin05-03 17:49

请教一下,公用事业指数,参考哪个代码呢

投资小白w04-02 19:25