财务隐患——账上很有钱还要借钱

这些是沪深300成分股里,通过几个量化指标筛选完最后剩下的相对优秀的标的:2倍以下PB;50以下PE(TTM);连续三年经营现金流为正;ROE连续三年大于10%。最后剩下的20个标的,还可以进一步筛选缩减到10个。用一种债券的投资方法投资这个组合。 

读懂财务是用来排除问题企业的,比如这里面筛选出来的康得新和康美药业,财务也是十分出色的优质企业,前期都业绩翻了几十倍,股价走出十年N倍的大牛股,但如此优秀的白马说崩就崩了,通过财务排除问题企业再次又给我们上了一课。这次是账面上现金充沛跟负债率增加之间的矛盾。

康美2017年账面现金及等价物将近300亿,为何还要继续发债做有息融资,账面上的无息现金不能先用上吗?还是说现金有很大的水分,设计财务粉饰造假?这都要打个大问号。

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