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对比去年以来的发债利率，中南、蓝光变化不大，阳光城、荣盛降幅明显，金科稍大。发债利率只是一方面，企业土地布局和经营能力影响更大。
如果能快周转，项目现金流能几个月或一年回正，利率高一些实际也就影响1-3个点的毛利率。但是现在四五线去化变慢，这对高负债高利率企业带来的压力更甚于融资利率略高，至少有三方面影响。一是负债周期变长，利息负担增加，项目盈利压力变大；二是负债率增加，影响企业评级，发债利率上升；三是企业增长趋缓，企业估值降低。近期各地产股表现不一，大概有对这些的反映吧。