$川河集团(00281)$ 受了市场先生的“有资产就有希望“影响，笔者一直在找好的资产股，但我也受自己的“一元也不能输”约束，地产股普遍债大，所以一直没有什么行动。
某天看到0281只是0.55，于是去看看是否有人劈货，才发现原来是除派股息0.05之后的价，空欢喜一场。
既来之则安之，便打开它最新的年报看：
川河仍然是没有债，派了股息后持有的现金是10亿，如果连同持有37%的张江微电子港公司内的现金按比例获得的5.5亿，总现金是15.5亿；已经等同今天的市值15.1亿。
川河的收入：
过去含大量的待售投资，但今年已经卖出大部分，于是我假设明年没有，它的收入如下：
1 持有11%的汤臣派的股息，2016年是3800万，2017年收8300万，我打个折当它是3000万；
2 持有10亿元现金的利息约1800万，扣减全公司开支1200万，留下600万；
3 持有37%微电子港的收租金31700万，比例获分11700万
1-3 每年收入共15300万，就当是现市值的10%
川河的资产：
1 除了上面的现金15.5亿外，还有；
2 澳门的地皮6.37亿；
3 11%的汤臣最新股价再加获分的股息是7.2亿。
4 每年微电子港收租金占比11700万，以10% RRR计算是11.7亿的投资物业。
1-4的总资产是40.77亿。
川河2016年增加股息，由原来每股的0.02上升至0.05，每年支出股息1亿3千万。
如果按上面的经常性收入有1亿5千万，和直接持有10亿和间接5.5亿共15亿的现金，川河有本钱继续维持高息。
若再看同系的汤臣2016年也是大增股息，笔者估计川河0.05股息未来会是常态，以股价0.57计算有8.77%。