我根據1962年版本的證券分析第39章中，Ben Graham討論的Molodovsky 計算內在價值原則計算汇控的內在價值。
他的原則像債券兩部份（一）利息入息加(二）期未續回值，然後以折現率折成現在值總和。

這原則和未來現金流相同，但馬洛多夫施基把一些增長股的增長率縮短年限，Ben Graham認為這不單合邏輯，也非常貼合一些增長股的真實情況，因為這些增長股經過一段快速增長後，通常也會歸於平淡，和大市同步。
至於年期是3丶5還是10年便要按競爭優勢和情勢。
反過來現在低息侵食汇控，連續十年無增長其實是非常嚴重，不過為了安全邊際，我也小心一點。
於是我假設十年後汇控才有息加，而且只和大市相同。
而根據1999年至2016年恆指指數得出增長率為3．68％，於是以永續股息增長率方程式，計算得出期未值是74元，而現價54．5暗示的內部回報率是9．3％，而我一直希望在50元以下買入則暗示內部回報率為10％