2018年11月4日星期日
星期六早上和Cody兄做了一个有关如何以期权对冲股票风险的直播。
非常感谢Cody兄的无私分享。
然而Cody兄却担心不是很多人明白他所说的，因此我特意写这文作为看片前的导入。
但我知道有期权经验的朋友，一定会觉得受益不浅。
一般散户市场上有关期权用法有两类：
A)投机
1.以小博大的纯买入认沽或认购期权；
2.沽出超出承担能力的认沽或认购期权，产生超风险的现金流
B)一对一对冲
1.以沽出和手上持有的同等值现金的认沽期权，代替直接购入正股，令成本减轻；
2.以沽出和手上持有的同等值股票的认购期权，代替直接沽出正股，增高沽出价；
这种对冲法在股价走高时会把利润封顶，在走低时亦只会减低小小的入货价；
C)一对一 再加 X倍的对冲，
本集有趣之处是，Cody兄教大家如何利用同月跨价的近价期金高和价外期金低的特性，沽出近价期权完全对冲全部股票或现金(1比1)，再买入1x倍的价外期权，赚取二者的净差价的同时，又能享受突然大升或大跌时出现的超出价外行使价时的福利。
或许有朋友会说B项中还有其它的一对一对冲策略，例如持有股票同时买入认沽......等。
因为价值投资者特性是长牛，其中心思想是i)买入和ii)长期持有价格低于价值的股票，所以Cody兄提供的B项二策略非常配合这思想，这策略只会做净收期金的一方，不会浪费做净现金流出一方，做交易前也是先衡量股票的内在价值和价格的分离是否有利可图，做法完全没有予盾。
而他重点提到建基于B策略的 C「+1x」操作就更进一步。
若Blog友有什么问题，欢迎在这文底下或Youtube里留言。
*cody兄在影片內分以$建设银行(00939)$和$融创中国(01918)$真實盆表達。
