巴黎的價值投資

港元走弱会否影向港股

最近美元不断走强，港币跌至最低点7.85，金管局被迫出招送钱给沽港币者，因为沽盆猛烈，彭博报导至今金管局己投入17亿美元的成本。 要明白對港币无愁无怨的炒家为何要沽港币，先要明白利率平價理論（Interest rate parity）是什麼, 因为这是两种货币的远期兑换计算的机础。 例如甲货币对乙货币是1...查看全文

利息是股市的地心吸力

笔者已经清空所有美股，YUMC除外，可看我上传到Youtube 的影片。 网页链接{网页链接 } 请教国内朋友，国内有没有像YouTube 般轻易就可发布短片，又多人看的网站？查看全文

必赚的游戏

社会上普遍存在一个投资错误概念，他们把债券定性为低风险，股票是高风险，原因是他们以"价格波动"而非"赢输"定义。但若以统计事实的最终结果，几可肯定债券必然是一个价格较低波动的输钱游戏，而股票投资又必然是价格波动较高的赚钱游戏。 玩必赚游戏首先要有''投资与投...查看全文

汤臣业绩简评 / 19厘股息那里寻

$汤臣集团(00258)$ 公布业绩，一如预期本年盈利大升43%至12.56亿，股东权益也大升16%，现金亦从早几年的净借款大升至现时的净现金38.3亿，每股派息维持0.43，以现价4.15元，息率为10.3%，非常吸引。 但笔者计数之后，还是觉转持$川河集团(00281)$ 较佳，不是汤臣不好，而是透过川河，便能免费获得...查看全文

投资要有机会成本概念：談談川河

笔者写过不小个股今析，也持有和放弃过它们，每当在另一些时候被问到某一支自己曾持有的股票最新看法时，我总会回答那是不错的股票，沽出它只因我等钱用。而我心里仍然希望它向好。我听过一个老人家曾教训一个每次分手后总狂数前度女人不是的男人说：“你知道为什么你所有的前度都是不好的女人吗...查看全文

如何利用騰訊大跌，每月穩妥地增加1萬元收入

笔者多年前热衷期权，每当股市大跌，我总爱找一支最近大跌的股票，并沽出它一个月或二个月较现价更低10%行使价的认沽期权，例如当腾讯资跌至260元，便会沽出11月235元认沽期权，收取每股4元的期权金，同时也存放100% 的本金(235元一4元)，准备在腾讯$腾讯控股(00700)$ 再大跌到231便接货，因为己...查看全文

談Tesla债券大跌

有同学私讯问我，在现今利息上升期的债券投资机会.笔者极小谈债券投资，因为个人不会买平价(par value)和溢价债券，而这几年一直是债券牛市，但随著利息的上升，未来可能会多一些折扣价的债券出现。定息证券这门学问非常有趣，笔者总结了投资债券有4点要注意，现谈第一点有関"安全"给有兴...查看全文

善用期权，减低风险：直播后感想

2018年11月4日星期日星期六早上和Cody兄做了一个有关如何以期权对冲股票风险的直播。非常感谢Cody兄的无私分享。然而Cody兄却担心不是很多人明白他所说的，因此我特意写这文作为看片前的导入。但我知道有期权经验的朋友，一定会觉得受益不浅。一般散户市场上有关期权用法有两类：A)投机1.以小博大...查看全文

组合业绩（一）：大跌勿沽货

2018年11月9日星期五 最近组合几支股票相继公布最新业绩，大致如下： 1.$川河集团(00281)$ 半年盈利大跌43%至1.52亿，其中最重要是持有37%的联营微电子港盈利大跌，只被分配二千二百多万盈利，其中17年奉贤区物业出售盈利大增，本年没有，早己预期之中，但笔者按微电子港17年全年收入細節資料，倒...查看全文

内银简评

4大内银相继公布业积,早在招行率先公布好成绩后,笔者也做了ㄧ个假如第4季各银行的增加10%的預算會如何。 怎知最后持有的建丶农丶交行的真正成绩却非常邪门无多无小的掷正。 上次转出部份$建设银行(00939)$ 后,下跌幅度较交行$交通银行(03328)$ 大3%,于是趁机又转回建行,始终交行名义上己经是股份...查看全文

要約不可能是向公眾是很明顯，因為開市價就己經被托高了。若果是向中方收購亦不可能如此價，因為中方在川河直接現金+間接張江微電子港現金利益己高於0.55。唯一接受會是$汤臣集团(00258)$ 名下持有的9.8%$川河集团(00281)$ ，如果真的如此，川河和湯臣互控的結構將會改變，今次要約目的也可能如此...查看全文

$收入增長平衡組合(ZH895794)$ @巴黎的價值投資 雪球一直不接受我建立$川河集团(00281)$ 倉位，實際組合有35%倉位是川河而非現金，17年川河上升10%，分紅10%，18年至今按2017年收市價已再上升13%，令這組合不能反映跑勝大市的事實查看全文

$川河集团(00281)$ 原來大股東己經收集至持有82%查看全文

什么是"买入丶持有丶和交易"策略

在此和球友分享筆者沿用多年的 “买入丶持有丶和交易” 的策略，1.资产是指那些放在一旁也可以自动钱生钱的（一定要有稳定的企业名义利润）；2.于是简单地买入和持有资产，就如拥有一棵会生苹果的树，永世也会有不断的入息;3.股票市场总有一日，不知也不需要知什么原因，總有人会跑到你面前，用一...查看全文

升了一倍的老舊零售股

只是大半年，笔者在感恩节前买入$梅西百货(M)$时是18元：网页链接近日最高曾见41元，买的时候一心只想收8厘息，现在送我108厘+。若果球友觉得当中没有技术，只是纯幸运所致就对了，这的确是幸运，很明显这支不是智慧形股票，持有它并不需要...查看全文

回复@小耳牛: 是啊，我也沒deep V小背心//@小耳牛:回复@巴黎的價值投資:建议用优酷吧，地位跟youtube类似，而且这类金融类视频相对严肃点，其余国内的视频网站过于娱乐化，在一堆挤眉弄眼卖丑为乐的视频堆中摆上格格不入。查看全文

米国故事一则

某日有个米国工厂剥削大爷，他的工厂要制造很多东西卖给米国本地人，因爲欠缺工人，于是他去山卡啦王国找谋人寺大王，出口一些有色人种去米国做奴隶，谋人寺大王一拍即合出口了很多有色人到米囯。 这本来好端端的，只是米国人和那些奴隶发生了很多关系，生了很多奴隶仔女，這班奴隶仔因为是在米国...查看全文

回复@千叶和尚: 決定權在要約方。//@千叶和尚:回复@巴黎的價值投資:@巴黎的價值投資 "唯一接受會是$汤臣集团(00258)$ 名下持有的9.8%$川河集团(00281)$ ，如果真的如此，川河和湯臣互控的結構將會改變，今次要約目的也可能如此。"这是不可能出现的情况。因为要约方现在持有川河29.874%股份...查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $只入不出组合(ZH973764)$ 的仓位。對YUMC長綫非常有信心查看全文

不能加入組合的原因是$川河集团(00281)$ 是仙股，哈哈，了不起的雪球，為我分解擔憂為我愁查看全文

期权直播(二)

上次和Cody兄youtube直播时，和他约定，若viewer数过千，就再来多一次，他以为能像我的博文很快达到，我说期权这题目不是热门题目，没有那么容易吸睛，尤其是他的策略更不是一般YouTuber教那种。老实说，Cody兄的策略，比钱也買不到，Cody兄是理科出身，非常湊巧他把这些知识搭上价值投资，所以事...查看全文

回复@翻石头记: 是嗎？我以為是提振一下，免我們長期打呼嚕//@翻石头记:回复@巴黎的價值投資:这只长期没有成交量，这么搅和一下，不管“私有化”结果怎么样，反正可以拿多些货了。查看全文

回复@FourWayDip: 應該是@BMan_1860 兄的才是最更新的。//@FourWayDip:回复@巴黎的價值投資:这个故事整体会该怎么解读呢查看全文

回复@花輪同學: 觀乎中方過去的來而不往非禮也，個人認一定有"實質''影響。//@花輪同學:回复@巴黎的價值投資:睇番年報，英國只佔稅前1.5%盈潤，直觀影響不大，反而係連鎖反應關係相不通。巴黎sir 所講既中資生意確實會受影響，據報導係匯豐有份舉報華為，而亞太區佔利潤差不多60%，可...查看全文

近期交易方向

最近中美二国斗争越演越烈，笔者情绪也受到一些影响，一向以为自己虽然有立场，总能在政治事件中保持冷静的投资触角，增加资产回产，但近期打开电视丶网上新闻报导，大家都陷入了谁是谁非的争论之中，弄得我也不自在。讲钱有失感情，但此刻我反而希望朋友们把焦点重新放回钱的身上，大家一起去发...查看全文

這應該是較清楚的更新吧查看全文

太廣的宏觀問題，真的很難說，但華偉事件之後，部份中資背景公司的生意，一定將受影響。查看全文

回复@左海197610: 我也覺得很奇怪，還是靜心再觀察//@左海197610:回复@巴黎的價值投資:披露易上的数据应该有问题查看全文

回复@姜堰泥: 看來真的收購了。 查看图片//@姜堰泥:回复@大羊1:2017年年报上张江还记着6亿的帐，按支年收息率计算，这部分实际的市价是3亿，张江是不会接收平价要约，毕竟国资一下子损失3个亿不太好交待， 我相信汤家也不至于...查看全文

$川河集团(00281)$ 原來大股東己經收集至持有82%查看全文

回复@千叶和尚: 我也是這樣想，但這個價格建議卻令很多散戶失望，並懷疑管理層有欠公道，我理解他們的說法，但自己卻沒有太大這種感覺，可能我一直只想管理層用那些多餘現金去買些好回報的資產，從而提高每年的股息，而不是短缐賺一次就算。//@千叶和尚:回复@巴黎的價值投資:按我的理解，这次要约...查看全文

回复@千叶和尚: (i) 於截止日期下午四時正(香港時間)(或要約方根據《收購守則》的規則 可能決定之較後日期或時間)之前接獲(並未被撤回(如可))之有效要 約接納書所涉之要約股份(連同要約方及與其一致行動之人士在要約前或 在要約期間已持有、收購或同意收購之股份)，將會導致要約方及要約方 一致行...查看全文

回复@parabird: 很多出處不是由我而來的，所以是備忘錄。但偉大企業和低級的選擇，則可能是第一人（蠢人）//@parabird:回复@巴黎的價值投資:巴黎语录查看全文

回复@千叶和尚: 謝謝補充，靜心等待14日的結果和學習。//@千叶和尚:回复@巴黎的價值投資:“要約方有權全部或部分豁免上文所載全部或任何條件（條件(i)除外）”。要约方已以明确了，持有50%以上投票权是不可豁免的条件。最近太盟全面要约收购春泉产业信托，就是因为没有达到50%而要约失败,也就是最...查看全文

投资备忘录(二)

12.从$超大现代(00682)$学到一个教训是，诚信价值千金，那管是管理层诚信就算只有很小瑕疵的任何股票，我也决不会再买入；13.管理层有诚信，投资者就有时间打呼噜，若无诚信，就算睇9百几篇文件都不足够解下心中疑惑，赚了钱买人参也补唔番；14.我在投资$IBM Corp(IBM)$后，又番查很多价值投资先...查看全文

回复@景行行之雪球: 這個謎團14日後就知，不妨繼續觀看連續劇//@景行行之雪球:回复@drwl555:搞不懂，如果不涉及中方股份，即使要约成功汤臣的股份也只有40%，有什么意思呢查看全文

回复@drwl555: 私有化川河是不值得，就算它內在價值是30億，私有化其餘70%後失去上市地位的額外殼價6億，那70%額外得益10億，淨賺只有4億。但：1.那有小股東肯0.55賣？中方29%是國家資産會被拉的；2.徐楓多年建立的公道信譽會沒了，隻百多億的湯臣信譽亦沒了。//@drwl555:回复@景行行之雪球:按巴黎...查看全文

回复@千叶和尚: 決定權在要約方。//@千叶和尚:回复@巴黎的價值投資:@巴黎的價值投資 "唯一接受會是$汤臣集团(00258)$ 名下持有的9.8%$川河集团(00281)$ ，如果真的如此，川河和湯臣互控的結構將會改變，今次要約目的也可能如此。"这是不可能出现的情况。因为要约方现在持有川河29.874%股份...查看全文

回复@drwl555: 可能是較快。//@drwl555:回复@巴黎的價值投資:如果僅是針對湯臣手中那部分股權，點解唔直接向湯臣買而要提全購？查看全文

回复@宅之守望者: 湯臣市值較大，影響很輕微，還多了億元現金。//@宅之守望者:回复@巴黎的價值投資:这不是损害汤臣集团其他股东利益吗查看全文