巴黎的價值投資

巴黎的價值投資

《巴黎的價值投資課程》,《像Ben Graham般理解財務報表》課程始創人,身體力行用最簡單和合符大道的方法,印證價值投資之道。 網誌:https://parisvalueinvesting.blogspot.hk/?m=1

巴黎的價值投資的热门讨论
深港通投資不得不讀:天下無賊,避開老千股

执笔之时, 心总有点隐隐痛, 因为笔者正是老千股的受害者,同病相怜,由我来写,应该是可信吧. 我买这只股篇号是$超大现代(00682)$ , 笔者坚持知我罪我是春秋, 网站无论对错, 一篇文也不删除, 所以仍有当天我对682超大现代的歌功的文章, 默然回首, 百感于心, 过去太年轻的瞎投资不提, 这支是我学习价...查看全文

未來资金流向/如何下注/11月结

笔者很小谈宏观经济,因为宏观者,大和多,因素互动产生的影响,投资者很多难抓得准,虽然如此,几年前笔者也算过一次QE钱多货小是投资的好机会,可惜当时笔者并没有充分利投資物业的杠杆特性,而是投资股票, 即使组合回报大幅度跑胜整体物业, 但個人縂财富增长却相去甚远。 过了几年后的今天, 笔...查看全文

$百胜中国(YUMC)$和$百胜餐饮(YUM)$ 的選擇

$百胜中国(YUMC)$ 经过几天由最低位24元大升19.41%至最高位28.66, ,终于在7/11回吐, 笔者总算没有介绍错给各球友。今天再分析现价位的投资价值, 以下是YUM 环球的最新公告, 我们可以从环球过去3季看到中国部的成绩: 其中中国部占环球比重非常利害, 第3季盈利已经超过总体1半有53%,首3季也接近44%...查看全文

$百胜中国(YUMC)$ 氣死,個多星期前已經定了24元買入, 今早果然有24元可買,但我的網上戶口還未更新有YUMC,找不到也買不到,有雪球戶今天買到嗎?[怒了]查看全文

请在雪球加进冷门股显示, 因爲价值投资信徒爱大减价

笔者是雪球新手, 不太懂用, 如果现在已经有这功能, 请高人指导. 我是价值投资派, 是那些在牛市时杀风景, 但熊市时出动,热门股永不谈, 只留意冷门股那种投资人. 感谢这裡看到很多有关价值投资的好文. 有很多人认爲价值投资法不能在国内运用, 他们的理由有三点: 1. 国内的公司财务帐有很多水份; 2. ...查看全文

“理解财务报表- 第1班“终于正式接受报名

笔者的最新课程:“理解财务报表- 第1班“终于正式接受报名。 开始希望把这书The Interpretation of Financial Statement翻译已经是几年前的事,但一直因种种原因阁置一旁,直至最近才下定决心。 这书很薄,不过縂共有34章,几乎已经涵盖如何理解财务报表的主要题目。 有兴趣的朋友,千万别以爲它...查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $收入增長平衡組合(ZH895794)$ 的仓位。 $德永佳集团(00321)$ 上年跌得大壯烈。在4.95水平,就算股息是0.35而不是上年的0.62,Yield仍有7%。如果派0.45,Yield有8.8%。過去十年,有超過68%日子股價是低過7%Yield,有89%日子是低過8.8%Yield,衹要有0.45股息,就有囘報50%查看全文

致胜之道在于注码分配

刚刚在了解财务报表第一班有同学问我有关凱利方程式(Kelly Formula),当日时间有限,今天试说说个人的想法 幸好凱利方程式(Kelly Formula)概念很简单,笔者只知道其原则和结果就可以,但我仍是非常羡慕数学好的朋友,如果你数学好,不妨给你的意见。 一般大众对赚钱概念是: 找一支无敌股重锤...查看全文

投资最重要的事:逆市而行

今年年头笔者有朋友跟我说我的组合有太多二三线股和内银和引起争议的渣打,他好心对我说持有这些股票会影响我的声誉。 这是笔者写blog多年第一次听到有关个人声誉的问题。 但很幸运笔者对个人声誉有另一种解读,所以我没有理会他的说话。 这样说并不是我不关心声誉和意见。 笔者认为声誉只有两个...查看全文

怎樣才算長綫投資

利普•费雪說真正值得他擁有的股票只有9支計算, 一生人只買過50-60支,如果組合有10支股,投資60年,每年只轉一支股票, 組合流動率是10%. 筆者本年有20%的資金轉手. 但我會努力向菲利普•费雪效法, 因爲一旦轉手次數減小, 買入的時候便要更謹慎, 而注意的消息便會傾向企業的管理和財務, 而不是每天的...查看全文

繼續關注分拆業務大平賣

百勝中國一出閘就領先,只是一天的光景己上升了11%。 華爾街流行一句說話是,教人釣魚可以安享餐食,授人套分拆利錢可以致富。 其實幾乎百分之九十的l P O首發都是在牛市趁機掠小股民水,百分之九十分拆卻是反轉由股東迫管理層去做事令內在價值重新浮現。 但偏偏lPO是總伴著動聽神話令小股民前赴...查看全文

学价值投资,学说不.

学习价值法是笔者一生遇到最快乐的一件事。 只要想想由细到大, 总是要听这个那个人的指意去做,不能这不能那去, 要跟随别人的步伐,终其一生,年青时满腔理想梦想,却一步一步陪自己走入棺材,鬱鬱而终,衷哉。 而现在却可以顺心而行,别人恐惧我贪婪,每年在打败大盘后, 自己在心内就对那些权威...查看全文

美股美元难跌,其它市场则难说

$百胜中国(YUMC)$ 笔者几天前写这文时,是以希拉利必做总统的背后假设 网页链接 其中谈到百胜中国$百胜中国(YUMC)$ 的最新财报盈利预估,当时是用35%的企业所得税: 因为本年第3季中国部销售同比上升,但YTD则下跌,于是笔者估算全年的销售,license fee和上年也应...查看全文

我根據1962年版本的證券分析第39章中,Ben Graham討論的Molodovsky 計算內在價值原則計算汇控的內在價值。 他的原則像債券兩部份(一)利息入息加(二)期未續回值,然後以折現率折成現在值總和。 這原則和未來現金流相同,但馬洛多夫施基把一些增長股的增長率縮短年限,Ben Graham認為這不單合邏輯...查看全文

回复@馬交仔: 價格太賤就是可取之處,我以為今日見4x,失望[哭泣]//@馬交仔:回复@香港市場先生:現在還留著的股東很大一部份是好息之徒包括我,如果無法維持現有派息,以現今的5仔的確沒有什麼可取的了。監管機構不斷提高要求令成本大升,近年又不斷被外國政府敲詐為避免再度被敲詐特別成立專責部門...查看全文

Interpretation of Financial Statement--課程

笔者开了九班的价值投资班,遇到最大的挑战是很多同学从来没有修过财务,投资班内容去到某些位,部分同学或会吃力,一直希望加入有关“如何阅读财务报告”的课程。 我非常明白,单这个名称已经不吸引,市场也非常细。 但芒格说,不要推销你不相信的东西,芒格是我的偶像,Ben Graham更是我的明灯...查看全文

股神選股能力只能僅達標?

最近一個月都在看巴老由1957年-2011年致股東信: 這篇文是希望總結巴老多年的成功到底在那裡,好讓後學可以參考和學習。 首先要先說巴郡旗下幾間保險公司的関係獲得大量的浮存金,效果和借錢槓桿相同,以下是2010年的信有關险浮存金方面的形容: 『在保险业务中,我们所临时持有的不属于我们的货...查看全文

股票市场神秘之处,选低PB还是高ROE (不作感情买股票)

这个题目很有趣, 引致很多人争论。 笔者有买高PB兼高ROE的股票,例如互太、I BM,但是低PB的我也有买,例如内银建农工、川河。 或者可以给朋友参考个人意见。 高PB必须兼备高ROE和现金流,我会看他的现金流是否等同或超越报告中的盈利,若一支股票的ROE和现金流很高,那么这差不多就是一个很稳妥...查看全文

回复@输和远方: IPO是賣家市場, 他說多小就賣多小, 大多數的IPO公司業績不能考核, 像Yumc的就不同, 由已經上市多年的Yum$百胜餐饮(YUM)$拆出來, 業績完全能受考驗. 並且都是因爲沒有3M(Mystery神秘, Manupulation操作, thin Margin of Safety)不性感, 所以不像新股的炒價, 又因爲拆出來給原來股東Y...查看全文

$收入增長平衡組合(ZH895794)$ @巴黎的價值投資 上一篇文筆者已經解釋了John Bogle的100年標普500圖,證明股價回報(市場回報),長遠必須要跟隨股票的ROI+Yield的增長,就是因爲兩條綫永遠都是此起彼落,不會在同一時間一致,所以才令市場大部分人不相信衹要管好組合的盈利,組合就會升。 投機者...查看全文

他的全部讨论

讀到一篇好文的一天就很幸福。 謝謝分享!!!查看全文

回复@1赔10: 是的, 但我們可以運用凯利公式的精神. 例如一支支股票的機會和賠償率會有偏差, 某一支6:4的機會仍可以先連續開60次大才開小, 但一堆一百只機會能按6:4的機會開機會就大. 於是便是找一堆相同機會和賠償率差不多的股票,按凯利數字下注.//@1赔10:回复@巴黎的價值投資:看不懂,不知道怎么...查看全文

回复@输和远方: 可以留意凯利程式重點: 1.機會不是和長期回報對等,好机會處理不當,長期仍會失敗; 2.機會+赔率還要科學地計算一個组合的適當投资比例,才能夠長期回報最大化[大笑]//@输和远方:回复@巴黎的價值投資:谢谢老师分享,挺复杂的,收藏慢慢看查看全文

谈谈汇控的股数如何影响投資決定

笔者在看汇控財報其中有关股数,发现如下: 汇控有很多股东长期以股代股息,无形中每年都等同发了新股。实际2015年是19685M,而2016年是20191M。其中以股代股息2016年有437.3M,摊薄了高达2.22%利益,如果以55元计算,差不多是USD3.1B,甚至高过2016年2.5B回购的影响。发股代股息实际汇控是小付了...查看全文

致胜之道在于注码分配

刚刚在了解财务报表第一班有同学问我有关凱利方程式(Kelly Formula),当日时间有限,今天试说说个人的想法 幸好凱利方程式(Kelly Formula)概念很简单,笔者只知道其原则和结果就可以,但我仍是非常羡慕数学好的朋友,如果你数学好,不妨给你的意见。 一般大众对赚钱概念是: 找一支无敌股重锤...查看全文

為何聰明人在股市並沒有優勢

最近有朋友问我一些高息債券基金的可投资性。 我告诉他,债券市场的评级都非常專業,基本上除了一些特殊情况和專業投资者,一般人很難從债基赚到超出水準以外的回報,即獲得的回報大致和風险成反比比例,越高回報的债券越垃圾。 朋友告诉我,某支有10%以上息率的债基,持有的都是投资级别。 於是...查看全文

回复@输和远方: 祝輸和遠方兄雞年財源廣進//@输和远方:回复@巴黎的價值投資:巴黎老师新年快乐查看全文

[牛][牛]很有說服力!查看全文

[牛]好文,價值投資人警剔!查看全文

[牛][牛][牛]費沙說他一生只有9支股值得買。 ...60年...9支,易過高考![大笑]//@Stevevai1983:回复@丹书铁券:知道自己的界限,不懂不碰。这样比博学之人上知天文下知地理但是不知道自己的界限要强太多。查看全文

回复@lizhaofeng: 慢有慢好^^//@lizhaofeng:回复@巴黎的價值投資:想他给我一个加仓的价格,但好慢[可怜]查看全文

回复@sam2000: 我個人做法是在買前便設定一只股佔組合多小//@sam2000:回复@巴黎的價值投資:主要希望維持到一年7%的派息, 最好梗係低位反彈添啦. 巴黎兄, 互太現價又點睇呢? 我想加注.... 主要係覺得派息吸引,而且又到近年低位.查看全文

回复@sam2000: 過去十年有超過68%日子會升高過股價(yield低于7%),也是說有32%會跌低過7%的。可能要守3年,怕不怕![大笑]//@sam2000:回复@巴黎的價值投資:今日跟入321![跪了]查看全文

說得非常好啊,我一直在想,國內的資本市場不平行,正是分紅率不高,給引不到長線的自己人投資。查看全文

[很赞][很赞][很赞]感謝感謝!!!查看全文

不懂恆大的真有福氣,可以省回不小寶貴的時間[大笑][大笑]//@香港市場先生:回复@正合奇胜天舒:11、即使房价跌两三成开发商也不一定都亏钱。由于有“税盾”的影响,开发商的利润对房价涨跌没有大众想象的那么敏感。如果拿地成本低,地价房价暴涨所得,一半以上会以土地增值税和企业所得税形式装进政...查看全文

用貨櫃接,用水庫接[大笑][大笑]查看全文

懂融創的不懂樂視,懂樂視不懂融創,啊, 那他倆為什麼要一起?[为什么][为什么]查看全文

回复@Ten-Bagger: 想發死人財,我罪過罪過[滴汗]//@Ten-Bagger:回复@巴黎的價值投資:好像健康...[大笑]查看全文

回复@MAXPC: 是啊,否則我就沒膽跟車尾在2008年入市。[大笑]//@MAXPC:回复@巴黎的價值投資:你很幸运,2007年就遇到了格老查看全文

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