周思考21：社零餐饮收入增长突出，看好酒类投资机会【中泰食品】
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4月社零维持增长，餐饮收入增长表现突出。据国家统计局披露，23年4月我国社费消费品零售总额34910亿元，同比+18.4%。其中，4月份，商品零售31159亿元，同比增长15.9%；餐饮收入3751亿元，增长43.8%。1—4月份，商品零售133945亿元，同比增长7.3%；餐饮收入15888亿元，增长19.8%...
gxl1991
敬畏市场
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本周上证综指上涨0.34%，食品饮料板块下跌0.21%。子版块啤酒、乳品分别上涨1.83%，0.22%，白酒、肉制品、软饮料、调味发酵品、其他酒类分别下跌0.17%，0.27%，0.28%，2.29%，2.72%。个股方面，桂发祥领涨板块。
贵州茅台：全年稳增长信心足，1935继续畅想。公司于本周开展...
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核心观点：我们认为，市场对公司未来的成长性以及公司净利润率的进一步提升这两个问题存有担忧，本文核心阐述这两个问题以及我们的思考，考虑到冷冻调理品行业可看长，公司的战略战术清晰、执行能力优异，未来3年高增长可期，今年消费渐进式复苏，高确定性的龙头稀缺性凸显，重申“...
燕京啤酒（000729.SZ）：坚守大单品放量逻辑，Q2利润池市场修复可期【中泰食品】
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大单品逻辑持续演绎，高端化进程稳步推进。高端化是啤酒行业的核心投资逻辑，其中具备中高端大单品放量的个股更是具备显著的α属性。燕京U8作为定位次高端价格带的产品，保持了快速增长趋势，在8-10元价格带的领先优势愈发明显。随着行业升级，中期维度次高端价格带将成为主流，燕京...
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核心结论：宴席消费带动白酒景气回升。三月份以来随着白酒消费逐渐进入淡季，各家酒企阶段性目标逐步转向批价抬升，价盘或是下一轮行情启动的关键；五一催化来看，宴席消费场景回补明确，消费者信心明显好于往年；分价格带来看，高端、地产酒自春节以来修复较好，高端白酒消费保持稳...
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本周上证综指下跌1.86%，食品饮料板块下跌2.93%。子版块肉制品上涨0.89%，乳品、软饮料、白酒、调味发酵品、其他酒类、啤酒分别下跌0.23%，0.58%，3.14%，3.20%，5.22%，6.22%。从宏观层面来看，本周我们观察到，从四月份社融数据来看，四月末社会融资规模存量较3月的10%环比持...
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事件：公司23年限制性股票激励计划（草案），拟授予特定对象（共86人）股票220万股，占公司股本总额的1.17%，授予价格为每股61.52元。
业绩考核指标彰显公司信心，稳步开启百亿征程。
公司本次激励计划授予的股票期权分三次行权，对应的等待期分别为自授予日起12个月、24...
啤酒、预制菜需求强劲，需求扩容再迎新机——食品板块2022年报&2023一季报总结【中泰食品】
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核心观点：2022年大众品收入与利润双重承压，一方面疫情多发导致消费场景受损，另一方面大宗商品上涨导致盈利能力下降。2023年大众品基本面有望触底反弹，需求端受益于场景修复逐步向好，部分成本也逐步进入下行周期，推动收入和利润实现双击。重点关注与餐饮关联度较高的啤酒、预制...
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事件：公司发布2022年报及2023年一季报。2022年公司实现营收29.1亿元，同比+3.3%；实现归母净利润1.4亿元，同比-49.2%；还原股份支付费用后，实现归母净利润2.2亿元，同比-28.4%。2022Q4公司实现营收8.6亿元，同比+0.4%；实现归母净利润0.4亿元，同比-49.4%。2023Q1公司实现营收7.9...
范劲松：食品饮料首席分析师，董事总经理，消费组长，食品专业硕士。11年证券、期货投资研究经验，2014年评为期货优秀分析师，2018年金罗盘量化评选最准分析师、第一财经食品饮料最佳分析师评选第一名，2018年福布斯中国最佳分析师20强。2019、2020年评为新浪金麒麟新锐分析师。
执业证...
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事件：公司公告2022年报及2023年一季报。22年公司实现总营收24.62亿元，同比-14.87%；归母净利1.37亿元，同比-29.01%；扣非归母净利1.14亿元，同比-24.20%。22Q4公司实现总营收1.99亿元，同比-11.66%；归母净利-0.91亿元，扣非归母净利-1.09亿元。23Q1公司实现总营收2.16亿元，同比-...
五粮液：22年全年稳扎稳打，看好市场重回景气后批价新品逻辑兑现【中泰食品】
投资要点
事件1：公司发布2022年年报，2022年实现营业收入739.69亿元，同比+11.72%；归母净利266.91亿元，同比+14.17%；扣非归母净利润266.63亿元，同比+14.30%。单2022Q4实现营收181.89亿元，同比+10.31%，实现归母净利67.01亿元，同比+10.77%，扣非归母净利润66.43亿元，同比+9.95%。
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投资要点
事件1：公司发布2022年年报：2022年全年实现收入251.24亿元，同比+21.71%；归母净利润103.65亿元，同比+30.29%；扣非净利润103.21亿元，同比+30.91%。其中单2022Q4公司实现收入75.99亿元，同比+16.32%；归母净利润21.48亿元，同比+27.86%；扣非净利润21.54亿元，同比+34.01%。
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今世缘：22年任务圆满完成，看好23年百亿目标顺利实现【中泰食品】
投资要点
事件1：公司发布2022年年报，2022全年实现营业收入78.85亿元，同比增长23.09%；归母净利润25.03亿元，同比增长23.34%；实现扣非归母净利24.97亿元，同比增长22.83%。其中单2022Q4公司实现收入13.70亿元，同比+27.62%；归母净利润4.21亿元，同比+27.54%；扣非净利润4.25亿元，同比+28...
投资要点
事件1：公司发布2022年年报：2022年全年实现收入51.35亿元，同比+2.12%；归母净利润15.50亿元，同比-10.24%；扣非净利润15.33亿元，同比+3.30%。其中单2022Q4公司实现收入13.73亿元，同比-1.90%；归母净利润3.49亿元，同比-39.58%；扣非净利润3.52亿元，同比-7.06%。
事件2：公...
古井贡酒：一季度表现符合预期，看好全年利润水平稳步提升【中泰食品】
投资要点
事件1：公司发布2022年年报：2022年全年实现收入167.13亿元，同比+25.95%；归母净利润31.43亿元，同比+36.78%；扣非净利润30.67亿元，同比+40.27%。其中单2022Q4公司实现收入39.49亿元，同比+24.66%；归母净利润5.20亿元，同比+58.21%；扣非净利润4.88亿元，同比+71.62%。
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