图 3 给出了趋势反转且 K 线之间出现缺口的情境。新趋势中缺口的出现意味着新趋势的波动状态高于原有趋势。这种情境下, ATR 对新趋势也有一定的适应过程,在新趋势的运行过程中逐步变大,直到一段时间后才稳定在一个较高的水平;但 SD 在适应新趋势时又一次表现出对趋势逆转时波动率提升的错误描述,它在新趋势刚开始出现时先缓慢下降,直到新趋势延续了较长时间后才开始逐步由底部抬升,并最终稳定在新的正常水平。
图 3 价格变动情境 3:带缺口的趋势逆转
图 4 的情境中有关 K 线的设定有所不同,在最初的下行趋势结束后,新 K 线首先保持不变, 20 天后其上下影线均逐步变大,这意味着此时单根 K 线内的波动程度在逐步变大,实际上也就是区间内的波动率在逐步提升。在下行趋势刚结束时,由于新 K 线保持在一个稳定的水平位置,真实的波动率比较小,此时 ATR 一直处于一个较低的水平,而SD 则是从一个非常高的值逐步下降到 0;当新 K 线的上下影线逐步变长时,我们发现ATR 指标开始逐步上升,恰好对应了此时波动率的变化,而 SD 则继续在 0 位置保持不动。