近期市场轮动行情依旧，上周五，两市三大指数全线高开，截至收盘，沪指表现强势，收复3600点整数关口，市场成交额依旧维持在一万亿上方，为连续第31个交易日突破万亿。当日北向资金净流入逾90亿元，上周合计净流入超150亿元。
临近年末，资金在高景气赛道中获利套现后，避险情绪较重，市场热点逐渐切换到低估值板块，例如银行、券商等金融板块，以及经历调整后估值回归合理的大消费板块。因此，对于跨年行情可能出现的机会，建议投资者关注业绩增长确定性强且估值合理可能出现反弹的机会。
上周五市场中食品饮料板块走势活跃，尤其白酒板块表现强势，此前表现相对较弱的高端白酒也加入了上涨阵营。受益于年末消费旺季的临近，且食品饮料及白酒板块，天然具备一定的防御避险性质，近10个交易日（2021年11月22日至12月3日）酿酒行业主力资金流入超60亿元，居行业榜首。
数据来源：东方财富choice，截至2021年12月3日。
中信证券最新研报表示，白酒行业将进入信息密集释放期，相关高端白酒、次高端白酒企业均已开始释放积极信号。其认为白酒行业景气持续，基本面稳健向上，且未来一段时间，各家酒企2022年增长规划、春节旺季备货及动销等反馈将相继出炉，有望进一步坚定市场信心。目前白酒板块估值处于合理区间，积极推荐白酒行业。
近期，高端白酒龙头企业的市场化改革和价格改革正在进行中，未来白酒行业有望持续保持结构性景气趋势，实现长维度下高确定性稳健增长；同时，次高端龙头或可持续享受消费升级红利，在全国化推动下实现强劲增长。
追踪中证白酒指数的招商中证白酒A（161725），深耕白酒领域，近5年回报高达425.64%，一基打包高端白酒龙头股。开源证券最新研报指出，经过2021年的经济波动，消费走弱后，从基本面的角度来看，多数子行业2022年应处于回暖改善过程；从估值角度来看，食品饮料已步入合理区间。2022年估值稳定，板块仍需回归业绩增长主线。目前白酒行业的配置性价比凸显，相较于其成分券高达几万甚至十几万的最低投资门槛，招商中证白酒A是小资金参与板块投资的便捷工具，投资者可以持续关注布局。
数据来源：基金定期报告。截至2021.9.30。招商中证白酒指数A近5年业绩比较基准为397.14%。
数据来源：Wind，数据截至2021年12月3日，指数成分及权重根据市场情况变化。
目前市场主线正处在高低估值切换，大盘风格变化明显，白酒板块释放积极信号的同时，整个食品饮料板块得到提振。此前因消费行业数据放缓，大消费板块整体自今年春节假期后估值持续回撤，交易拥挤度有所下降，但近期随着PPI见顶回落，相关企业成本压力将逐步缓解，消费盈利有望企稳或环比改善，消费板块景气度逐渐迎来上升趋势。11月，板块中的细分赛道龙头公司产品接连提价提价，价格传导叠加旺季消费者需求持续复苏，大众消费品公司利润有望逐渐恢复。
招商国证食品饮料ETF（159843）追踪国证食品饮料行业指数，反映沪深两市细分食品产业公司股票的整体走势，从食品制造等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。其重仓成分券包括“茅五泸”高端白酒、伊利股份、海天味业等，业绩确定性强，龙头地位稳固。
数据来源：Wind，数据截至2021年12月3日；行业权重分布图选择行业为申银万国三级.
指数估值方面，国证食品饮料行业指数最新的市盈率（TTM）为45.66倍（数据截至2021.12.3），处于指数最近五年以来估值的79.69%分位数，估值步入合理区间，具备一定安全边际，且由于前期调整较为充分，目前板块估值持续位于中位数以下，具备一定的上涨势能，性价比高，可以考虑分批建仓进行配置并长期持有。
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