半价就可分得近五十多亿元的股票！
近日，伊利股份的一份股权激励计划引发了市场的轩然大波。
伊利股份(600887)8月5日晚间披露2019年限制性股票激励计划草案显示，拟向激励对象授予1.83亿股限制性股票，占公司总股本的3%。
授予价格15.46元/股，激励对象共计474人，包括在公司任职的董事、高管、核心技术（业务）骨干等。这些股份都来源于公司从二级市场回购的股份。
公告显示，截至2019年7月24日，伊利股份已耗资约58亿元累计回购公司股份数量约1.8292亿股，成交均价为31.67元/股。股权激励计划中显示的授予价格为15.46元/股，仅是成交价的50%。
公告显示，此次股权激励的业绩考核解禁指标以2018年净利润为基数，2019-2023年度净利润增长率为8%、18%、28%、38%、48%，同时设定2019-2023年度净资产收益率为15%。
查询过往历史经营数据不难发现，这些看似幅度不低的解禁指标对于伊利来说并不难达到。 根据公司的激励考核解锁条件还原，2019-2023年将分别实现归母业绩同比增长6%、-1%、14%、10%、8%。
数据显示，2014至2018年伊利股份净利润的增长率分别为30.03%、11.76%、22.24%、5.99%、7.31%。而第二个指标以净资产收益率ROE为衡量标准，此次股权激励计划设定的数值为15%。
而数据显示，伊利股份2014-2018年的平均净资产收益率分别为23.85%、23.99%、26.29%、24.91%和24.29%。
也就是说，只要伊利股份不出大的问题，公司稳妥经营，按照目前的业绩增长惯性，五年后，伊利股份的474位管理人员就可以轻松获得价值54亿元的股票奖励。
扣除相关成本后，几十亿元就可以落袋为安。那么此次股权激励方案，受益最大的是谁呢？毫无疑问，董事长潘刚将获得最多的股权。
公告显示，公司董事长兼总裁潘刚获授得的限制性股票为6080万股，四名公司高层刘春海、赵成霞、闫俊荣、邱向敏共获授2090万股。
潘刚与这4名公司高层合计获授股票占此次授予股票总数比例约达45%，而剩下55%则由469名其他核心人员获授。
潘刚个人获得授予的股票数量占到授予限制性股票总数的33.2386%，占公司总股本总额的0.9972%。这一获授比例已接近“单个对象获得股权激励不超过总股份1%上限”的规定边缘。
对于此次股权激励计划，伊利股份认为通过股权激励将强化对公司管理层的激励与约束力度，充分调动经营管理团队积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益结合在一起，促进公司战略目标的实现。
但是伊利股份的投资者并不买账。8月6日上午，伊利股份开盘大跌逾9%，收盘报收28.1元，跌幅8.8%，累计成交57.87亿元，市值累计蒸发160多亿元。
有市场人士认为，伊利股份的此次股权激励计划有损中小股东的利益。一方面连续五年复合增长率要求8%，相比伊利股份的过往业绩，达到股权解锁的条件难度过低。而另外一方面，激励计划付出的费用却高达22亿，成本过高。
此外，伊利股份董事长潘刚个人获得的激励股权就占据三分之一，20亿元的股份以低价取得，也难以说服中小投资者。“高管得到的激励占比高，业绩要求低，典型的利益输送了。”微博认证为上海万霁资产管理有限公司董事长的牛春宝在微博上公开表示。
虽然反对声音不小，但是仍然有不少券商力挺伊利股份的此次股权激励计划。
“公司以当下22亿的激励成本，锁定骨干队伍近500人6-10年的拼搏，并确保至少5年50%以上增长，从长远看也有合理性，也更有望确保未来10年目标的实现。”华创证券研报表示。
据了解，伊利股份此次备受争议的股权激励计划还需要经过股东大会的审议通过。