克拉克森并不给出装运量数据,它只给出船舶数据和装运量预测。因为他自己是船舶租赁经济公司,装运量数据对他而言是需求,所以本质上他也是在做需求预测,拿这个数据作为供应数据,挺无聊的。
不得不说,这种金钱和时间的花费,并非每个非专业投资者可以承受的。
所以,说白了,供给分析是阻挡个人投资者做基本面研究最重要的原因。
当然,大家看到这里似乎觉得供需平衡表中起码需求分析还是个人投资者可以做的到的嘛?其实也不然。你对供需平衡表的细致程度要求,决定了你对供需研究的细致程度要求。如果你想要捕捉比较短时间范围的行情,你就必须对行业内影响短时间供需的细节动态有很深入以及很迅速的了解。
这就是为什么作为一个商品基本面研究的投资者,“调研”是非常重要的。一线的感受,可以让你对供需的变化有最敏锐的反馈。这就是为什么在商品研究中,很少有“全才”。大多数人一生可能只能专注在几个品种上,这是因为每个商品都有特定的供应和需求的链条,想要在每一个环节吃透并且深入研究,是需要付出大量的时间和精力的。这也是为什么ABCD横霸农产品市场,Glencore在工业品上有绝对话语权,BP是原油纸货市场巨头的原因,因为他们本身就是现货商,他们对商品供需每一个环节的细致了解,是其他人所无法望其项背的。
(3)库存
讲完供需,还有一个特别重要的概念是供需平衡表里有的,那就是“库存”。
那么库存到底是一个什么角色?
我用我这几年的体会概括一句话:库存既是需求,又是供给。
为什么这么说?因为库存的增加或是减少,有主动或是被动的原因。但被动增加库存的时候,库存会形成对价格巨大的压力,这时的库存是供给;当主动增加库存的时候,库存会形成对价格巨大的支撑,这时库存是需求。当然,反之则反是。
那么库存数据该如何取得?由于库存具备供需两方面的特点,所以库存的取得方法一种是可以通过购买数据,另一种则是实际调研。
知道了供给、需求和库存,我们就得到了下面这个总的公式体现的表格:
供给 + 期初库存 = 需求 + 期末库存
这个等式填写完,一张完整的供需平衡表就完成了。
有了供需平衡表,我们就可以知道供给与需求的差值,这个差值如果是正的,也就是我们通常所说的供过于求,我们称为surplus;这个差值如果是负的,也就是我们通常所说的供不应求,我们称为gap。按常理来说,有surplus的品种价格有下行的压力,而有gap的品种价格有上行的动能。
所以,供需平衡表是商品基本面分析的灵魂。
最后,我不得不再说一遍,供需平衡表只是基本面分析最最初级的第一步,从研究到交易再到赚钱,还有很长的路要走。这个鸿沟,很多人终其一生都未必可以弥补。
再引用《对冲基金风云录》作者的引用的一句话来作为文章的完结:
因为他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度,而他们参与的这场游戏却是在情绪的第三维和梦想的第四维 上展开的。
< ...because their judgment is based upon the humdrum dimensions of fact and figure in a game which is actually played in a third dimension of the emotions and a fourth dimension of dreams.>
文 | 投资圈女混混
编辑 | 对冲研投
克拉克森并不给出装运量数据,它只给出船舶数据和装运量预测。因为他自己是船舶租赁经济公司,装运量数据对他而言是需求,所以本质上他也是在做需求预测,拿这个数据作为供应数据,挺无聊的。
完美的理论,拙劣的实战。我赌你这么干必亏。
雪球厉害 套用那么多模型来计算 我想非证券从业的都不会这么做吧 我觉得一般散户关注下期货走势就可以了
因为他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度,而他们参与的这场游戏却是在情绪的第三维和梦想的第四维 上展开的。
简单看下产能利用率不就知道了,一般人也无法做专业供需研究
简单看下产能利用率不就知道了,一般人也无法做专业供需研究
转//