$利民转债(SZ128144)$ $利民股份(SZ002734)$ 可转债募集说明书，读了2遍后的初步结论：（1）行业规模无增量，锁死了公司发展壮大的上限；（2）市场集中度可能有提升，后续要对比利尔化学和利尔转债；（3）行业无增速，对应当前股票PE估值12倍